Welche Finanzwerte und -sektoren profitieren von der Cloud und künstlicher Intelligenz?

Cloud Computing und KI werden zu alltäglichen Dingen – auch wenn Sie es nicht wissen. Die Cloud ist allgegenwärtig (durch Design und durch Einführung), und künstliche Intelligenz, ein völlig anderer Bereich in der Technologie, dringt auf bisher unvorstellbare Weise in unser Leben ein. Die in diesen Sektoren tätigen Aktien werden derzeit von Finanzinvestoren bevorzugt, obwohl ihre Bewertungen auf der Grundlage von Kurs/Gewinn und Kurs/Gewinn/Wachstumsverhältnis etwas hoch sein können. NVIDIA und AMD haben allein im letzten Jahr eine mehr als dreifache Rendite erzielt, und das sind keine Billigaktien; Sie sind Milliarden von Dollar wert.

Auch bei unserem FinTech Start-up CityFALCON, möchten wir die Cloud und KI nutzen, um eine bessere Benutzererfahrung zu bieten und natürlich eines der größten Probleme von heute zu lösen – den Lärm einschließlich Spam zu beseitigen und relevante und personalisierte Geschichten für Ihre Beobachtungsliste oder Ihr Portfolio zu identifizieren.

In diesem Artikel werden wir uns die Unternehmen ansehen, die hinter diesen Diensten stehen (häufig sind dieselben Unternehmen an beiden beteiligt), und wie sich der gesellschaftliche Wandel von Personal Computing zu Cloud Computing plus künstlicher Intelligenz auf ihre Aktien auswirken wird.

Was ist Cloud-Computing?

„Die Cloud“, wie sie auch genannt wird, ist die Vernetzung von Computern für spezialisierte Dienste. Die bisher gebräuchlichste Implementierung von The Cloud war die Speicherung: riesige Rechenzentren, die Hunderte oder Tausende von Kilometern entfernt sind, speichern Ihre Daten. Dies begann als Backup für Ihre Dateien, falls Ihr Laufwerk beschädigt oder Ihr physischer Computer anderweitig zerstört wurde. Auch bei Facebook und ähnlichen Social-Media-Plattformen wurde es in gewisser Weise umgesetzt, weil man seine Bilder und Gedanken weit weg speichern konnte. Heutzutage speichern viele Menschen einfach alle ihre Dateien in der Cloud und vergessen die lokale Hardware. In gewisser Weise ist dies großartig für die Aufbewahrung. Die Unternehmen, die Cloud-Speicher anbieten (unter anderem Amazon, Google), sind große Technologieunternehmen, und sie haben oft mehrere Backups ihrer Daten, sodass sie, selbst wenn ihre Laufwerke an einem Ort ausfallen, immer noch Kopien an einem anderen Ort haben. Sie zahlen dafür eine kleine Gebühr (oder in einigen Fällen, wie bei Google Drive, ist es bis zu einem gewissen Grad kostenlos), aber Sie müssen keine eigenen Server, Festplatten und mehrere physische Standorte kaufen.

Die anderen Komponenten des Cloud Computing sind weniger verbreitet, aber noch leistungsfähiger; Je weiter die Technologie fortschreitet und die Cloud kulturell akzeptabler wird, desto mehr werden diese anderen Aspekte alltäglich werden. Dazu gehören Infrastructure as a Service (Iaas), Platform as a Service (PaaS) und Software as a Service (SaaS). Dies sind die Cloud-basierten Betriebssysteme (was Sie in einem Chromebook erhalten), die Cloud-basierten Software-Suiten (Office 365) und die Fernüberwachung von Vorgängen (z. B. Amazon Web Service). Darüber hinaus gibt es die Komponente, die Daten in der Cloud verarbeitet. Ein gutes Beispiel für diese Komponente ist SETI (Search for Extraterrestrial Intelligence), bei dem Einzelpersonen an der Suche teilnehmen können, indem sie Verarbeitungszeit auf ihren eigenen Computern spenden. Es geht jetzt auch in die andere Richtung, wo Unternehmen Daten an Technologieunternehmen wie Amazon senden können und die rechenintensive Verarbeitung auf Maschinen und Einrichtungen erfolgen kann, die weitaus leistungsfähiger sind, als viele kleine und mittlere Unternehmen bereit sind zu kaufen.

Mit der Umstellung auf die Cloud für solche wesentlichen Dienste wird der Internetzugang genauso wichtig wie Strom. Das ist zwar philosophisch interessant, bedeutet aber auch, dass die Industrie unverzichtbar wird.

Schwache KI gibt es schon eine Weile (zumindest in technischer Hinsicht). Siri war eine der ersten weit verbreiteten, kommerziell erhältlichen Formen schwacher KI. Es ist sehr gut darin, eine Aufgabe zu erledigen, nämlich Ihnen zu helfen. Viel früher gab es eine KI, die Menschen in Dame, dann Schach und jetzt Go schlagen konnte. Der Furby-Puppenwahn war eine kulturelle Wertschätzung der KI. Andererseits arbeiten wir immer noch an einer starken KI – der KI, die wie ein Mensch lernen kann. Sie präsentieren der KI ein Problem, das sie noch nie zuvor gesehen hat, und die KI macht sich daran, es zu lösen. Das ist die Art von KI der Science-Fiction. Laut Hollywood neigen sie dazu, schlecht für die Menschheit zu sein (Matrix, Terminator), und große Namen wie Steven Hawking glauben, dass wir sehr vorsichtig sein sollten. Sobald eine wirklich starke KI auftaucht, haben wir keine Möglichkeit mehr, zu konkurrieren. Es könnte entweder eine Utopie bedeuten, in der Menschen in so etwas wie The Matrix leben, mit Gedanken-Upload und ewigem Leben, oder es könnte eine Dystopie mit absoluter Arbeitslosigkeit und Versklavung durch unsere Roboteroberherren sein. Wie auch immer, in der Zwischenzeit werden viele Unternehmen (und kluge Unternehmer) viel Geld verdienen.

Soziale und kulturelle Auswirkungen

Es ist unbestreitbar, dass eine wirklich starke KI die Gesellschaft auf unvorstellbare Weise verändern wird. Aber dieser Punkt (geprägt als technologische Singularität) liegt mindestens ein paar Jahrzehnte in der Zukunft. Für die Zwecke dieses Artikels schließen wir diese Diskussion aus und konzentrieren uns auf die Betrachtung von Investitionsmöglichkeiten in den Märkten.

Die beteiligten Unternehmen

Diese beiden Technologiebereiche, Cloud und KI, sind sehr unterschiedlich. Die beteiligten Unternehmen sind jedoch oft ähnlich. Es gibt die Giganten, die Sie erwarten würden (Amazon, Google, Microsoft usw.), aber es gibt viele kleinere Unternehmen, die die brillante Gelegenheit eines vernetzten Globus nutzen, um ein kleines Vermögen zu machen. Oft kauft Ersteres Letzteres für Patente und Köpfe auf (wie beim Headhunting und Abwerben von Spitzenteams). Dies ist ein altbewährter Weg zum Reichtum im Silicon Valley: Entwickeln Sie ein Startup, holen Sie sich eine Reihe von Patenten und guten Mitarbeitern und warten Sie darauf, dass die Giganten mit einem Beutel voll Gold anklopfen. Oder, für die ambitionierteren Visionäre, vielleicht das Unternehmen an die Börse bringen – so oder so, erfolgreiche Startups bleiben selten lange privat. Das ist gut für uns, denn so können wir investieren, ohne Venture-Capital-Verbindungen zu haben.

Wir werden dies für den Rest des Artikels in drei separate Kategorien unterteilen. Wir haben die Cloud Service Provider, die Halbleiter- und Hardwarehersteller und dann die Startups mit ihren neuen Ideen (hauptsächlich Software, da Hardware eine lächerlich komplexe Infrastruktur erfordert, die kleinen Unternehmen im Allgemeinen nicht zugänglich ist).

Cloud-Anbieter

Ich habe das bereits ein wenig besprochen, also überspringen wir ihre Dienste und kommen gleich zu den Finanzen.

Software

Google und Microsoft werden enorm von Cloud-basierter Software profitieren. Erstens wird MS Office nicht so stark raubkopiert, wenn Office 365 billiger ist als eine lizenzierte Kopie, und sie können strenger kontrollieren, wer es verwendet. Es ist von Natur aus nicht raubkopierbar, da Sie sich jedes Mal mit ihren Servern verbinden und Ihre Identität überprüfen müssen. Wer würde versuchen, etwas mit persönlicher Hardware zu stehlen und seine Identität eindeutig mit dem Verbrechen in Verbindung zu bringen? Noch wichtiger ist, dass es auch zuvor einmalig zu erwerbende Produkte wie Office von einer einmaligen Einnahmequelle auf eine Abonnementbasis verlagert. Das Abonnement ist kurzfristig günstiger und Sie erhalten tolle Vorteile wie Updates. Es ist eigentlich eher vergleichbar mit der Anmietung eines Eigenheims im Vergleich zum Kauf eines Eigenheims mit Barmitteln mit unterschiedlichen Kapitalquoten. Wie geht es den Aktien? Nun, es scheint, dass der Markt den Wechsel gutheißt. In den letzten 18 Monaten MSFT ist gestiegen, und in den letzten 5 Jahren war es einfach ein stetiger Aufwärtstrend (obwohl Office 365 vor 5 Jahren noch nicht auf dem Markt war, daher habe ich hier das 18-Monats-Diagramm reproduziert). Bei Google ist es relativ ähnlich.

Quelle: StockCharts.com

Andere zu berücksichtigende Namen: Salesforce, Cloud9 Analytics, Taleo

Infrastruktur

Wenden wir uns nun den Infrastrukturanbietern zu (und ich werde hier die Datenspeicherung einbeziehen). Auch hier sind Google und Microsoft präsent, aber wir haben sie uns bereits ein wenig angesehen, also was ist mit anderen? Amazonas ist hier mit seinen Amazon Web Services ein wichtiger Kandidat. Der Dienst bietet den üblichen Speicherplatz, aber auch Rechenzeit, Datenbankhosting und mehr. Da all diese Unternehmen über riesige Datenmengen verfügen (wie Sainsbury oder sogar Transit for London), müssen sie diese irgendwie abbauen, aber die Hardware zur Verarbeitung ist möglicherweise zu teuer. Niemand mag es, wenn der Staat mehr ausgibt als nötig. Sogar große Elektronikfirmen mögen Siemens sind als Kunden von Amazon Web Services aufgeführt. Der Konsens? Nun, AMZN hat sich 2016 gut geschlagen. Der 18-Monats-Chart zeigt während der Weihnachtszeit 2015 (aus offensichtlichen Gründen) einen Buckel, aber das gesamte Jahr 2016 ist stetiger gestiegen.

Quelle: StockCharts.com

Andere Namen: Cisco, IBM, Dropbox, VMWare (im Besitz von Dell)

Die PaaS-Arena wird von denselben Firmen dominiert und ist eher auf Entwickler ausgerichtet, daher werden wir sie hier nicht behandeln. Es ist für die breite Öffentlichkeit nicht so explosiv wie diese anderen Dienste, und die breite Öffentlichkeit hat naturgemäß mehr Geld zur Verfügung. Orakel ist ein wichtiger Akteur in diesem Bereich sowie den anderen Cloud-basierten Diensten.

Halbleiter- und Hardwarehersteller

Der Wechsel in die Cloud bedeutet mehr Großbestellungen und weniger Kleinbestellungen, da Unternehmen mit dem Bau von Rechenzentren beginnen, Einzelpersonen jedoch aufhören, eigene zu bauen. Ähnlich ist es beim Computing, wo Unternehmen möglicherweise nicht mehr in ganze Systeme investieren, sondern die Berechnung auf ein Amazon-System auslagern. Allerdings haben die Halbleiterhersteller wahrscheinlich aufgrund der erhöhten Anforderungen an die Verarbeitung von Zahlen für das Data Mining (Intel und AMD) geht es gut. Seit Ende 2013 hat Intel seinen Aktienwert fast verdoppelt, obwohl die letzten zwei Jahre nicht viel zugelegt haben. Auf der positiven Seite lag ihre jüngste Dividendenrendite bei 2,83%. AMD hat das Miniaturisierungsrennen mit Intel verloren, sodass ihre Aktie die meiste Zeit der letzten 5 Jahre unter $10 lag. Im letzten Jahr gab es jedoch einen spektakulären Anstieg, der die Aktie von unter $2 am 5. Februar 2016 auf über $10 heute in die Höhe schnellen ließ. Wie? Sie haben einen sehr kleinen Anteil an Cloud- und PCs für Prozessoren, also was ist der Vorteil? Es liegt wahrscheinlich an ihren Grafikkarten (oder GPU im Gegensatz zu CPU).

Kurze technische Randnotiz: Central Processing Units oder CPUs sind gut in der sequentiellen, abwechslungsreichen Befehlsverarbeitung. Eine Rechnung dann die nächste. Auf der anderen Seite eignen sich Grafikprozessoren, GPUs, hervorragend für paralleles Rechnen oder immer wieder dasselbe mit geringfügigen Variationen. CPUs haben nur 2, 4 oder vielleicht 8 Kerne für die gleichzeitige Verarbeitung, aber mit hohen Taktraten. GPUs werden Hunderte von Kernen für die gleichzeitige Verarbeitung haben, wenn auch mit niedrigeren Taktraten. Es ist derzeit ein großer Technologietrend, parallele Probleme zu lösen (Bitcoin-Mining, Data-Mining), daher werden GPUs sehr wichtig.

Ein weiterer großer Name in der GPU-Fertigung ist Nvidia, der auch dedizierte GPU-Karten herstellt. Ihre Aktienkurse haben nicht den gleichen Peitschenhieb wie AMD erlebt, sondern einen stetigeren Anstieg. Letztes Jahr gab es einen soliden Gewinn von 300%+, aber seit Januar 2012 ist die Aktie um über 650% gestiegen!

Quelle: StockCharts.com

Quelle: StockCharts.com

Die Startups

Es gibt Tausende von Start-ups da draußen, aber nur wenige kommen ganz groß raus. Alle Unternehmen mussten irgendwann anfangen, aber der moderne Begriff eines Startups fällt oft auf Technologieunternehmen. Cloud Computing bietet den Opportunisten enorme Möglichkeiten, da es nicht mehr notwendig ist, riesige Kapitalsummen in Speicher- oder Verarbeitungsleistung zu investieren, bevor man sich in rechenintensive Arenen wagt. Es ist auch die Hauptsaison für die großen Firmen, um die kleinen zu schnappen. Ein tolles Beispiel ist die Yahoo Übernahme von Tumblr (der Foto-Hosting-Social-Media-Plattform, dh Daten in die Cloud stellen) für $1,1 Milliarden. Oder die Bewertung von Dropbox für $10 Milliarden.

Auf der KI-Seite hat Google erst im vergangenen September API.AI gekauft. Letzteres entwickelt Chatbots (die Dinge, mit denen Sie manchmal auf Kundendienstseiten sprechen). Die Verarbeitung natürlicher Sprache ist ein anhaltendes Problem für KI, aber Google weiß, wo es nach Talenten suchen muss: in den Start-ups. Halten Sie Ausschau nach bevorstehenden Tech-IPOs und, wenn Sie Zugang haben, suchen Sie vielleicht auf dem Sekundärmarkt nach Startup-Mitarbeitern, die ihre Aktien von Unternehmen verkaufen, die von den großen Firmen in Betracht gezogen werden.

Hier sind die Marktkapitalisierungen, Kurs-Gewinn-Verhältnisse und PEG-Verhältnisse der beteiligten und öffentlichen Unternehmen aufgeführt. Wie Sie sich vorstellen können, sind mehrere beteiligte Unternehmen noch privat.

Quelle: Yahoo Finanzen

Zusammenfassung

Das Chaos, das die Industrielle Revolution über die Gesellschaft gebracht hat, wird der Singularität wie nichts erscheinen. Aber trotz eines solchen Ereignisses marschiert unsere Gesellschaft stetig auf eine vernetzte Welt zu, in der Dienste und tatsächlich unser Leben in der Cloud angesiedelt sein werden. Angesichts all dieser Daten, die herumschwirren, hat die parallele Verarbeitung das Potenzial, für Unternehmen, die ihre Informationen nutzen möchten, eine entscheidende Rolle zu spielen.

Einige dieser Aktien haben sehr hohe PE-Verhältnisse, daher sehen sie im Moment ziemlich teuer aus. Wir alle wissen, was in den frühen 2000er Jahren passiert ist, also seien Sie vorsichtig. Aktien mögen Nvidia und AMD mag einen spektakulären Aufstieg erlebt haben, aber der Markt für ihr Produkt ist immer noch da. Mal sehen, ob sie es in mehr Gewinne umwandeln können, bevor unsere Robotermeister kommen.

Diese Unternehmen werden unsere Zukunft bestimmen, und daher sollten einige von ihnen Teil langfristiger Portfolios von Wachstumsinvestoren sein. Angesichts des Anstiegs dieser Aktien und Märkte im Allgemeinen springe ich jetzt nicht ein, um irgendetwas zu kaufen, aber ich verfolge die meisten Aktien und werde warten, bis sie eine gewisse Sicherheitsmarge bieten.

Sie können relevante und personalisierte Geschichten für alle in diesem Artikel besprochenen Unternehmen in Echtzeit verfolgen hier. Auch diese Ideen diskutieren wir bei uns Value-Investing-Treffen.