Una idea no tiene valor hasta que alguien esté dispuesto a invertir en ella. Cuando alguien invierte dinero en un negocio, ese negocio tiene algún valor.
yon / A artículo pasado Di ejemplos de grandes recaudaciones de fondos de unicornios del Reino Unido. Zoopla recaudó £ 1,5 millones, Transferwise recaudó £ 0,9 millones, Funding Circle recaudó £ 0,7 millones, por ejemplo. ¿Por qué algunas startups recaudan millones en sus rondas de semillas, mientras que otras se ven obligadas a valorarse en menos de un millón?
Aunque trabajé en finanzas, ocupé puestos de estrategia y fusiones y adquisiciones, tengo un ACA y un MBA en mi haber, mi comprensión de cómo mirar las startups y su valoración cambió solo después de pasar por el proceso de recaudación de fondos para mi startup. CityFALCON.
Me he reunido con al menos 80 inversores; incluyendo ángeles, capitalistas de riesgo, family office, equipos de empresas corporativas, etc., y no hace falta decir que he aprendido mucho.
También aprendí a buscar paralelos en los mercados públicos. Mi comprensión de cuál ha mejorado mucho al ayudar a los principiantes a iniciarse en los mercados como parte del London Value Investing Club.
¿Qué determina el valor de una startup o cualquier activo financiero?
A menudo escuchará: "Una startup debe valorarse a sí misma por su valor fundamental, independientemente de los beneficios fiscales o cualquier cosa". ¿Por qué entonces un piso construido con los mismos materiales en Londres es más caro que un piso en la India rural? ¿Por qué el oro cotiza a $1900 en un año y a $1200 en otro?
El valor de cualquier activo, ya sean acciones, bonos, oro o nuevas empresas, depende de dos factores: DEMANDA Y OFERTA. Es simple, pero algo que a menudo se olvida en todas las conversaciones sobre startups. Por supuesto, esto solo es cierto en un mercado libre y el valor puede verse afectado por las regulaciones en un mercado controlado.
El costo que la mayoría de la gente ignora cuando busca inversiones u otras oportunidades en la vida: COSTO DE OPORTUNIDAD
Un posible inversor me dijo una vez: “si tu startup fracasa, ¿qué perderás? Perderé mi dinero mientras tú consigas un trabajo ”.
CityFALCON es mi bebé. Me han dicho que solo tiene una probabilidad 10% de sobrevivir, pero haré lo que sea necesario para mantenerla con vida. Mi esfuerzo por mantener a flote mi startup a veces se ha producido a costa de mi salud, mis relaciones y todas las demás facetas de mi vida personal.
yoSi no estás obsesionado con tu startup, estás perdiendo el tiempo.
Podrías conseguir un trabajo corporativo, y con la forma en que los salarios se disparan en el mundo de la tecnología, podrías tener una vida bastante lujosa. Una startup es un juego de cinco, seis o siete años. Puede ver esto en las salidas que ya se han producido y en los términos de adjudicación inversa que los VC agregan a sus hojas de términos. Entonces, cuando sus inversores le estén dando dinero, no olvide que usted también está contribuyendo. Estás comprometiendo, al menos, los próximos 5 años de tu vida, tu sangre, sudor (y a veces lágrimas) a tu startup.
Obviamente, todos ganan un salario diferente. Pero digamos que un emprendedor que tiene las perras (lo siento, no estoy tratando de ser sexista aquí) para comenzar un negocio vale al menos £ 75K por año, y el número podría ser tan alto como £ 200K-300K dependiendo del nivel . Para nuestro ejemplo aquí, usemos £ 100K como salario de trabajo. Tenga en cuenta que trabajará más horas y con una mayor tasa de productividad que en un trabajo corporativo.
Ajuste la tabla anterior según sea necesario para el número de fundadores, salario anual y otras variables. La valoración que obtienes es la mínimo valoración a la que debe aspirar cuando recaude fondos. Sí, digo que su empresa debería tener un valor de al menos £ 1,1 millones en el ejemplo anterior. Si tiene otros factores, como que la demanda de su startup sea mayor, la valoración también debería ser mayor.
En términos puramente económicos, si no puede recaudar dinero con la valoración anterior, también podría conseguir un trabajo diario. Por supuesto, no todos construimos startups por dinero, pero si te subestimas a ti mismo, tendrás dificultades para recaudar suficientes fondos y es posible que no puedas contratar el talento de calidad que necesitarás.
Dejé de invertir en startups que se subestiman por tres razones:
1) Lo más probable es que fracasen por no recaudar suficiente capital.
2) Sin suficiente participación en el negocio, se verán tentados a aceptar un trabajo de tiempo completo bien remunerado.
3) Si están vendiendo a precios inferiores a los inversores actuales, ¿cómo puedo creer que harán un buen trabajo al tratar con clientes y futuros inversores (como los VC con esas hojas de términos)?
Para obtener más información sobre los peligros de infravalorar una startup, recomiendo leer Suicidio de valoración de James Routledge, donde explica las desventajas de subestimar su startup con gran detalle.
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