Moody's rebajó la calificación crediticia de China el miércoles citando niveles crecientes de deuda. El índice bursátil de referencia del país cayó 1% pero recuperó las pérdidas. La reacción de los mercados bursátiles mundiales también fue apagada. Dado el hecho de que los mercados globales han estado lidiando con las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento y los niveles de deuda de China desde hace algún tiempo, el anuncio de Moody's pareció más una validación de las preocupaciones existentes de los mercados y no una sorpresa.
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Impacto de la rebaja
1. Las salidas de capital extranjero podrían intensificarse. Pero esto podría no afectar mucho a China dada su limitada dependencia de la deuda externa. Sin embargo, las salidas podrían crear una presión a la baja sobre el Yuan en el futuro.
2. La liquidez podría endurecerse. La liquidez del mercado podría endurecerse con los inversores exigiendo una prima por invertir en activos / empresas chinos debido al mayor riesgo crediticio. Además, restringir la disponibilidad de crédito para las empresas que buscan fondos para la expansión podría obstaculizar los planes de crecimiento.
3. Los precios de los activos podrían bajar. Una menor liquidez podría reducir las inversiones personales y corporativas y provocar una corrección en los precios de los activos
Hay un lado bueno
La calificación después de la rebaja es A1, que sigue siendo una calificación de grado de inversión. Esto transmite el mensaje de que la situación de la deuda de China aún es manejable. El valor de $3tn de reservas extranjeras y un superávit en cuenta corriente brindan comodidad. La rebaja sirve como advertencia, pero no es la última palabra para la sostenibilidad de la deuda de China.
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