Warum die meisten Start-ups, die es wert sind, investiert zu werden, mindestens 1 Mio. £ wert sind, wenn EIN grundlegendes Finanzkonzept verwendet wird

Eine Idee ist wertlos, bis jemand bereit ist, in sie zu investieren. Wenn jemand Geld in ein Geschäft investiert, hat dieses Geschäft einen gewissen Wert.

ichn / A vergangener Artikel Ich habe Beispiele für hohe Spendenaktionen von Einhörnern aus Großbritannien gegeben. Zoopla sammelte beispielsweise 1,5 Millionen Pfund, Transferwise 0,9 Millionen Pfund und Funding Circle 0,7 Millionen Pfund. Warum sammeln einige Startups in ihren Seed-Runden Millionen ein, während andere gezwungen sind, sich mit weniger als einer Million zu bewerten?

Obwohl ich im Finanzwesen gearbeitet, Strategie- und M&A-Positionen innehatte, einen ACA- und einen MBA-Abschluss habe, änderte sich mein Verständnis davon, wie man Startups und ihre Bewertung betrachtet, erst, nachdem ich den Fundraising-Prozess für mein Startup durchlaufen hatte. CityFALCON. 

Ich habe mich mit mindestens 80 Investoren getroffen; einschließlich Angels, VCs, Family Offices, Corporate-Venture-Teams usw., und natürlich habe ich viel gelernt.

Ich habe auch gelernt, Parallelen zu den öffentlichen Märkten zu sehen. Mein Verständnis davon hat sich stark verbessert, indem ich Neulingen beim Einstieg in die Märkte als Teil des geholfen habe Londoner Value Investing Club.

Was bestimmt den Wert eines Startups oder eines finanziellen Vermögenswerts?

Sie werden oft hören: „Ein Startup sollte sich nach seinem fundamentalen Wert bewerten, unabhängig von Steuervorteilen oder irgendetwas anderem“. Warum ist dann eine mit den gleichen Materialien gebaute Wohnung in London teurer als eine Wohnung im ländlichen Indien? Warum wird Gold in einem Jahr bei $1900 und in einem anderen bei $1200 gehandelt? 

Der Wert eines Vermögenswerts – seien es Aktien, Anleihen, Gold oder Start-ups – hängt von zwei Faktoren ab: NACHFRAGE & ANGEBOT. Es ist einfach, aber etwas, das in all den Gesprächen rund um Startups oft vergessen wird. Dies gilt natürlich nur in einem freien Markt, und der Wert kann durch Vorschriften in einem kontrollierten Markt beeinflusst werden.

Die einen Kosten, die die meisten Menschen ignorieren, wenn sie nach Investitionen oder anderen Gelegenheiten im Leben suchen – OPPORTUNITÄTSKOSTEN

Ein potenzieller Investor sagte einmal zu mir: „Was verlieren Sie, wenn Ihr Startup scheitert? Ich verliere mein Geld, während du einen Job bekommst“. 

CityFALCON ist mein Baby. Mir wurde gesagt, dass sie nur eine 10%-Chance zu überleben hat, aber ich werde alles tun, um sie am Leben zu erhalten. Mein Streben, mein Startup über Wasser zu halten, ging manchmal auf Kosten meiner Gesundheit, meiner Beziehungen und jeder anderen Facette meines Privatlebens.  

ichWenn Sie nicht von Ihrem Startup besessen sind, verschwenden Sie Ihre Zeit.

Sie könnten einen Job in einem Unternehmen bekommen, und mit der Art und Weise, wie die Gehälter in der Tech-Welt explodieren, könnten Sie in der Tat ein ziemlich luxuriöses Leben führen. Ein Startup ist ein Spiel, das fünf, sechs oder sieben Jahre dauert. Sie können dies an bereits erfolgten Ausstiegen und an Reverse-Vesting-Bedingungen erkennen, die VCs Ihren Term Sheets hinzufügen. Wenn Ihre Investoren Ihnen also Geld geben, vergessen Sie nicht, dass Sie auch einen Beitrag leisten. Du verpflichtest mindestens die nächsten 5 Jahre deines Lebens, dein Blut, deinen Schweiß (und manchmal auch deine Tränen) für dein Startup.

Natürlich verdient jeder ein anderes Gehalt. Aber nehmen wir an, ein Unternehmer, der die Mumm hat (sorry, ich versuche hier nicht, sexistisch zu sein), um ein Unternehmen zu gründen, ist mindestens 75.000 £ pro Jahr wert, und die Zahl könnte je nach Niveau zwischen 200.000 und 300.000 £ liegen . Nehmen wir für unser Beispiel hier 100.000 £ als Arbeitsgehalt. Denken Sie daran, dass Sie länger und mit einer höheren Produktivitätsrate arbeiten als bei einem Firmenjob.

Passen Sie die obige Tabelle nach Bedarf für die Anzahl der Gründer, das Jahresgehalt und andere Variablen an. Die Bewertung, die Sie erhalten, ist die Minimum Bewertung, die Sie anstreben sollten, wenn Sie Gelder beschaffen. Ja, ich sage, Ihr Unternehmen sollte im obigen Beispiel mit mindestens 1,1 Mio. £ bewertet werden. Wenn Sie andere Faktoren haben, wie z. B. die höhere Nachfrage nach Ihrem Startup, sollte die Bewertung auch höher sein.  

Rein wirtschaftlich gesehen, wenn Sie bei der obigen Bewertung kein Geld aufbringen können, könnten Sie genauso gut einen Tagesjob annehmen. Natürlich bauen nicht alle von uns Startups für Geld auf, aber wenn Sie sich selbst unterschätzen, werden Sie Schwierigkeiten haben, genug Geld aufzubringen, und möglicherweise nicht in der Lage sein, die qualitativ hochwertigen Talente einzustellen, die Sie benötigen.

Ich habe aus drei Gründen aufgehört, in Startups zu investieren, die sich selbst unterbewerten:

1) Sie werden höchstwahrscheinlich scheitern, weil sie nicht genug Kapital aufbringen.

2) Wenn sie nicht genug Anteil am Unternehmen haben, werden sie versucht sein, einen hochbezahlten Vollzeitjob anzunehmen.

3) Wie kann ich glauben, dass sie im Umgang mit Kunden und zukünftigen Investoren (wie VCs mit diesen Term Sheets) gute Arbeit leisten, wenn sie gegenüber aktuellen Investoren unterbieten?

Für weitere Informationen über die Gefahren der Unterbewertung eines Startups empfehle ich die Lektüre Bewertung Selbstmord von James Routledge, wo er sehr detailliert die Nachteile der Unterbewertung Ihres Startups erklärt.