Nach den düsteren Industrie- und Handelsdaten aus Großbritannien in der vergangenen Woche unterstützten die gestrigen Nachrichten über sinkende Arbeitslosenzahlen das Pfund Sterling etwas. Allerdings erinnerte das nachlassende Lohnwachstum in Großbritannien die Märkte erneut an die sich verschlechternden Wachstumsaussichten in Großbritannien.

Warum sinken die Löhne trotz sinkender Arbeitslosigkeit?

Obwohl die Wirtschaft nahezu Vollbeschäftigungsniveaus von 4,51 TP4T erreichte, lag das Lohnwachstum im Mai bei 21 TP4T und blieb hinter der Inflationsrate von 2,91 TP4T zurück. Dies bedeutet, dass das reale Lohnwachstum nach Bereinigung um die Inflation zurückgegangen ist. Die Wirtschaftstheorie legt nahe, dass ein steigendes Beschäftigungsniveau führen sollte zu steigenden Löhnen. Aber das trifft auf das Vereinigte Königreich nicht zu – es könnte viele Faktoren geben. für zB. sich ändernde Zusammensetzung der Belegschaft mit zunehmender Zahl von Niedriglohnjobs, niedrigerem Produktivitätsniveau usw.

Wie wirkt es sich auf die Wirtschaft aus?

Der Druck auf die Löhne bedeutet eine gedämpfte Verbrauchernachfrage. Angesichts der Tatsache, dass das Vereinigte Königreich eine konsumorientierte Wirtschaft ist, würde ein Rückgang der Realeinkommen die Konsumnachfrage und schließlich das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen. Ein schwaches Lohnwachstum wird auch die Zinsentscheidung der BoE beeinflussen und sie höchstwahrscheinlich daran hindern, die Zinsen im August anzuheben. Dies könnte zu weiterem Abwärtsdruck auf das Pfund führen.

Für Großbritannien wird es immer schwieriger

Die britische Wirtschaft blieb nach dem Referendum aufgrund robuster Verbraucherausgaben widerstandsfähig. Doch sinkende Reallöhne würden diesen wichtigen Konjunkturmotor deutlich dämpfen. Über den wirtschaftlichen Druck hinaus sieht sich die Nation mit politischer und Brexit-bedingter Unsicherheit konfrontiert, die das Pfund weiter schwächen, die Inflation anheizen, das Wachstum dämpfen und die Verlagerung von Unternehmen und Arbeitskräften aus dem Land auslösen und die Nation in eine Abwärtsspirale stürzen könnte.

 

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