Der detaillierte Leitfaden für Value- und Deep-Value-Investitionen – Wie man ein langfristiges Portfolio aufbaut

Es gibt viele Ansätze zum Investieren. Einige ähneln eher dem Glücksspiel als dem Investieren, und einige sind eher eine Kunst als eine Wissenschaft. In diesem Artikel werden wir über Value Investing sprechen, wer es verwendet und wie man Aktien wie ein Value Investing Investor analysiert.

Wir haben gebaut CityFALCON Value-Investoren im Auge behalten. Probieren Sie es aus und teilen Sie uns Ihre Meinung mit.

Was ist Value-Investing?

Value Investing ist ein Anlagestil. Sein Hauptgrundsatz ist es, nach Aktien zu suchen, die unter ihrem Preis liegen innere Werte, Möglichkeit mit a Sicherheitsabstand, und kaufe sie. Es verwendet die gleiche „Kaufe niedrig, verkaufe hoch“-Idee wie jede auf Kapitalgewinne ausgerichtete Strategie, geht aber noch einen Schritt weiter, indem es das genaue Tief bestimmt, bei dem Sie auf der Grundlage der Fundamentaldaten einsteigen. Beachten Sie, dass es hier nicht um das Timing des Marktes geht.

Blick auf den inneren Wert

Zunächst bestimmt der Value-Investing-Investor den inneren Wert anhand der Fundamentaldaten. Was genau der innere Wert ist oder gar wie er berechnet wird, ist von Anleger zu Anleger unterschiedlich. Einige Investoren betrachten zukünftige Cashflows, andere konzentrieren sich nur auf die finanzielle Situation (Vermögenswerte und Verbindlichkeiten). Wir werden hier nicht diskutieren, was besser ist; Diese Entscheidung basiert auf Ihrem Anlagestil und der Haltedauer. Was auch immer Sie verwenden, Sie benötigen einen Preis für den inneren Wert oder das, was das Unternehmen ohne Aufschlag wert ist.

Langfristige Sicht

Value Investing ist langfristig angelegt, da Sie warten müssen, bis sich der Preis ändert oder sich Ihrem Einstiegspunkt nähert. Das kann lange dauern. Und wenn es nichts gibt, was Ihren Kriterien entspricht, sollten Sie nichts kaufen. Wenn Ihre Kriterien streng sind, kann es vorkommen, dass Sie überhaupt keine Käufe tätigen. Value-Investments neigen auch zu einem geringen Portfolioumschlag, da es einige Zeit dauert, bis Aktien vom Buy-in-Punkt an steigen.

Gegenteil meistens

Value Investing hält an einem Hauch von Contrarianism fest, weil es nicht der Herdenmentalität folgt. Tatsächlich läuft es oft gegen die Herde, da eine gängige Erwartung unter Value-Investing-Anlegern darin besteht, dass der Markt überreagiert. Überreaktionen nach oben sind ein Grund, die Aktie zu meiden, während Überreaktionen nach unten ein Kaufgrund sind – beide Entscheidungen stehen dem Markttrend direkt entgegen.

Lehnt die Effizienzmarkthypothese ab

Value Investing lehnt auch die Effizienzmarkthypothese ab. Dies ist keine Überraschung, da ein effizienter Markt keine Abweichung vom wahren Wert der Aktie zulassen würde. Natürlich, wer glaubt überhaupt an die starke Effizienzmarkthypothese? Wir alle wissen, dass verschiedene Teilnehmer unterschiedliche Informationsniveaus haben und die erforderliche Datenmenge riesig ist. Der große Unterschied besteht darin, dass Value-Investing-Investoren nicht in einem solchen Maße an die Hypothese des effizienten Marktes glauben, dass sie glauben, dass die Preise radikal voneinander abweichen können und nicht nur um wenige Punkte.

Hebelwirkung vermeiden

Ein letzter Hinweis, der für den modernen Investor wichtig ist: Vermeiden Sie den Einsatz von Fremdkapital. Wenn Sie gehebelt sind, riskieren Sie einen Margin Call, und Margin Calls zwingen Sie dazu, Ihre Position zu schließen, wenn Sie dies nicht möchten. Ein Value-Investor muss geduldig sein und Verlustperioden überstehen und darf nicht gezwungen sein, aufgrund verstärkter Verluste in schwachen Perioden zu verkaufen.

Wie misst man den inneren Wert?

Der gesamte Begriff des Value Investing beruht auf einem einzigen Indikator: dem inneren Wert der Aktie. Leider (oder vielleicht zum Glück für die Geschickten) ist dies nicht einfach zu berechnen. Es kann nicht einfach durch einen ordentlichen Satz von Formeln definiert werden; Wenn dies möglich wäre, würde niemand mit Value Investing Geld verdienen, da die Märkte tatsächlich effizient sein könnten.

Der innere Wert liegt wahrscheinlich über dem Liquidationswert (was das Unternehmen wert wäre, wenn es aufgelöst und verkauft würde), da es einige immaterielle Dinge wie Markenbekanntheit und soziale Wahrnehmung gibt, die nicht in der Bilanz erscheinen. Wenn Sie auf eine Zahl kommen, die unter den Liquidationswert fällt, überprüfen Sie Ihre Berechnungen erneut. Es muss jedoch nicht viel höher sein, da eine gute Wahl möglicherweise nicht viele immaterielle Werte enthält.

Um den inneren Wert zu finden, muss der Value-Investing-Investor mehr als nur den Aktienkurs betrachten. Beginnen Sie idealerweise mit der Produktlinie des Unternehmens. Buffett und (Peter) Lynch sagen beide, dass man in eine Branche investieren sollte, die man versteht. Das ist ein solider Rat. Wenn Sie zumindest nicht verstehen, warum Menschen die Produkte kaufen und wie sie einen Gewinn erzielen, sollten Sie nicht in das Unternehmen investieren. Lynch sagte auch, dass eine gute Möglichkeit, Geld zu verdienen, darin besteht, die Branche und das Unternehmen vor der Wall Street zu kennen.

Sobald Sie das Produkt verstanden haben, beginnen Sie, sich einige der Zahlen anzusehen (Value-Investing-Investoren meiden Zahlen nicht; sie sind einfach nicht die Gesamtheit der Strategie). Sehen Sie sich Schuldenquoten, Cashflows und Rentabilität an. Wenn Sie die Produktlinie kennen, was Sie tun sollten, können Sie Ihre Erwartungen auf dem Produktmarkt simulieren, um zukünftige Wachstumschancen zu erhalten.

Ob Sie zukünftige Einnahmen in Ihre Berechnung des inneren Wertes einbeziehen möchten, liegt bei Ihnen, aber selbst wenn Sie dies nicht tun, müssen Sie wissen, ob die Aussichten für den Markt des Unternehmens positiv oder negativ sind.

Da so viele Indikatoren und Kennzahlen zur Verfügung stehen, haben wir ein paar Tipps von The Sage of Omaha, Warren Buffet:

Ein hohes Verhältnis von „Nettogewinn zu Eigenkapital“ – das Unternehmen ist gut darin, mit wenig Investitionen viel Gewinn zu erzielen.
Ein niedriges Verschuldungsprofil, das möglichst weit in die Vergangenheit zurückreicht à das Unternehmen ist den Gläubigern nicht über Ihre Stammaktien verpflichtet.
Erwarten Sie hohe Nettogewinne und Raum für Wachstum (hier müssen Sie die Produktlinie und deren Märkte kennen).
Eine längere Aufzeichnung als Aktiengesellschaft à eliminiert viele Fallstricke neuer Unternehmen, bietet eine lange öffentliche Aufzeichnung zur Analyse und die Gesellschaft befindet sich wahrscheinlicher in einer stabilen Position.
Investieren Sie nicht in Rohstoffunternehmen, da diese keine Möglichkeit haben, sich von anderen abzuheben.
Finden Sie den inneren Wert und diskontieren Sie ihn für Ihren endgültigen Buy-in-Preis (dies wird als Sicherheitsmarge bezeichnet).

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Sicherheitsspielraum ist ein Muss

Die Sicherheitsmarge ist der Rabatt, den Sie vor dem Kauf auf den inneren Wert anwenden möchten. Wenn Sie den inneren Wert einer Aktie auf $100 festlegen, aber eine Sicherheitsspanne von 20% haben, kaufen Sie die Aktie nur zu $80 oder weniger. Die Idee dahinter (und warum es „Sicherheitsmarge“ und nicht „diskontierte Marge“ oder so genannt wird) ist, dass Sie nie wissen, ob Ihre Investition scheitern wird. Es ist immer besser, ein solides Unternehmen zum Sonderpreis zu kaufen als zum vollen Preis, denn wenn es sich um einen Verlusthandel handelt, verlieren Sie nicht so viel.

In unserem Beispiel verlieren Sie $80, wenn die Aktie auf Null fällt, anstatt $100, wenn Sie sie zu Ihrem berechneten inneren Wert gekauft hätten. Ein weiterer Vorteil der Verwendung einer Sicherheitsspanne besteht darin, das Aufwärtspotenzial zu erhöhen. Wenn du kaufst bei Ihr innerer Wert, Sie können nicht erwarten, dass der Markt später mehr dafür zahlt – aber wenn Sie es zu Ihrem reduzierten Preis kaufen, erwarten Sie, dass Sie zumindest Ihre Sicherheitsmarge zurückerhalten.

Benjamin Graham, der Mentor von Warren Buffet und selbst ein sehr bekannter Value-Investing-Investor, verwendete früher eine Sicherheitsmarge von 33%. Hohe Liquidität und Präsenz über das Internet haben die Märkte wahrscheinlich effizienter gemacht, aber das bedeutet nicht, dass es keine Gelegenheiten gibt.

Hinweis zur Bilanz

Der Liquidationswert ist als Basis wichtig. Diese Zahlen kommen aus der Bilanz. Stellen Sie sicher, dass Ihre Wahl nicht hoch verschuldet ist, und stellen Sie sicher, dass Ihre Investition nicht durch den Liquidationsprozess gelöscht wird, wenn das Unternehmen nächste Woche liquidiert wird.

Hinweis zu Zahlungsströmen

Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und zukünftige Einnahmen sind nicht die einzigen Teile des Puzzles. Value-Investing Anleger müssen auch die aktuellen Cashflows berücksichtigen. Dies alles ist Teil der Fundamentalanalyse. Selbst wenn das Unternehmen auf einem Berg von Bargeld sitzt, kann es ein Verlustgeschäft sein, wenn seine aktuellen Cashflows nicht übereinstimmen. Wenn Umlaufvermögen und kurzfristige Verbindlichkeiten günstig sind, aber zeitlich nicht übereinstimmen, kann das Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten geraten. Vergessen Sie also nicht, neben der Vermögens-/Verbindlichkeitslage auch die aktuellen Zahlungsströme zu prüfen.

Deep Value Investieren

Deep Value Investing ist die gleiche Idee wie Value Investing, aber extremer. Die Unternehmen, die Sie sich ansehen können, stehen kurz vor dem Bankrott, es häufen sich Klagen gegen sie, sie stehen vor einer Umstrukturierung oder Fusion, erlitten Skandale oder sind einfach weit in Ungnade gefallen. Sie möchten Unternehmen mit hohen Rabatten (weit über Ihrer üblichen Sicherheitsspanne). Diese Unternehmen können vom Markt aktiv als negativ angesehen werden, was bedeutet, dass Sie sie mit einem sehr hohen Abschlag erhalten können.

Diese Vorräte können Penny Stocks sein, müssen es aber nicht. Kommt es in einem Markt zu großen Umwälzungen (wie die Finanzkrise 2008, muss aber nicht so dramatisch sein), kann man oft von Aktien profitieren, die „gefallene Engel“ sind – einst hoch angesehen, jetzt günstig. Das kann leicht bei Biotechs passieren, die es nicht über ihre zweite FDA-Studie hinaus schaffen, oder bei neueren Unternehmen, die zugeschlagen werden, wenn sie Einnahmen verpassen. Sie müssen genauso recherchieren wie zuvor, und für diese Unternehmen ist das Management besonders wichtig, da das einzig Positive im Unternehmen das Management sein kann.

Deep Value Investing ist sicherlich riskanter als reguläres Value Investing, da Sie aktiv nach Unternehmen suchen, die hart getroffen wurden, und nicht nur nach Unternehmen, die zufällig billig gehandelt werden. Wie es im Finanzwesen so ist, gilt: Je höher das Risiko, desto höher die Belohnung. Dies ist jedoch kein Glücksspiel; Stellen Sie einfach sicher, dass Sie sich auf Ihre Kaufgründe verlassen und das Management im Auge behalten.

Einige häufige Ereignisse, die auf einen guten Kauf hindeuten

Angenommen, Sie haben nicht die Rechenleistung oder Zeit, um die Zehntausende von verfügbaren Aktien zu sichten, dann brauchen Sie eine Möglichkeit, die meisten unerwünschten Aktien herauszufiltern. Weitere Informationen zum Screening von Aktien finden Sie in unserem Artikel auf dem Bildschirm Aktien. Im Folgenden werden wir einige Szenarien diskutieren, die zu unterbewerteten Aktien führen, sodass Sie mehr Zeit damit verbringen können, sich mit den Fundamentaldaten zu beschäftigen, als mit den Aktien selbst.

Herdenwechsel

Wie oben erwähnt, hat der Value-Investing-Investor viele Züge des Gegenteils. Ausgestattet mit diesem Wissen sollten Sie leicht erkennen, dass ein starker Kursanstieg Anlass zur Sorge gibt. Wenn eine Aktie brennt, bleiben Value-Investing-Investoren weit weg – jedes Mal, wenn der Markt eine Aktie in die Höhe treibt, ist sie wahrscheinlich überbewertet, wenn die breite Öffentlichkeit von dem Hype erfährt.

Wenn sich eine Aktie andererseits aufgrund eines geringfügigen Verstoßes (z. B. fehlender Analystenschätzungen) im freien Fall befindet, kann dies ein Zeichen dafür sein, dass sie zu einem günstigen Preis erworben werden sollte. Versuchen Sie jedoch nicht, ein fallendes Messer aufzufangen. Wenn es Ihren Sicherheitsspielraum sprengt, stellen Sie sicher, dass Sie in Ihrer Fundamentalanalyse nichts übersehen. Mit Durchbruch meine ich immer noch starkes Momentum gegen die Aktie, selbst wenn sie sich Ihrem diskontierten Einstiegspunkt nähert. Wenn Sie jedoch glauben, dass Ihre Analyse solide ist, würde der Value-Investing-Investor den Rückgang als Kaufgelegenheit sehen.

Die Nachrichten sind immer eine gute Möglichkeit, das Herdenverhalten zu sehen. Ob positiv oder negativ, wenn Sie große Bewegungen in den Nachrichten sehen, analysieren Sie die Finanzdaten des Unternehmens und recherchieren Sie weiter. Wenn Sie technisch versiert sind, können Sie das Kriterium „Big-Movements-on-News“ mit einem Portfolio von Finanzkennzahlen integrieren und den Prozess automatisieren. Es wird dazu beitragen, die Plackerei beim Auffinden der Bestände zu beseitigen. Sie müssen immer noch Analysen durchführen, aber Sie müssen nicht so viel Nachrichtenberichte, Pressemitteilungen und Finanzberichte durchsuchen.

Unbemerkte Bestände

Diese Jungs leiden nicht unter Herdenmentalität, weil es keine Herde gibt. Unbekannte Aktien sind in der Regel Small Caps und ausländische Aktien. Hier kann Ihr Branchenwissen glänzen. Wenn du einen Nischenmarkt für eine neue Technologie verstehst und ein Unternehmen gefunden hast, das die Technologie mit soliden Finanzen herstellt, schnapp dir die Aktie. Value Investing ist ein langfristiges Spiel, also seien Sie zuversichtlich, wenn Sie erwarten, dass die Technologie in naher Zukunft durchstarten wird.

Abgesehen von Small-Cap-Unternehmen, die bisher unbemerkt geblieben sind, sind ausländische Aktien ein guter Ort, um nachzuschauen. Offensichtlich mögen Unternehmen Samsung erfüllen nicht die „unbemerkt“-Kriterien, aber ein winziges koreanisches Technologieunternehmen (in einem Markt, den Sie verstehen!) ist ein perfekter Kandidat – umso mehr, weil alle Nachrichten darüber wahrscheinlich immer noch nur auf Koreanisch sind, sodass die breitere Finanzwelt es nicht getan hat. noch nichts davon gehört.

Wenn Sie eine Sprache mit einer relativ kleinen Anzahl von Muttersprachlern sprechen, ist die Suche nach lokalen Unternehmen in der Sprache eine gute Möglichkeit, Unternehmen zu finden, die möglicherweise unterbewertet sind. Wenn Sie zukünftige Einnahmen einbeziehen und erwarten, dass ihr Produkt abhebt, können Sie die Aktie wahrscheinlich weit unter Ihrem berechneten inneren Wert erwerben. Da zukünftige Cashflows für obskure Aktien vergleichsweise enorm sein können, können Value-Investing-Investoren, die sie einbeziehen, und diejenigen, die sie ausschließen, bei den Berechnungen des inneren Werts erheblich voneinander abweichen.

Insider-Berichte

Insider haben mehr Informationen als Sie. Zwar gibt es Gesetze dagegen Insiderhandel, können Insider ihre Aktien nach Treu und Glauben kaufen und verkaufen. Wenn Sie in den Vereinigten Staaten investieren, verlangt die SEC, dass alle Insidergeschäfte innerhalb von zwei Geschäftstagen gemeldet werden. Wenn Sie sehen, dass Insider und Großaktionäre mehr kaufen, ist das ein gutes Zeichen. Natürlich ist ihr Verkauf nicht unbedingt schlecht, es sei denn, es handelt sich um einen Ausverkauf.

Zyklische Aktien

Wenn Sie wissen, dass der Markt eines Unternehmens zyklisch ist, sind die Veränderungen in der Aktie möglicherweise leichter zu erkennen. Wenn jeder weiß, dass sich das Unternehmen zyklisch auf und ab bewegt, gibt es natürlich keine Chance für Sie. Wenn der Markt jedoch erwartet, dass ein Zyklus zum Zeitpunkt T beginnt oder endet, und dies nicht der Fall ist, wird er wahrscheinlich auf den verpassten Zyklus überreagieren, und Sie können davon profitieren.

Einige erfolgreiche Value-Investing-Investoren

Funktioniert Value-Investing? Das hängt von der Fähigkeit des Einzelnen ab, eine Aktie korrekt zu bewerten. Theoretisch macht es Sinn. In der Praxis ist es auch sinnvoll, aber es kann schwierig sein, es umzusetzen. Also, wer hat Value Investing genutzt, um Geld zu verdienen? Viele der bekanntesten Investoren haben Value Investing zu ihrem Vorteil implementiert. Tatsächlich sind viele der Einträge auf unserer Größte Investoren aller Zeiten Artikel sind Value-Investing-Investoren.

Warren Buffett

Der wohl bekannteste Investor heute, egal in welchem Anlagestil, ist Warren Buffett. Er ist kein bekannter Name, weil er auf dem Markt Geld verloren hat.

Sein Ansatz ist sicherlich Value Investing. Er ist derjenige, der darauf hinweist, dass Value-Investing-Investoren die Branche kennen, in die sie einsteigen wollen. Hier ist es wichtig zu verstehen, was Sie nicht wissen, weil Sie es nicht wissen kann dich verletzen.

Darüber hinaus befolgt Buffett eine wichtige Regel, dass Unternehmen historische Konsistenz haben müssen, da dies die Prognose zukünftiger Cashflows und Renditen erleichtert. Es impliziert auch Stabilität, was bedeutet, dass Ihre Aktie nicht stark schwankt, sondern langsam ihren inneren Wert erreicht. Die historische Konsistenz eliminiert auch neue Angebote, die tendenziell Wachstumsaktien und überteuert sind.

Benjamin Graham

Obwohl er heute außerhalb der Finanzwelt nicht so bekannt ist wie Buffett, gilt er als „Vater des Value Investing“. Er hat buchstäblich das Buch (das Original) über Value Investing geschrieben und er war derjenige, der die Ideen des inneren Wertes und der Sicherheitsmarge entwickelte. Sein Ansatz betont die Umsetzung der Sicherheitsmarge aus den oben genannten Gründen. Er diversifizierte auch gerne, was sinnvoll ist, da er nach risikoarmen Unternehmen suchte, nicht nach risikoreichen. Diversifikation senkt das Risiko.

Um seinen Ansatz ins rechte Licht zu rücken, hier ein paar Zahlen und Auswahlkriterien:

Gesamt Verhältnis von Schulden zu Umlaufvermögen von unter 1,10 – geringe Verschuldung
Ein aktuelles Verhältnis von 1,5 oder höher – weist auf mindestens 50% mehr kurzfristige Vermögenswerte als kurzfristige Verbindlichkeiten hin
Keine Verdienstdefizite und der letzte Verdienst muss höher als vor fünf Jahren sein
PE-Verhältnis von 9,0 oder weniger – dies hängt von der Branche ab, aber suchen Sie nach niedrigeren PEs
Preis-Buchwert-Verhältnis von 1,2 oder weniger – dies zeigt den zugrunde liegenden Wert ohne zukünftige Gewinne; Wenn das Management morgen schließt, verlieren Sie nicht Ihre gesamte Investition
Unternehmen, die Dividenden zahlen – etwas zusätzliches Einkommen, während Sie warten und zeigt überschüssiges Bargeld

Diese können angepasst werden, aber die Prinzipien müssen bestehen bleiben. Es wäre unklug, von diesen Tipps abzuweichen, da sie direkt vom Vater des Value Investing stammen.

Charlie Munger

Munger arbeitete mit Buffett bei Berkshire Hathaway zusammen, und Buffett sagte, er habe ihn dazu gedrängt, die langfristigen Aussichten und nicht nur den aktuellen Wert zu betrachten. Interessanterweise denkt er, dass drei Unternehmen ein diversifiziertes Portfolio ergeben. Er ermutigt nachdrücklich zu „elementarer Weltweisheit“, die wiederum dazu anregt, mehr als ein Modell zu haben. Dies ermöglicht es einem, sich an die Situation anzupassen, anstatt die Situation in ein einziges, möglicherweise nicht zusammenhängendes Modell zu zwingen.

Seth Klarmann

Als Gründer der Baupost Gruppe verfolgt Klarman einen langfristigen Ansatz. Er hält oft große Geldbeträge, was darauf hindeutet, dass er nicht immer voll investiert sein muss. Dies steht im Einklang mit dem Warten auf gute Schnäppchen. Er verwendet den Liquidationswert als Hauptindikator für seine Auswahl, und er ist nicht an US-Aktien gebunden, obwohl er in den USA ansässig ist.

Walter Schloß

Schloss ist ein weiterer Titan des Value Investing, und er hat viele der gleichen Strategien wie die anderen: Suchen Sie nach niedrigen Schulden, seien Sie geduldig, verkaufen Sie nicht bei schlechten Nachrichten oder sofort, wenn Sie Ihr Ziel erreichen, und kaufen Sie in der Nähe eines Tiefs der Vergangenheit ein paar Jahre. Ein wichtiger Tipp, den er hat, der vielleicht nicht auf jeden zutrifft, ist die Verwendung von Vermögenswerten als Schlüsselindikator und nicht von Einnahmen. Er sagt, dass sich die Einnahmen schnell ändern können, aber die Vermögenswerte tendieren dazu, sich langsam zu ändern.

Vernetzung

In seinem 16 Goldene Regeln für das Investieren„Hören Sie auf die Menschen, die Sie respektieren“, lautet einer der Tipps von Walter Schloss. Wenn Sie jemanden für intelligent oder einen guten Investor halten, ist seine Meinung hilfreich. Sie können es verwenden, um Ihre eigene Position einzuschätzen und sogar Ihre eigenen Theorien und Ideen mit den Gedanken der Person zu testen. Was ist ein guter Weg, um einige dieser Leute zu treffen?

CityFALCON veranstaltet zweiwöchentliche Veranstaltungen unter Londoner Value Investing Club Investoren einzuladen, sich untereinander auszutauschen und Value-Investing-Ideen zu diskutieren. Wenn Sie in London ansässig sind, nehmen Sie kostenlos an einer unserer Veranstaltungen teil.

Abschließende Gedanken

Investieren ist nie einfach und unkompliziert. Wenn es so wäre, würde niemand damit Geld verdienen. Value Investing erfordert Geduld und viel Selbstvertrauen, da man oft gegen den Trend investiert. Wenn Ihr Selbstvertrauen nicht unerschütterlich ist, schwanken Sie vielleicht genau dann, wenn Sie am meisten stark bleiben müssen. Das führt zum Verkauf an der falschen Stelle und natürlich zu Verlusten.

Value-Investing ist nicht jedermanns Sache. Deep Value Investing ist für noch weniger Menschen. Es ist schön, weil es billig ist, aber der konträre Standpunkt ist für viele schwer einzuhalten, besonders wenn alle Medienberichte, Analysen und Trends gegen Sie gerichtet sind. Andererseits, wenn du tun würdest, was alle anderen tun, wärst du gewöhnlich. Wenn Sie auf dem Markt Geld verdienen wollen, müssen Sie außergewöhnlich sein.

Zu den wichtigsten Grundsätzen des Value Investing gehören eine niedrige Verschuldung, solide Erträge und Rentabilität, eine beständige Geschichte und ein wenig Liebe vom Markt. Eine ungeliebte Aktie übertrumpft eine beliebte Aktie, weil letztere gehyped und zu bekannt ist; es wird leicht überbewertet.

Alle Grundsätze sind bis zu einem gewissen Grad flexibel, sonst würden sie den Test der Zeit nicht bestehen. Die Verwendung von Assets als Hauptschlüssel kann große Teile einiger Branchen ausschließen, da sie auf Dienstleistungen oder signifikantem Branding aufbauen. Es ist in Ordnung, zukünftige Einnahmen zu verwenden, um den aus Vermögenswerten abgeleiteten inneren Wert zu steigern, aber Sie sollten sicherstellen, dass die zukünftigen Einnahmen das Finanzbild nicht trüben.