Análisis fundamental vs técnico para la inversión y el comercio bursátil

Hemos escrito sobre las diferencias entre invertir y operar antes: Diferencia entre invertir y negociar en el mercado de valores: no mezcle las estrategias. Estas dos estrategias suenan similares, pero tienen fundamentos y filosofías muy diferentes. Aquí, discutiremos dos enfoques para invertir y operar: análisis técnico y fundamental. El primero tiende a asociarse con el comercio y el segundo tiende a asociarse con la inversión. No son dispares, pero los dos enfoques del mercado surgieron de las estrategias y, en gran medida, siguen siendo los más adecuados para la estrategia para la que fue diseñado.

Plazos de tiempo

La primera diferencia, que se correlaciona muy estrechamente con la división de inversión y negociación, es el período de tiempo en el que se aplican estos enfoques. El análisis técnico (TA) tiende a utilizarse en plazos más cortos. El comercio algorítmico y de alta frecuencia emplea análisis técnico. Los traders intradía utilizan TA para seguir las tendencias. Los traders de swing (de un par de días a algunas semanas) también usan TA, aunque los traders de swing a largo plazo pueden incorporar varias técnicas de análisis fundamental.

El análisis fundamental (FA), por otro lado, tiende a ser empleado por inversores. Los inversores a largo plazo pueden utilizar algunas técnicas de asistencia técnica, como la resistencia y el soporte de tendencias, pero debido a que entran y salen de los activos más lentamente, utilizan indicadores que tienen tiempos de retraso más largos. Los indicadores fundamentales cambian con menos frecuencia que los técnicos (trimestrales frente a horarios / diarios / semanales), por lo que FA es más adecuado para inversores con horizontes de mercado más largos.

Con estos plazos en mente, echemos un vistazo más de cerca a lo que constituye FA y TA.

Análisis técnico

El enfoque de marco temporal más corto utiliza indicadores que cambian con frecuencia o incluso continuamente. La asistencia técnica se basa en gran medida en la psicología y las tendencias del mercado. La creación de gráficos, el concepto de utilizar gráficos visuales como base para las decisiones, constituye la base de la asistencia técnica. A menudo, los indicadores están desacoplados de la misión, los objetivos, la gestión y otros indicadores de inversión tradicionales de la empresa. TA se preocupa solo por el precio actual, los precios históricos y lo que estos dos conjuntos de datos pueden predecir sobre los movimientos de precios futuros.

Los indicadores de TA más poderosos utilizan comparaciones de precios y de impulso para determinar el precio futuro. Este precio futuro puede predecirse solo unos minutos en el futuro (en el caso del comercio intradía) o unos días o semanas (para los comerciantes de swing). ¿Qué es el impulso?

El momento proviene directamente de la definición física: un objeto que se mueve con una cierta velocidad (velocidad y dirección) tiende a continuar esa velocidad hasta que actúa sobre él una fuerza externa. Además, la fuerza que actúa debe ser lo suficientemente poderosa para superar la velocidad actual para cambiar la dirección o la velocidad del objeto. Y también lo es la filosofía de los analistas técnicos. Si una acción tiene una "tendencia" al alza, es probable que continúe con la tendencia al alza a menos que otra fuerza actúe sobre ella (esas fuerzas son numerosas).

 Algunos indicadores de uso común

Volumen: Un aumento en el volumen implica interés en una acción, lo que a su vez significa una probabilidad de que los precios aumenten o disminuyan en el futuro. Una vez que el volumen comience a disminuir, la velocidad de la acción probablemente también comenzará a cambiar.

Medias móviles (MA): Estos son promedios continuos calculados continuamente durante un período de tiempo. ¿La idea principal? Cuando un promedio móvil "más rápido" (digamos, el promedio de los últimos 10 días) cruza un promedio móvil "más lento" (digamos 30 días), un señal se activa. Si el promedio más rápido cruza por ARRIBA al más lento, esto significa que los precios más recientes han experimentado un impulso alcista; después de todo, el MA corto se ve más afectado por los datos recientes que el MA más largo, ya que este último tiene muchos más precios para considerar. Utilizando una buena combinación de MA más rápidos y más lentos, los analistas técnicos afirman que pueden predecir cuándo comprar y vender para obtener las máximas ganancias. Una buena difusión es clave: demasiado amplia y se obtienen señales rápidas e inútiles (es decir, ruido); demasiado estrecho, y rara vez tiene señales porque los MA se mueven casi al mismo tiempo.

Medias móviles exponenciales (EMA): Estos son como promedios móviles, pero dan más peso a los precios recientes. Esto significa que las tendencias recientes no son silenciadas por la acción del precio pasada, pero la acción del precio pasada no se ignora.

Convergencia / divergencia de media móvil (MACD): Este indicador obviamente usa MA, pero hay una capa adicional. Este indicador calcula la diferencia entre dos EMA, luego usa el EMA de la diferencia como la "línea de señal". Cuando la diferencia cruza la EMA de la diferencia, se genera una señal. Cuando el primero cruza POR ENCIMA del segundo, hay una señal de compra, ya que el impulso reciente está aumentando en el movimiento de precios. Cuando el MACD cruza cero, o la línea central, (es decir, cuando un EMA cruza el otro EMA), se genera una señal que indica un mayor impulso. Una señal de que el impulso del precio se está debilitando es cuando el MACD diverge de la acción del precio; esto implica que los precios entran en conflicto con la tendencia prevaleciente recientemente.

Índice de fuerza relativa (RSA): Este indicador rastrea las garrapatas y su dirección. Divide la ganancia media de las subidas por la pérdida media de las bajistas durante un período de tiempo. Esto se denomina "fuerza relativa". Luego, esta fuerza relativa se alimenta a otra fórmula, generando un número entre 0 y 100.Si la producción es superior a 70, las acciones se consideran sobrecompradas (es decir, debería comenzar a vender, porque demasiadas personas compraron recientemente y las acciones son destinado a una corrección). Por debajo de 30 es una señal de compra, ya que la acción se considera sobrevendida.

Oscilador estocástico: Éste proviene de la percepción de que, en los mercados alcistas, los precios cierran cerca de los máximos y, por supuesto, lo contrario para los mercados bajistas. No es necesario que sean los cierres de precios diarios, solo el cierre de un período (para gráficos de una hora, los períodos pueden ser de un solo minuto). Este indicador también tiene un “límite de rango”, como el RSA, y solo puede estar entre 0 y 100. Se aplica una regla similar, pero 80 para sobrecompra y 20 para sobreventa.

Hay decenas o incluso cientos de otros indicadores. Muchos de los indicadores publicados tienen una especie de atributo de profecía autocumplida. Debido a que muchos traders los utilizan, sus señales pueden porque acción del precio. Por otro lado, es probable que haya muchos indicadores patentados que utilizan los traders. Con la llegada de herramientas sencillas de análisis de datos en casa, las personas pueden encontrar nuevos indicadores que se adapten de manera única a sus estrategias y preferencias comerciales. Por supuesto, las grandes empresas con capacidades de Big Data probablemente también tengan algunos indicadores propietarios precisos.

Estos indicadores también fallan. La idea es tener más o mayores ganancias que fracasos y, en promedio, ganar dinero. Desafortunadamente, muchas personas eligen plazos deficientes o permiten que las emociones gobiernen sus operaciones. Esto impacta negativamente en las ganancias y pérdidas.

Además, el análisis técnico se centra únicamente en la acción del precio. Hay pocas noticias, gestión o análisis de productos. Como se mencionó, Big Data e IA podrían cuantificar de alguna manera las noticias y la percepción del cliente, pero para el comerciante individual promedio, estas están fuera de su alcance. Esto significa que TA está desacoplado del activo subyacente de alguna manera. Para aquellos que invierten porque creen en un producto o empresa, la asistencia técnica puede parecer incluso desalmada. Además, desvincularse del activo puede ser peligroso. No se pueden ignorar las noticias, las próximas ganancias y otros aspectos fundamentales que tienen una influencia considerable. Pocas personas se dedican únicamente a la creación de gráficos y la asistencia técnica.

Análisis fundamental

Si bien la TA se ocupa únicamente de la acción del precio, el análisis fundamental tiene en cuenta muchos otros factores. Ciertamente existen ratios cuantitativos, especialmente con respecto a la salud financiera de una empresa, y son absolutamente importantes para FA. Sin embargo, FA tiende a incorporar también otros factores y se centra mucho menos en las tendencias observables en un gráfico derivado del conjunto de datos de precios históricos. Además, debido a que los índices de FA se mueven más lentamente (una vez al trimestre o al año para muchos que requieren estados financieros), FA tiende a centrarse en el largo plazo en lugar de en el corto plazo.

Métricas y ratios financieros

Las finanzas son inherentemente un campo cuantitativo. No es aconsejable descuidar por completo los índices y métricas financieras para cualquier tipo de inversión. El dinero es realmente solo números y percepción, y las finanzas son un juego de números. Por lo tanto, hay muchos índices e indicadores que los analistas fundamentales utilizan para medir el valor de inversión de un activo. Leer los estados financieros es una parte integral de FA, y calibrar esos índices es sin duda una tarea central para cualquier analista fundamental. Si bien TA no requiere conocimientos de contabilidad, FA requiere bastante.

Ratios de ganancias: Estos dan una idea de cuántas ganancias genera la empresa en comparación con algunos factores importantes.

• Precio a ganancias (P / E): Este múltiplo muestra qué tan caro es cada acción en comparación con la ganancia generada por cada acción.
• Ganancias por acción (EPS): Es simplemente el beneficio dividido por el número de acciones en circulación. Da una indicación de cuán dividido está el capital social de la empresa, pero su propósito más importante es servir como denominador en la relación precio / beneficio (por acción) (P / E).

Capitalización de mercado: Este muestra qué tan grande es una empresa o un activo general (por ejemplo, la capitalización de mercado de Bitcoin). Las grandes empresas tienden a ser más resistentes a los cambios de precios debido al comercio diario, ya que se necesita más dinero para afectar a todo el mercado. Las malas noticias, por supuesto, harán caer una acción independientemente de la capitalización de mercado.

Ratios de deuda y patrimonio: Miden cuánto debe una empresa a los deudores y cuánto tienen los inversores en la empresa. Hay muchas proporciones, pero por lo general es preferible una deuda más baja y cifras de capital más altas. Por supuesto, uno debe compararlos con la industria, ya que algunas industrias pueden tener de manera rutinaria una deuda significativa. Muy bajo radio actual (activo corriente / deuda corriente) puede significar problemas para la solvencia, y pronto. Si el Porcentaje de cobertura de intereses también es bajo, el problema se agrava. Por otro lado, si la empresa tiene una tasa de interés envidiosa, puede haber una razón circulante baja pero una tasa de cobertura de intereses alta.

Ratios de flujo de caja: Los flujos de efectivo son indicativos de solvencia, rentabilidad y habilidades gerenciales. En este caso, un rendimiento deficiente indica situaciones de endeudamiento precarias o una mala gestión. Si una empresa no puede mover el inventario lo suficientemente rápido para pagar los gastos actuales de la deuda, la solvencia se convierte en un problema, y quizás la estrategia de la gerencia sea la culpable.

Ratios de inventario: Para los minoristas y otras empresas que tienen grandes cantidades de inventario, estos índices no pueden ignorarse. Un alto tasa de rotación de inventario demuestra que una empresa puede gestionar eficazmente sus niveles de inventario y, de hecho, puede vender lo que compra.

Consideraciones cualitativas

Lo escribiré de nuevo: las finanzas son un juego de números, y FA ciertamente lo reconoce. Sin embargo, algunos otros factores no cuantitativos influyen en las decisiones de AF. Estos probablemente podrían cuantificarse hasta cierto punto, pero muchas personas no lo intentan.

administración

Una gran influencia en la decisión de comprar o vender una empresa para los fundamentalistas es quién forma parte de la dirección. Un emprendedor en serie en la Junta podría ser un buen augurio para la empresa. Un buen fundamentalista profundizará en los antecedentes de la administración, y si alguien que toma decisiones influyentes ha sufrido una serie de fallas, el fundamentalista será cauteloso. Los fundamentalistas pueden dudar en comprar acciones incluso con un miembro de gran éxito si la empresa es la primera incursión del miembro en la industria.

Una gestión poco comunicativa es un anatema para los fundamentalistas. Incluso armado con estados financieros, es esencial en FA conocer los planes de la administración. TA no se preocupa por el plan para el próximo trimestre o década porque el plazo es corto y la estrategia corporativa es irrelevante. Pero los analistas fundamentales tienden a centrarse en el largo plazo, por lo que las visiones vagas del futuro de la empresa son una razón para evitar una inversión.

Percepciones y principios

Para algunas personas involucradas en FA, la imagen y la misión de la empresa son importantes. Si bien muchas empresas existen para ganar dinero y satisfacer algún tipo de necesidad de la sociedad, otras pueden ser vistas por el público en general desde una perspectiva negativa. Para algunos inversores, esto puede ser un factor decisivo. De hecho, existe un subconjunto de inversores denominados "inversores activistas" que invierten en empresas por principio. Quizás una empresa incluso esté pasando por dificultades, pero la persona cree en la misión de la empresa y cree que el sentimiento público es tal que el futuro será rentable para esa empresa.

En cuanto a la percepción, una campaña de marketing estelar puede diferenciar a los prósperos de los moribundos. Un inversor que espera que una próxima campaña de marketing sea innovadora o se vuelva viral de inmediato puede invertir, incluso con ratios financieros bajos. Y para algunas personas, poseer las acciones "antes que nadie" tiene su propio atractivo.

Creencia en el producto

Una última razón por la que la gente puede invertir es una profunda creencia en un producto o servicio. Los inversores ángeles, inversores en etapa avanzada que a menudo salvan a las empresas de la quiebra, ciertamente esperan obtener una buena ganancia de una empresa en dificultades. Pero antes de que un inversionista ángel inyecte efectivo, debe creer que la empresa es capaz de vencer sus dolencias. Esta creencia a menudo se deriva de la creencia en que el producto es útil y valioso para la sociedad y la humanidad.

Una pregunta que se hacen muchos no inversores es "¿qué hacen?" en lo que respecta a la empresa. Una respuesta común para los involucrados en AT es "¿A quién le importa?". Sin embargo, para muchos que emplean FA, la respuesta puede ser un discurso sustancial sobre los méritos y beneficios de las empresas que eligen. Algunas personas simplemente disfrutan de la idea de que su inversión contribuya positivamente al mundo.

Conclusión

Este no es de ninguna manera un análisis completo de FA y TA. Es una descripción (muy) breve de los enfoques del mercado. Las diferencias más importantes: los plazos, el enfoque (gráficos frente a los estados financieros) y algunas filosofías personales (ganar dinero o apoyar a una empresa) se describen solo ligeramente anteriormente. Muchos individuos y ciertamente instituciones mezclan los dos. Alguien podría usar FA para algunas industrias y empresas, pero TA para otras. Los diferentes enfoques también se pueden aplicar con diferente rentabilidad a diferentes compañías: una acción estable que paga dividendos puede verse mejor como una inversión a largo plazo y, por lo tanto, utilizar FA, pero un activo altamente volátil puede negociarse de manera más rentable con TA.

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