Snapchat finaliza su primer día de cotización en la Bolsa de Nueva York en $24.48, aproximadamente 44% más alto que su precio de $17, con una capitalización de mercado de $28bn, Ok, la OPI de SNAP es otra mega OPI tecnológica con muchas expectativas, pero ¿ahora qué? - ¿Va al norte o al sur desde aquí? Algunos consejos:

1) El crecimiento de la base de usuarios es inestable. Su base de usuarios se triplicó de 46 millones de usuarios en el primer trimestre de 2014 a 122 millones en el primer trimestre de 2016. ¡Estupendo! Pero después de promediar un crecimiento de 15 millones de usuarios activos diarios (DAU, por sus siglas en inglés) durante los primeros tres trimestres de 2016, reportó un miserable 5 millones de DAU para el cuarto trimestre de 2016. ¿Alto efecto de base de usuarios o mayor competencia? ¿Problema temporal o modelo de negocio defectuoso?
2) Su competencia es formidable y el grupo de edad objetivo (adolescentes) es seguidores de moda. Con el Instagram de Facebook rico en recursos que combina fácilmente con las funcionalidades de Snapchat, su barrera a la competencia es definitivamente baja. ¿Y si pasa de moda?
3) Su estructura de costos es alta: utiliza almacenamiento subcontratado por el que está pagando $2bn a la nube de Google durante cinco años. Dado que la potencia informática es una parte importante del costo de los ingresos, ¿será un modelo subcontratado sostenible o supondrá un riesgo de dependencia a largo plazo, especialmente cuando Instagram utiliza servidores propiedad de su empresa matriz?
4) Valoración altísima sin derecho a voto. Es un gran perdedor de dinero por ahora con pérdidas que crecen de $373 millones en 2015 a $514 millones en 2016. Y cotiza a un P / S de ~ 60x. Eso es demasiado para pagar sin ganancias en los libros y sin derechos de accionista.
¿La exageración eclipsa la sustancia?

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