Prévisions boursières 2018 par plus de 10 banques d'investissement

2017 a été une année folle. L'inauguration de Donald Trump, l'impasse et les négociations du Brexit, les possibles victoires populistes d'extrême droite aux élections européennes, la menace d'une guerre nucléaire en Asie de l'Est, les mouvements séparatistes au sein de l'UE, la montée fulgurante des crypto-monnaies et de la technologie blockchain. Toutes les peurs ne se sont pas réalisées et tous les événements espérés ne se sont pas produits. Là encore, pour beaucoup de ces événements, le résultat escompté dépend fortement de votre point de vue.

L’économie est l’une des questions les plus importantes dans presque toutes les situations politiques ou sociales. Alors, comment l'économie se portera-t-elle en 2018? Le marché haussier de longue date se poursuivra-t-il ou la reprise s'effondrera-t-elle, plongeant le monde dans une autre récession? Nous avons recueilli les opinions de certaines des institutions les plus respectées (et de certains chuchotements sur Internet) pour voir ce que 2018 apportera. Prédire l'avenir est notoirement difficile à faire, mais cela n'empêchera personne d'essayer.

Chez CityFALCON, nous aidons les investisseurs et les traders à obtenir les actualités et les tweets les plus pertinents pour leur portefeuille et leur liste de surveillance. Essaye le ici.

Global

Le consensus général sur l'économie: une perspective positive. Avec les opinions des banques de la fourchette et des institutions respectées, il semble que 2018 soit sur le point d'être témoin de la reprise continue de l'économie mondiale.

• Croissance

Grandes banques: Selon plusieurs rapports bancaires (liés ci-dessous), il semble que la croissance mondiale se situera en moyenne autour de 3,5-5%, selon à qui vous demandez. Le consensus Bloomberg est 3.6%, tandis que Goldman Sachs a explicitement déclaré qu'ils étaient «au-dessus de l'estimation» à dessein. Dans les pays développés, on parle de croissance 1-3%, avec le monde en développement qui avance à 8%, comme d'habitude. Le consensus pour la croissance globale est de 2.1% pour le premier et de 4.9% pour le second. La plupart des estimations prévoient une croissance de la Chine dans la région 6.5-7.5%. Un ralentissement par rapport au rythme effréné du passé, mais néanmoins substantiel pour une économie avec le poids de la Chine. Le consensus de Bloomberg a mis l'Inde à 7,41 TTP1T, la Russie et le Brésil continuant de rebondir, mais avec moins de force que l'Inde et la Chine.

Notre propre résumé: Un développement intéressant de dernière minute a été la réforme fiscale républicaine aux États-Unis. De nombreux rapports bancaires ont cité l'adoption du projet de loi comme un facteur possible d'une croissance encore plus élevée. Eh bien, peut-être comme cadeau de Noël à l'économie, les républicains ont adopté la loi et le président Trump l'a signée juste avant Noël. Peut-être révélateur, de nombreux rapports s'attendaient à ce que la loi soit adoptée l'année prochaine, et ils avaient même des probabilités qu'elle passerait - indiquant que ce n'était pas une certitude. Maintenant, la probabilité est de 1, car elle est déjà passée. 

• Banques centrales

Qu'il soit attribuable ou non à l'économie des petits boulots, le chômage s'est dirigé vers des creux historiques dans de nombreux pays (bien que certains retardataires de la zone euro aient toujours un taux de chômage élevé, l'Italie et l'Espagne étant les principales préoccupations). Le marché du travail tendu aux États-Unis et une solide reprise en cours dans le pays pousseront la Fed à réduire son bilan, signalant le début de la fin de l'ère du QE. Il y a aussi une forte probabilité que la Fed augmente ses taux, comme elle l'a fait trois fois en 2017. De nombreuses banques prévoient une autre année avec trois hausses de taux d'intérêt en 2018, GS prédisant à nouveau au-dessus du consensus, à 4 fois. Et si la BCE ne réduira pas son bilan, elle ralentira ses achats afin de réduire sa stratégie de QE. La Banque du Japon devrait conserver sa trajectoire actuelle, l'inflation restant bien en deçà de l'objectif.

• La dette (et la politique) de la Chine

Grandes banques: Si l'endettement des entreprises chinoises est élevé, cela ne semble pas être un signe d'avertissement. Le ralentissement de la Chine devrait être ordonné et non un scénario de crise et de brûlure. En supposant un resserrement régulier du crédit dans la deuxième économie mondiale, il semble que le ralentissement puisse être géré sans tuer la reprise mondiale ou sa propre économie nationale.

Notre propre résumé: De plus, Xi Jinping a été réélu à la tête du Parti communiste en Chine. On pense maintenant que le pouvoir de Xi est comparable à celui de Mao Zedong, ce qui signifie qu'il est largement soutenu par le gouvernement en place et devrait rester au pouvoir dans un avenir prévisible. Cela signifie la stabilité pour l'avenir en Chine, et seuls des changements inattendus dans les affaires mondiales feront dérailler la politique chinoise. Le nouvel intérêt de la Chine pour le contrôle de la pollution et l'énergie durable pourrait signifier une année plus verte pour les technologies vertes.

• Investissement

L'année semble bonne pour les actions. Les projections pour le S&P500 ne sont cependant pas uniformes. Goldman, Deutsche et BofA prévoient la fourchette 2800-2900, mais Wells Fargo prédit quelque chose autour de 2500. Le Credit Suisse prévoit une croissance supérieure à 5% pour tous les principaux marchés: le Royaume-Uni à 5,4%, les États-Unis à 7,1% et les actions japonaises et suisses avec une forte augmentation de 10%.

Le rejet par l'Europe des mouvements d'extrême droite, en particulier dans la France de l'axe central, a permis aux investisseurs de respirer et d'attendre des rendements décents sur les actions européennes. Le MSCI EMU (Union économique et monétaire) prévoit une croissance de plus de 8% pour l'Europe.

Tant qu'il n'y aura pas de surprises inflationnistes, il semble que les actions se porteront bien. Si les banques centrales sont soudainement tenues de contrer l'inflation, ce qui les oblige à relever soudainement les taux d'intérêt, il pourrait y avoir un mouvement vers la stabilité des obligations. Mais pour le moment, il semble que les actions soient l'endroit idéal. Cependant, les valorisations doivent être prises en considération, car State Street souligne que certaines valeurs technologiques aux États-Unis sont déjà surévaluées (après une période haussière de neuf ans et les États-Unis en sont aux derniers stades de la reprise).

• La tendance démographique du millénaire

Rapport du Credit Suisse a une section intéressante sur la génération Y. La génération Y est devenue une force motrice aux États-Unis. Ils sont maintenant la «plus grande génération vivante», et cela affectera la politique américaine à l'avenir. Ceci est important pour plusieurs tendances économiques: la durabilité, dans l'énergie et autrement, sera des sujets brûlants. L'environnementalisme et les politiques plus libérales deviendront plus favorisés dans les années et décennies à venir aux États-Unis. La technologie de commodité et l'Internet des objets en profiteront, mais des industries comme la vente au détail traditionnelle et le transport en souffriront.

Pew Research a également étudié les tendances du millénaire. Une autre histoire se dessine en Europe. À mesure que la population vieillit en Europe, la génération Y en pourcentage de la population adulte est faible. Selon Pew Research, les milléniaux ne représentent que 19% de la population adulte en Italie. Si l'immigration ne résout pas les problèmes de main-d'œuvre en Europe, peut-être que l'automatisation le fera.

Les perspectives économiques des milléniaux américains et européens donnent à réfléchir. Moins de 40% de milléniaux en Europe et en Amérique voient un meilleur avenir financier pour la prochaine génération. Aux États-Unis, en Allemagne et en Grande-Bretagne, il était d'environ 37%. En France? Juste 15%. Bien que la démographie ait une influence sur des échelles de temps plus longues qu'un an, les élections ont lieu beaucoup plus souvent, et non seulement le pouvoir d'achat des milléniaux exigera plus de poids, mais leur pouvoir de vote augmentera également, affectant les politiques économiques et sociales à l'avenir. Les élections de mi-mandat de 2018 aux États-Unis, avec une résistance considérable du millénaire aux politiques trumpistes et républicaines, affecteront probablement la position économique de l'Amérique et, par conséquent, du reste du monde.

Quelques prédictions controversées

La plupart des banques sont d'accord sur l'avenir. Mais qu'en est-il de certaines des technologies perturbatrices, des idéologies radicales et des politiques géopolitiques anciennes? Vous trouverez ci-dessous quelques prédictions que nous avons trouvées flottant sur Internet ou même nos propres pensées.

• La Chine introduit des contrats pétroliers à base de renminbi

Les États-Unis ont toujours été réticents à dépendre des nations étrangères pour leur pétrole, mais jusqu'à récemment, c'était une nécessité. L'économie en expansion de la Chine a catapulté le pays au premier rang des consommateurs de pétrole, directement derrière les États-Unis. Avec ces deux tendances, la Chine est devenue le premier importateur mondial de pétrole au premier semestre 2017. Le statut du renminbi, bien qu'il ne soit pas une monnaie de réserve traditionnelle, est susceptible de devenir de plus en plus important dans le commerce mondial. Et bien que la Chine ne soit pas un ange, la politique des États-Unis dans les pays riches en pétrole peut pousser ces pays à négocier avec la Chine en yuan, et non en dollars, simplement pour contrarier les États-Unis. La mort du pétrodollar et la naissance du pétro-yuan, du moins pour certaines régions, pourraient survenir en 2018.

• Crashes du marché

Tout le monde ci-dessus suppose avec bonheur que l'inflation restera faible et que l'assèchement des liquidités aux États-Unis et en Europe n'aura que peu d'effet sur les actions. En fait, ils sont tous optimistes sur les actions pour 2018. Mais que se passe-t-il si un choc fait exploser le tout? Saxo Group a déclaré qu'une baisse de 25% pourrait se produire (dans sa publication annuelle «Outrageous Predictions»). En raison de la double émission de capitaux propres coûteux et des titres à revenu fixe coûteux, en plus de l'espoir que 2018 sera une année stable, un choc systémique pourrait faire plonger les actions. Algotrading n'aidera probablement pas.

• Explosion et implosion de crypto-monnaie (les propres prédictions de CityFALCON ici)

Nous avons beaucoup parlé de cryptos sur CityFALCON ici. Le potentiel technologique de la blockchain est énorme. Mais Bitcoin a été le premier d'une série de crypto-monnaies qui verront des protocoles améliorés, repoussant les générations précédentes. Au moment d'écrire ces lignes, Bitcoin, Ethereum, Ripple - ce sont quelques-uns des plus grands cryptos, et ils ont vu des rendements spectaculaires au cours de l'année. Bien entendu, leur volatilité est tout aussi notoire que leur hausse. Un jour de fin décembre, Bitcoin et d'autres ont plongé plus de 30% contre l'USD, juste pour remonter de leurs plus bas. C'est une journée normale dans le trading crypto.

Mais avec la pression pour la réglementation sur les marchés, il semble que les contrats à terme sur Bitcoin soient un nouveau concept avec lequel les institutions financières traditionnelles peuvent jouer. Le gouvernement peut-il suivre l'évolution rapide de la technologie? Les gouvernements ont tendance à ne pas suivre le rythme des changements technologiques, donc probablement pas. De plus, des pays comme la Russie et la Chine n'apprécient pas particulièrement les vecteurs de fuite des capitaux associés aux monnaies numérisées décentralisées. Les cryptos nécessitent des réseaux pour exister, et des réseaux étroitement contrôlés (tels que le Great Firewall) pourraient effectivement détruire les prix du Bitcoin.

En 2018, il est très probable que la réglementation concernant les crypto-monnaies se renforce, car elles montrent une promesse significative de retirer le pouvoir monétaire et économique des mains des banques centrales et de le remettre entre les mains du peuple - une question très controversée, en effet.

• Désastres naturels 

Le changement climatique est une question tellement imposante et problématique que les pays s'emploient à l'unanimité à ralentir son impact. Même aux États-Unis, où Trump a retiré le pays des accords de Paris, plusieurs villes et États (pour la plupart libéraux) ont envisagé une législation pour adhérer aux lignes directrices des accords de Paris, quelle que soit la position fédérale.

Les catastrophes naturelles liées au climat et aux conditions météorologiques peuvent s'intensifier, mais les catastrophes soudaines sont plus inquiétantes. Si un ouragan est comme un astéroïde entrant, un tremblement de terre ou une explosion volcanique est comme un sursaut gamma entrant: complètement imprévisible et largement destructeur. Les valorisations élevées des obligations et des actions, ainsi que le resserrement du QE et la faible volatilité, ont rendu le monde complaisant. Un tremblement de terre soudain et massif et un tsunami en Asie ou une explosion volcanique impressionnante pourraient renverser le délicat équilibre entre les banques centrales et les économies. Un volcan massif crachant des roches et des cendres dans l'atmosphère pourrait provoquer des pénuries alimentaires et déstabiliser des régions entières, tandis que des tremblements de terre majeurs pourraient perturber des points chauds économiques comme Tokyo ou la Silicon Valley.

Résumés des courtiers

Les prédictions ci-dessus ont servi de support à l'opinion de toutes les institutions financières. Il s'agit d'une vue d'ensemble de haut niveau et mélange tous les rapports bancaires pour former un consensus cohérent. Mais chaque banque a ses propres avantages et inconvénients, et chacune utilise ses propres méthodes de prédiction. Par conséquent, nous avons également rassemblé les points importants de chaque rapport pour vous fournir des résumés spécifiques aux courtiers.

• Amundi

Reprise cyclique. La reprise aux États-Unis est mature, mais il est peu probable qu'elle faiblisse. Ils disent que l'Europe est dans une «renaissance» et s'attendent à ce que la reprise se propage dans toute l'Union, tandis que la position du Royaume-Uni dépend largement des négociations sur le Brexit. Le Japon regarde vers le haut et la Chine est «résiliente» et désormais «plus équilibrée» (c'est-à-dire qu'elle ne surchauffe pas). Les ME sont plus isolés aujourd'hui qu'avant 2008. La Fed augmentera les tarifs deux fois en 2018; la BCE réduira ses achats de 60 G € / mois en 2017 à 30 G € / mois en 2018 (jusqu'en septembre); la BoE évitera de serrer pendant la BoJ poursuivra sa trajectoire actuelle; le PBoC poursuivra également ses politiques actuelles.

Voir le rapport complet d'Amundi ici.

• Citibank

Citibank se concentre sur une stratégie d'investissement internationale, vantant son rendement plus élevé et sa moindre volatilité sur la période 1952-2016 (a14). Entre la Fed et la BCE, les investisseurs devront acheter de la dette souveraine $850B et d'autres titres de haute qualité pour compenser la réduction de l'implication de la banque centrale, ce qui peut éventuellement tempérer l'appétit pour des actions plus risquées. Les investisseurs doivent se méfier des mouvements populistes.

La situation chinoise semble bonne, avec un léger resserrement et une marge de manœuvre pour le changement. Ils préfèrent les actions aux obligations en Europe, et la BCE maintiendra les taux bas tout en réduisant les achats d'actifs. La reprise américaine se poursuivra, soutenue par les réductions d'impôts et les dépenses de secours aux ouragans, et la Fed augmentera les taux trois fois en 2018. Ils voient la croissance des actions et des titres à revenu fixe des marchés émergents, car ils sont bon marché par rapport à leurs homologues DM et les devises pour les acheter sont bon marché. Ils s'attendent au retour de la volatilité en 2018. Ils se méfient des crypto-monnaies, citant Betamax et MySpace comme exemples de succès initial mais d'éventuels échecs.

Voir le rapport complet de Citibank ici.

• Crédit Suisse

Leur sous-titre pour le rapport est «Next Generation's Footsteps», et CS se concentre sur la tendance démographique du millénaire. CS prédit une croissance économique soutenue, mais une croissance des actions inférieure à celle de 2017. Les banques centrales resserreront leurs politiques aux États-Unis et en Europe, ce qui entraînera peut-être de la volatilité dans certaines devises et actions. Ils prévoient trois hausses de taux pour la Fed en 2018. L'activité de fusions-acquisitions augmentera également en 2018. Comme beaucoup d'autres, ils ne sont pas inquiets de la longue reprise de l'économie américaine, même si cela pourrait entraîner une surchauffe d'ici la fin de 2018. Chine poursuivra la stabilité, tandis que la croissance en Europe sera robuste, avec une croissance atteignant tous les pays de l'Union. En ce qui concerne les ME, l'élan haussier compensera moins de dollars (du recul de la Fed).

Leur section sur les Millennials cite un «top dix» (page 35) des intérêts des Millennials et de leurs impacts économiques possibles. CS affirme qu'une gestion active est essentielle, car un investissement simplement large ne devrait pas produire des rendements aussi bons qu'en 2017. La page 55 détaille leurs «cinq super tendances», y compris les pressions générationnelles, la technologie et la défense.

Voir le rapport complet du Credit Suisse ici.

• Banque Allemande

DB s'attend à ce que la croissance du PIB mondial soit d'environ 3,81 TP1T, avec une croissance allemande d'au moins 1,81 TP1T. Leur objectif DAX 2018 est de 14100 points. Ils s'inquiètent de ce que l'inflation s'éloigne des banques centrales, forçant une politique de resserrement précipité qui nuit à la croissance. Ils placent cependant leur confiance dans les banques centrales pour agir avec prudence. La BCE commencera à augmenter ses taux en 2019, en supposant qu'il n'y ait pas de ralentissement dans la zone euro (ce à quoi elle ne s'attend pas). Les États-Unis sont sur des bases solides et continueront de se développer en 2018. Ils ne voient pas beaucoup de potentiel de hausse dans les obligations, mais les actions s'en tireront bien. Le Japon atteint des sommets de plusieurs décennies, la libéralisation du marché chinois étant un moyen puissant pour l'argent chinois qui se retrouve dans des projets étrangers.

En ce qui concerne les tendances futures, Deutsche suggère d'éviter les cryptos, mais d'autres tendances numériques, comme le Big Data et l'Internet des objets, sont mûres pour des rendements à long terme. Ils s'attendent également à plus de volatilité l'année prochaine, citant les problèmes géopolitiques comme moteurs probables.

Voir le rapport complet de Deutsche Bank ici.

• Goldman Sachs

GS s'attend à ce que l'économie mondiale continue de surpasser les prévisions de l'industrie et prédit donc une croissance de 4.0% plutôt que le consensus 3.6%. L'écart de production se resserre enfin et ils s'attendent à ce que le potentiel soit inférieur à la production. Ils sont plus belliqueux envers la Fed et les autres économies du G10, mais conciliant avec la BCE et la BoJ - par rapport aux autres institutions financières. La réforme fiscale américaine n'affectera que modestement la croissance américaine, avec seulement 0,2 point de pourcentage environ provenant de la réforme.

La Russie et le Brésil continueront de s'améliorer, l'Inde ira de l'avant et la Chine veillera à limiter les externalités de la croissance précédente (préoccupations environnementales et problèmes de crédit). La productivité dans le DM s'améliore. En ce qui concerne l'écart de production, ils considèrent que les États-Unis, le Royaume-Uni et l'Allemagne ont déjà dépassé le plein emploi, le Japon réduisant rapidement l'écart et quelques retardataires dans le sud de la zone euro. Il est peu probable que les chocs de politique intérieure affectent les autres économies DM, et les ME sont mieux placés pour en supporter les effets. Les plus grands risques pour la croissance sont à nouveau politiques pour GS.

Voir le rapport complet de Goldman Sach ici.

• Schroders

Schroders préconise une stratégie d'investissement active car l'investissement passif repose trop sur l'élan fourni par des années de liquidité (issues des politiques de QE). Si l'on examine les données précédentes, il semble que l'inflation stimule les rendements des investissements de valeur, et ils ne sont pas convaincus que l'inflation restera faible, contrairement à la plupart des autres banques. De plus, le lien élevé et Les valorisations des actions sont préoccupantes, car le ratio de Sharpe sur le SP500 est de 4,5, bien au-dessus du plus haut de 3,0 entre 1928 et 2016. Par conséquent, la gestion active et l'investissement de valeur sont leurs recommandations.

Voir le rapport complet de Schroders ici.

• State Street

SS préfère les actions aux obligations, mais reconnaît les taux de valorisation élevés. Le sous-titre du rapport de cette année est «Avancez, regardez dans les deux sens», indiquant une croissance prudente et la nécessité de rester vigilants. La Russie et le Brésil sont solidement entrés en territoire de reprise, et le ralentissement de la Chine sera un événement ordonné. Le commerce et la productivité augmenteront dans le monde, mais l'inflation restera faible. Le fait d'éviter les problèmes politiques en Europe signifie une croissance solide, quoique faible, pour la zone euro. Le Brexit comporte encore beaucoup de risques à la baisse, bien qu'à ce stade, le marché du travail et l'économie soient stables pour le moment.

Voir le rapport complet de State Street ici.

La situation des investissements devrait rester dans les actions, avec une croissance continue attendue. Une gestion active est importante et le problème de la dette de la Chine est surestimé - par conséquent, la Chine offre une opportunité significative de rendement.

• Wells Fargo

WF déclare dès le départ que le cycle économique américain en est à ses trois dernières^rd, alors que la croissance internationale est dans sa 1^st jambe. L'inflation américaine restera faible, avec une inflation légèrement plus élevée en Europe et en Asie. La croissance des bénéfices stimulera la croissance des actions, tant aux États-Unis qu'à l'étranger. En raison de la forte demande de titres à revenu fixe, les taux d'intérêt n'augmenteront probablement pas de manière significative.WF s'attend à ce que la Fed augmente les taux à deux reprises en 2018, réduisant simultanément le bilan.

Sur les matières premières, WF prédit le pétrole $40-$50 West Texas Intermediate, l'or passant à $1150-$1250 d'ici la fin de l'année. Elle s'annonce également comme une bonne année pour la gestion active, compte tenu notamment de la divergence des politiques des banques centrales.

Voir le rapport complet de Well Fargo ici.

• Lazard

Lazard est plus positif que l'an dernier, avec l'espoir que la reprise aux États-Unis durera encore 3 à 5 ans, où une reprise de la consommation de la classe moyenne conduira la reprise globale. Cette reprise impulsée par les consommateurs repose sur des salaires et des prix des logements plus élevés. La Fed augmentera ses taux deux ou trois fois à 1,75-2,00% d'ici la fin de l'année. La reprise en Europe est tirée par le marché intérieur et se poursuivra en tant que telle l'année prochaine, et la BCE continuera d'élargir son bilan, mais à la moitié du rythme (60 à 30 milliards d'euros par mois).

La principale préoccupation en Chine est la croissance basée sur l'effet de levier, et Lazard s'attend à un objectif durable de croissance 3%-4% (même si 2018 sera à nouveau plus élevé), avec un leadership axé sur l'environnementalisme, une croissance de meilleure qualité et la prospérité sociale. Une préoccupation intéressante est la difficulté accrue de gérer une économie «en deux étapes», où les économies côtières sont largement axées sur les services et les zones intérieures se concentrent sur l'industrie. Le Japon augmentera d'environ 1%, malgré une population vieillissante, soutenue par des exportations plus fortes. Cependant, Lazard avertit que le Japon n'est pas aussi dépendant des exportations que beaucoup le pensent (seuls 15% du PIB proviennent des exportations).

Voir le rapport complet de Lazard ici.

• Nomura

Le dernier communiqué de presse de Nomura pour 2018 est formé sur les bénéfices des entreprises au sein de ses indices d'actions Nomura, qui sont constitués d'entreprises japonaises. Ils voient la croissance des ventes stimuler la croissance des bénéfices, basée sur des facteurs macroéconomiques plus solides à travers le monde. Une telle croissance des bénéfices sera moins impressionnante qu'en 2017, en raison de la reprise apaisée.

Les sociétés sidérurgiques et commerciales connaîtront un ralentissement des bénéfices récurrents. Dans l'ensemble, les secteurs de la chimie, des machines électriques et de l'équipement de précision et des machines ont subi les révisions à la hausse les plus importantes. Plus précisément, l'automatisation, née d'initiatives d'efficacité et d'environnement en Chine et en Europe, profitera considérablement aux fabricants de pièces électroniques. Les médias contribueront négativement au profit (c.-à-d. Subiront des pertes).

Voir le rapport complet de Nomura ici.

• Banque d'Amérique

BofA pense que l'année prochaine sera «l'année de l'euphorie». La croissance mondiale s'accélère, mais le marché haussier arrive à la fin de sa course. Le resserrement du marché du travail aux États-Unis entraînera une inflation et le crédit deviendra également un peu plus rare. Le sentiment est plus influent sur les mouvements du SP500 que sur les fondamentaux, et la plus grande reprise aura lieu au premier semestre. Le sommet de la prévision est de 2863 pour le SP500 et de 8000 pour le Nasdaq avant une correction importante (et finissant l'année à 2800 pour l'ancien). Fidèle à une perspective d'euphorie, certains des gains les plus importants surviennent à la fin du marché haussier.

Les réductions d'impôts de $1,5T aux États-Unis devraient ajouter 0,3 pp à la croissance du PIB en 2018 et 2019. La réforme fiscale pourrait entraîner une divergence des politiques monétaires américaine et britannique, alors que la Fed se normalise, mais la BoE doit rester prudente sur le Brexit. Le Brent Crude atteindra $70, le GNL augmentera et l'or est prévu à $1,326. Un dollar plus fort pèsera cependant sur le potentiel de hausse. Les actions surclasseront les obligations, la volatilité augmentera et les actions technologiques continueront de progresser, même si elles affichent «des valorisations élevées et un comportement de type bulle».

Voir le rapport complet de BofA ici.

Croissance du PIB 2018 (%)

Sources et lectures complémentaires

Nous avons principalement utilisé les publications officielles de la banque pour nos recherches, mais nous avons publié quelques articles sur le site Web. Voici nos articles:

Recherche de Pew sur la génération Y

Prévisions de hausse des taux de la Fed

Prédictions S&P 500

Et voici les liens vers les rapports bancaires que nous lisons pour cet article:

Amundi

Citi

Crédit Suisse

Goldman Sachs

Gestion d'actifs Lazard

Nomura

Saxo Bank (publication The Outrageous Predictions)

Schroders

State Street

UBS

Banque d'Amérique (pas un rapport PDF, mais un communiqué de presse)

Deutsche (également un simple communiqué de presse)

Wells Fargo

Chez CityFALCON, nous aidons les investisseurs et les traders à obtenir les actualités et les tweets les plus pertinents pour leur portefeuille et leur liste de surveillance. Essaye le ici.