Fundamentale vs. technische Analyse für Aktienmarktinvestitionen und -handel

Wir haben bereits über die Unterschiede zwischen Investieren und Trading geschrieben – Unterschied zwischen Aktienmarktinvestitionen und -handel – Verwechseln Sie die Strategien nicht. Diese beiden Strategien klingen ähnlich, haben aber sehr unterschiedliche Grundlagen und Philosophien. Hier werden wir zwei Ansätze zum Investieren und Trading erörtern: die technische und die Fundamentalanalyse. Ersteres wird eher mit Trading in Verbindung gebracht, letzteres eher mit Investieren. Sie unterscheiden sich nicht voneinander, aber die beiden Marktansätze sind aus den Strategien hervorgegangen und weitgehend für die Strategie, für die sie entwickelt wurden, am besten geeignet.

Zeitrahmen

Der erste Unterschied, der sehr eng mit der Aufteilung von Investition und Handel korreliert, ist der Zeitrahmen, in dem diese Ansätze angewendet werden. Die technische Analyse (TA) wird in der Regel in kürzeren Zeiträumen verwendet. Hochfrequenz- und algorithmischer Handel verwendet technische Analysen. Daytrader verwenden TA, um Trends zu folgen. Swing-Trader (einige Tage bis einige Wochen) verwenden ebenfalls TA, obwohl die längerfristigen Swing-Trader mehrere fundamentale Analysetechniken beinhalten können.

Die Fundamentalanalyse (FA) hingegen wird von Anlegern tendenziell eingesetzt. Langfristige Anleger verwenden möglicherweise einige TA-Techniken, wie z. B. Trendwiderstand und -unterstützung, aber da sie langsamer in Vermögenswerte ein- und aussteigen, verwenden sie Indikatoren mit längeren Verzögerungszeiten. Fundamentale Indikatoren ändern sich weniger häufig als technische (vierteljährlich gegenüber stündlich/täglich/wöchentlich), sodass FA am besten für Anleger mit längerem Markthorizont geeignet ist.

Lassen Sie uns unter Berücksichtigung dieser Zeitrahmen einen genaueren Blick darauf werfen, was FA und TA ausmacht.

Technische Analyse

Der kürzere Zeitrahmenansatz verwendet häufig oder sogar kontinuierlich wechselnde Indikatoren. TA stützt sich stark auf Marktpsychologie und Trends. Charting, das Konzept der Verwendung visueller Diagramme als Grundlage für Entscheidungen, bildet die Grundlage der TA. Häufig sind Indikatoren von der Mission, den Zielen, dem Management und anderen traditionellen Investitionsindikatoren des Unternehmens entkoppelt. TA kümmert sich nur um den aktuellen Preis, historische Preise und was diese beiden Datensätze über zukünftige Preisbewegungen vorhersagen können.

Die stärksten TA-Indikatoren verwenden Momentum- und Preisvergleiche, um den zukünftigen Preis zu bestimmen. Dieser zukünftige Preis kann für nur wenige Minuten in die Zukunft (im Fall von Daytrading) oder einige Tage oder Wochen (für Swingtrader) vorhergesagt werden. Was ist Schwung?

Impuls kommt direkt aus der physikalischen Definition: Ein Objekt, das sich mit einer bestimmten Geschwindigkeit (Geschwindigkeit und Richtung) bewegt, neigt dazu, diese Geschwindigkeit beizubehalten, bis eine äußere Kraft darauf einwirkt. Außerdem muss die wirkende Kraft stark genug sein, um die aktuelle Geschwindigkeit zu überwinden, um die Richtung oder Geschwindigkeit des Objekts zu ändern. Und so ist die Philosophie der technischen Analysten. Wenn eine Aktie einen Aufwärtstrend hat, wird sie wahrscheinlich weiter aufwärts tendieren, wenn nicht eine andere Kraft auf sie einwirkt (diese Kräfte sind zahlreich).

 Einige häufig verwendete Indikatoren

Volumen: Ein Anstieg des Volumens impliziert Interesse an einer Aktie, was wiederum die Wahrscheinlichkeit bedeutet, dass die Kurse in der Zukunft steigen oder fallen werden. Sobald die Lautstärke zu schwinden beginnt, wird sich wahrscheinlich auch die Geschwindigkeit der Aktie ändern.

Gleitende Durchschnitte (MAs): Dabei handelt es sich um rollierende, kontinuierlich berechnete Durchschnittswerte über einen bestimmten Zeitraum. Der Grundgedanke? Wenn ein „schnellerer“ gleitender Durchschnitt (z. B. der Durchschnitt der letzten 10 Tage) einen „langsameren“ gleitenden Durchschnitt (z. B. 30 Tage) kreuzt, a Signal ausgelöst wird. Wenn der schnellere Durchschnitt ÜBER dem langsameren kreuzt, bedeutet dies, dass die neueren Kurse eine Aufwärtsdynamik erfahren haben – schließlich ist der kurze MA stärker von den jüngsten Daten betroffen als der längere MA, da letzterer so viel mehr Preise zu berücksichtigen hat. Technische Analysten behaupten, dass sie mit einer guten Mischung aus schnelleren und langsameren MAs vorhersagen können, wann sie kaufen und verkaufen sollten, um maximale Gewinne zu erzielen. Eine gute Streuung ist der Schlüssel: zu breit und Sie erhalten schnelle, nutzlose Signale (dh Rauschen); zu eng, und Sie haben selten Signale, weil sich die MAs fast im Gleichschritt bewegen.

Exponentielle gleitende Durchschnitte (EMAs): Diese sind genau wie gleitende Durchschnitte, aber sie legen mehr Gewicht auf aktuelle Preise. Dies bedeutet, dass jüngste Trends nicht durch vergangene Kursbewegungen gedämpft werden, aber vergangene Kursbewegungen nicht ignoriert werden.

Konvergenz/Divergenz des gleitenden Durchschnitts (MACD): Dieser Indikator verwendet offensichtlich MAs, aber es gibt eine zusätzliche Ebene. Dieser Indikator berechnet die Differenz zwischen zwei EMAs und verwendet dann die EMA der Differenz als „Signallinie“. Wenn die Differenz den EMA der Differenz kreuzt, wird ein Signal erzeugt. Wenn Ersteres ÜBER Letzteres kreuzt, gibt es ein Kaufsignal, da die jüngste Dynamik in der Preisbewegung zunimmt. Wenn der MACD Null oder die Mittellinie kreuzt (dh wenn ein EMA den anderen EMA kreuzt), wird ein Signal erzeugt, das auf eine erhöhte Dynamik hinweist. Ein Signal dafür, dass sich die Preisdynamik abschwächt, ist, wenn der MACD von der Preisbewegung abweicht – dies impliziert, dass die Preise mit dem kürzlich vorherrschenden Trend in Konflikt geraten.

Relativer Stärkeindex (RSA): Dieser Indikator verfolgt Ticks und ihre Richtung. Es dividiert den durchschnittlichen Gewinn von Aufwärtsticks durch den durchschnittlichen Verlust von Abwärtsticks über einen bestimmten Zeitraum. Dies wird als „relative Stärke“ bezeichnet. Dann wird diese relative Stärke in eine andere Formel eingespeist und ergibt eine Zahl zwischen 0 und 100. Wenn der Output über 70 liegt, wird die Aktie als überkauft angesehen (dh Sie sollten mit dem Verkauf beginnen, weil zu viele Leute kürzlich gekauft haben und die Aktie ist zur Korrektur verpflichtet). Unter 30 ist ein Kaufsignal, da die Aktie als überverkauft gilt.

Stochastischer Oszillator: Dies ergibt sich aus der Wahrnehmung, dass die Preise in bullischen Märkten in der Nähe von Hochs schließen, und natürlich das Gegenteil in bärischen Märkten. Es müssen nicht die täglichen Kursschlüsse sein, sondern nur das Schließen einer Periode (bei Ein-Stunden-Charts können Perioden nur einzelne Minuten sein). Dieser Indikator ist wie der RSA ebenfalls „spannengebunden“ und kann nur zwischen 0 und 100 liegen. Es gilt eine ähnliche Regel, aber 80 für überkauft und 20 für überverkauft.

Es gibt Dutzende oder sogar Hunderte anderer Indikatoren. Viele der veröffentlichten Indikatoren haben eine Art selbsterfüllende Prophezeiung. Da so viele Händler sie verwenden, können ihre Signale tatsächlich verwendet werden weil Preis-Aktion. Auf der anderen Seite gibt es wahrscheinlich viele proprietäre Indikatoren, die Händler verwenden. Mit dem Aufkommen einfacher Datenanalyse-Tools zu Hause können Einzelpersonen neue Indikatoren finden, die einzigartig für ihre Handelsstrategien und -vorlieben geeignet sind. Natürlich verfügen große Unternehmen mit Big-Data-Fähigkeiten wahrscheinlich auch über einige genaue, proprietäre Indikatoren.

Auch diese Indikatoren versagen. Die Idee ist, mehr oder größere Gewinne als Misserfolge zu haben und im Durchschnitt Geld zu verdienen. Leider wählen viele Menschen schlechte Zeitrahmen oder lassen zu, dass Emotionen ihren Handel bestimmen. Dies wirkt sich negativ auf Gewinne und Verluste aus.

Darüber hinaus konzentriert sich die technische Analyse ausschließlich auf die Kursbewegung. Es gibt wenig Nachrichten, Management oder Produktanalysen. Wie bereits erwähnt, können Big Data und KI Nachrichten und Kundenwahrnehmung irgendwie quantifizieren, aber für den durchschnittlichen Einzelhändler sind diese unerreichbar. Dies bedeutet, dass TA in gewisser Weise vom zugrunde liegenden Vermögenswert entkoppelt ist. Für diejenigen, die investieren, weil sie an ein Produkt oder Unternehmen glauben, kann TA sogar seelenlos erscheinen. Darüber hinaus kann die Entkopplung vom Vermögenswert gefährlich sein. Nachrichten, bevorstehende Gewinne und andere Fundamentaldaten, die einen erheblichen Einfluss haben, können nicht ignoriert werden. Nur wenige Menschen beschäftigen sich ausschließlich mit Charting und TA.

Fundamentale Analyse

Während sich TA ausschließlich mit Preisbewegungen befasst, berücksichtigt die Fundamentalanalyse viele andere Faktoren. Es gibt sicherlich quantitative Kennzahlen, insbesondere zur finanziellen Gesundheit eines Unternehmens, und sie sind für FA absolut wichtig. FA neigt jedoch dazu, auch andere Faktoren einzubeziehen und konzentriert sich weit weniger auf die beobachtbaren Trends in einem Diagramm, das aus dem Datensatz historischer Preise abgeleitet wird. Da sich die FA-Kennzahlen langsamer bewegen (einmal im Quartal oder Jahr für viele, die Jahresabschlüsse erfordern), konzentriert sich FA außerdem eher auf die langfristige als auf die kurzfristige Sicht.

Metriken und Finanzkennzahlen

Finanzen sind von Natur aus ein quantitatives Feld. Es ist nicht ratsam, Finanzkennzahlen und -kennzahlen für jede Art von Investition völlig zu vernachlässigen. Geld ist wirklich nur Zahlen und Wahrnehmung, und Finanzen ist ein Spiel mit Zahlen. Daher gibt es viele Kennzahlen und Indikatoren, die Fundamentalanalysten verwenden, um die Anlagewürdigkeit eines Vermögenswerts einzuschätzen. Das Lesen des Jahresabschlusses ist ein integraler Bestandteil der FA, und die Messung dieser Kennzahlen ist sicherlich eine Kernaufgabe für jeden Fundamentalanalysten. Während TA keine Buchhaltungskenntnisse erfordert, erfordert FA einiges.

Gewinnkennzahlen: Diese geben eine Vorstellung davon, wie viel Gewinn das Unternehmen im Vergleich zu einigen wichtigen Faktoren erzielt.

• Kurs zu Gewinn (KGV): Dieses Multiplikator zeigt, wie teuer jede Aktie im Vergleich zu dem für jede Aktie erwirtschafteten Gewinn ist
• Gewinn pro Aktie (EPS): Dies ist einfach der Gewinn dividiert durch die Anzahl der ausstehenden Aktien. Es gibt einen Hinweis darauf, wie aufgeteilt das Eigenkapital des Unternehmens ist, aber sein wichtigerer Zweck ist es, als Nenner für das Kurs-Gewinn-Verhältnis (pro Aktie) (KGV) zu dienen.

Marktkapitalisierung: Dieser zeigt, wie groß ein Unternehmen oder ein übergreifender Vermögenswert ist (z. B. die Marktkapitalisierung von Bitcoin). Große Unternehmen sind tendenziell widerstandsfähiger gegenüber Preisschwankungen aufgrund des täglichen Handels, da mehr Geld erforderlich ist, um den gesamten Markt zu beeinflussen. Schlechte Nachrichten werden natürlich eine Aktie unabhängig von der Marktkapitalisierung fallen lassen.

Schulden- und Eigenkapitalquoten: Diese messen, wie viel ein Unternehmen Schuldnern schuldet und wie viel Investoren an dem Unternehmen beteiligt sind. Es gibt viele Kennzahlen, aber in der Regel sind niedrigere Schulden und höhere Eigenkapitalzahlen vorzuziehen. Natürlich muss man diese mit der Industrie vergleichen, da einige Branchen routinemäßig erhebliche Schulden tragen können. Ein sehr niedriger Stromverhältnis (Umlaufvermögen / kurzfristige Verschuldung) kann bald Probleme mit der Zahlungsfähigkeit bedeuten. Wenn die Zinsdeckungsgrad ebenfalls niedrig ist, verschärft sich das Problem. Auf der anderen Seite, wenn das Unternehmen einen neidischen Zinssatz hat, kann es eine niedrige laufende Quote, aber eine hohe Zinsdeckungsquote geben.

Cashflow-Verhältnisse: Cashflows sind ein Hinweis auf Zahlungsfähigkeit, Rentabilität und Managementfähigkeiten. Eine schlechte Performance weist hier auf prekäre Schuldensituationen oder schlechtes Management hin. Wenn ein Unternehmen die Bestände nicht schnell genug bewegen kann, um die laufenden Schuldenkosten zu bezahlen, wird die Zahlungsfähigkeit zu einem Problem, und vielleicht ist die Strategie des Managements schuld.

Bestandsverhältnisse: Für Einzelhändler und andere Unternehmen mit großen Lagerbeständen können diese Verhältnisse nicht ignoriert werden. Ein hoch Bestandsumschlagsrate zeigt, dass ein Unternehmen seine Lagerbestände effektiv verwalten und tatsächlich in der Lage ist, das zu verkaufen, was es kauft.

Qualitative Überlegungen

Ich werde es noch einmal schreiben: Finanzen ist ein Spiel mit Zahlen, und FA erkennt das sicherlich an. Einige andere, nicht quantitative Faktoren beeinflussen jedoch FA-Entscheidungen. Diese könnten wahrscheinlich bis zu einem gewissen Grad quantifiziert werden, aber viele Menschen versuchen es nicht.

Management

Einen großen Einfluss auf die Entscheidung, ein Unternehmen zu kaufen oder zu verkaufen, hat für Fundamentalisten die Besetzung des Managements. Ein Serienunternehmer im Vorstand könnte Gutes für das Unternehmen verheißen. Ein guter Fundamentalist wird sich mit dem Hintergrund des Managements befassen, und wenn jemand, der einflussreiche Entscheidungen trifft, eine Reihe von Fehlern erlitten hat, wird der Fundamentalist vorsichtig sein. Fundamentalisten zögern möglicherweise, Aktien zu kaufen, selbst wenn es sich um ein äußerst erfolgreiches Mitglied handelt, wenn das Unternehmen der erste Ausflug des Mitglieds in die Branche ist.

Ein unkommunikatives Management ist Fundamentalisten ein Gräuel. Selbst mit Jahresabschlüssen ist es bei FA unerlässlich, die Pläne des Managements zu kennen. TA kümmert sich nicht um den Plan für das nächste Quartal oder Jahrzehnt, weil der Zeitrahmen kurz und die Unternehmensstrategie irrelevant ist. Aber Fundamentalanalysten sind in der Regel langfristig ausgerichtet, sodass vage Visionen von der Zukunft des Unternehmens ein Grund sind, eine Investition zu vermeiden.

Wahrnehmungen und Prinzipien

Für einige Menschen, die sich mit FA beschäftigen, sind das Image und die Mission des Unternehmens wichtig. Während viele Unternehmen existieren, um Geld zu verdienen und ein Bedürfnis der Gesellschaft zu erfüllen, werden andere von der Öffentlichkeit möglicherweise in einem negativen Licht gesehen. Für einige Anleger kann dies ein Dealbreaker sein. Tatsächlich gibt es eine Untergruppe von Investoren, die als „aktivistische Investoren“ bezeichnet werden und grundsätzlich in Unternehmen investieren. Vielleicht hat ein Unternehmen sogar Probleme, aber die Person glaubt an die Mission des Unternehmens und glaubt, dass die öffentliche Meinung so ist, dass die Zukunft für dieses Unternehmen profitabel sein wird.

In Bezug auf die Wahrnehmung kann eine herausragende Marketingkampagne die Gedeihenden von den Sterbenden unterscheiden. Ein Investor, der erwartet, dass eine bevorstehende Marketingkampagne bahnbrechend ist oder sofort viral wird, kann auch bei schlechten Finanzkennzahlen investieren. Und für einige Leute hat es seinen eigenen Reiz, die Aktie „vor allen anderen“ zu besitzen.

Glaube an das Produkt

Ein letzter Grund, warum Menschen investieren können, ist ein tiefer Glaube an ein Produkt oder eine Dienstleistung. Angel-Investoren, Spätphaseninvestoren, die Unternehmen oft vor dem Bankrott retten, erwarten sicherlich einen ordentlichen Gewinn aus einem angeschlagenen Unternehmen. Aber bevor ein Angel-Investor Geld einschießt, muss er glauben, dass das Unternehmen in der Lage ist, seine Leiden zu überwinden. Dieser Glaube beruht oft auf dem Glauben, dass das Produkt für die Gesellschaft und die Menschheit nützlich und wertvoll ist.

Eine Frage, die viele Nicht-Investoren stellen, lautet: „Was tun sie?“ in Bezug auf das Unternehmen. Eine häufige Antwort für diejenigen, die an TA beteiligt sind, lautet „Wen interessiert das?“. Für viele, die FA einsetzen, kann die Antwort jedoch eine umfangreiche Rede über die Vorzüge und Vorteile der von ihnen ausgewählten Unternehmen sein. Manche Menschen genießen einfach den Gedanken, dass ihre Investition einen positiven Beitrag zur Welt leistet.

Fazit

Dies ist keineswegs eine vollständige Analyse von FA und TA. Es ist ein (sehr) kurzer Überblick über die Marktansätze. Die wichtigsten Unterschiede – Zeitrahmen, Fokus (Diagramme vs. Finanzberichte) und einige persönliche Philosophien (Geld verdienen oder ein Unternehmen unterstützen) – sind oben nur kurz beschrieben. Viele Einzelpersonen und sicherlich auch Institutionen vermischen beides. Jemand könnte FA für einige Branchen und Unternehmen verwenden, aber TA für andere. Die verschiedenen Ansätze können auch mit unterschiedlicher Rentabilität auf verschiedene Unternehmen angewendet werden: Eine stabile Aktie, die Dividenden zahlt, kann besser als langfristige Investition angesehen werden und daher FA verwenden, aber ein hochvolatiler Vermögenswert kann mit TA profitabler gehandelt werden.

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