Le monde d'aujourd'hui est très interconnecté et ce qui se passe dans le monde peut éventuellement affecter les investisseurs et les consommateurs chez eux. Les chaînes d'approvisionnement sont longues, les multinationales investissent et opèrent dans des régions éloignées, et la technologie moderne des télécommunications nous permet de voir ce qui se passe partout.

Alors qu'il ne fait aucun doute que de nombreux événements sont enterrés dans l'assaut de l'information (une des raisons d'utiliser smart agrégateurs d'actualités financières comme CityFALCON), les citoyens du monde peuvent être témoins des triomphes et des horreurs de ce que font leurs entreprises préférées dans d'autres pays ainsi qu'au niveau national. Grâce à cette interconnexion et à un changement d'attitude des consommateurs et des investisseurs, l'approche environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) de l'investissement est rapidement devenue une tendance populaire et déterminante dans la finance aujourd'hui.

Façons d'évaluer et d'interpréter l'impact sur l'entreprise

ESG fait partie d'un mouvement visant à responsabiliser l'investissement et le comportement des entreprises vis-à-vis de la société, de l'environnement, des travailleurs et finalement des actionnaires. Il est étroitement lié à des mouvements tels que l'investissement socialement responsable (ISR) et la responsabilité sociale des entreprises (RSE).

SRI

SRI est souvent considéré comme un processus de «filtrage négatif», par lequel les entreprises sont retirées de l'examen en raison de leurs impacts négatifs sur la société. L'exemple le plus connu consiste à éviter les producteurs de tabac, d'alcool, d'armes à feu, de jeux de hasard et de divertissement pour adultes, car de nombreuses personnes estiment que cela a des effets négatifs sur la société. On peut penser à l'ISR comme la contrepartie de l'investissement privé aux impôts sur le péché, qui ont tendance à cibler des industries et des produits similaires. Bien entendu, le SRI peut également exclure les entreprises qui ont de mauvaises relations avec l'environnement, les travailleurs ou la société. Les investisseurs activistes utilisent souvent l'ISR pour identifier les entreprises à éviter ou même à combattre activement.

RSE

RSE, d'autre part, provient de l'intérieur de l'entreprise elle-même, plutôt que d'investisseurs extérieurs. Les investisseurs peuvent en effet encourager les politiques de RSE, mais le développement et la mise en œuvre viennent de l'intérieur. Les entreprises de RSE maintiennent des politiques qui traitent les travailleurs, l'environnement et les parties prenantes financières d'une manière qui est socialement acceptable. Un grand nombre d'entreprises pratiquent une sorte de RSE, étant impliquées dans, pionnières ou suivant des initiatives comme la Alliance de la forêt tropicale, LEED Certification et le Initiative mondiale de durabilité. L'implication communautaire, les avantages sociaux (en particulier ceux qui soutiennent directement l'économie locale) et les directives éthiques font tous partie des pratiques RSE d'une entreprise.

ESG

ESG est une analyse côté investisseur qui évalue les politiques environnementales, sociales et de gouvernance d'entreprise d'une entreprise afin de déterminer l'impact financier qu'elles auront. L'idée traditionnelle est que la responsabilité fiduciaire attend de la direction qu'elle ignore les externalités, comme l'impact de la politique sur l'environnement et les travailleurs, et qu'elle se concentre uniquement sur la génération des rendements économiques les plus élevés possibles pour les investisseurs. ESG soutient que ces externalités, telles que la pollution, les mauvaises conditions de travail et les comportements corrompus, finiront par avoir un impact négatif sur les investisseurs, ce qui implique que des politiques RSE et ESG appropriées sont en réalité plus responsables au sens fiduciaire. En fait, l'une des initiatives ESG les plus importantes soutenues par l'ONU est appelée Devoir fiduciaire dans le 21st Siècle, qui fait valoir que les entreprises réussissent mieux lorsqu'elles soutiennent leurs sociétés d'accueil.

Un autre programme des Nations Unies, UNPRI (Principes pour l'investissement responsable des Nations Unies), publie un rapport annuel (Rapport 2018) sur l'état de l'investissement responsable et tient à jour une liste des établissements d'investisseurs qui ont signé un engagement de divulguer leurs activités ESG. Le rapport est un bon point de départ pour ceux qui souhaitent trouver les entreprises les plus transparentes sur leurs activités ESG.

Lignes directrices pour l'ESG

Il n'y a pas d'ensemble défini de manière exhaustive de facteurs que les investisseurs devraient prendre en compte lors de leurs évaluations ESG, et différents investisseurs peuvent même avoir des critères différents ou se concentrer sur une seule question. Les problèmes prédominants tournent autour des préoccupations sociales, éthiques, environnementales et de gouvernance, l'environnement, les droits et le bien-être des travailleurs et des animaux, la protection des consommateurs, la diversité, la transparence des entreprises et la durabilité à long terme étant les principaux domaines d'intérêt.

Selon le rapport de l'ONU lié, les responsabilités environnementales, en particulier en ce qui concerne la limitation des changements climatiques catastrophiques, sont désormais la principale préoccupation des signataires de l'UNPRI. L'une des raisons pour lesquelles les émissions de gaz à effet de serre, la pollution et les politiques affectant le climat sont si cruciales aujourd'hui est la terrible mise en garde de la dernière Rapport du Groupe d'experts intergouvernemental sur l'évolution du climat et les signes évidents d'un changement climatique rapide, même pour les profanes qui ne connaissent pas la climatologie. Les gouvernements adopteront des politiques environnementales indépendamment d'un impact potentiellement néfaste sur l'économie, mais les investisseurs ESG sauront quelles entreprises sont prêtes à de tels changements.

Les investisseurs qui ignorent les considérations ESG lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement risquent de subir des pertes alors que les gouvernements modifient leur politique pour faire face au changement climatique ou que le sentiment des consommateurs s'éloigne vers la favorabilité des entreprises qui agissent de manière responsable.

Exemples de l'importance de l'ESG

Étant donné que l'incorporation de l'ESG dans les décisions d'investissement traite de l'impact des politiques ESG sur les rendements financiers et les mesures, une grande partie de l'importance de l'ESG est étroitement liée au fait d'éviter des responsabilités majeures pour les entreprises - mis à part la réaction des consommateurs qui peut survenir.

Infrastructure à long terme

Les projets d'infrastructure sont un exemple illustratif de durabilité à long terme et de responsabilité sociale. Les entreprises qui participent à la construction d'infrastructures sont particulièrement vulnérables à la durabilité à long terme de la société et de l'économie d'accueil. Les projets d'infrastructure sont coûteux mais génèrent des revenus pendant longtemps, mais ils ne génèrent des revenus que si la zone d'accueil maintient des conditions économiques solides. Une fois ces conditions dégradées, tout projet d'infrastructure pourrait rapidement devenir un actif négatif. Les entreprises qui ont traité les travailleurs équitablement et respecté l'environnement local sont plus susceptibles de conserver la loyauté locale, tandis que celles qui ne l'ont pas fait souffriront probablement des réactions des consommateurs et peut-être même des réactions politiques. Les investisseurs conscients de cette dynamique seront en tête.

Politiques gouvernementales et considérations ESG

Étant donné que le changement climatique est devenu un facteur déterminant de la politique gouvernementale dans le monde, la prise en compte ESG est particulièrement utile pour garantir que le capital ne soit pas perdu en raison de développements politiques rapides, en particulier dans les pays en croissance qui ont peu de réglementation environnementale. L'exemple le plus clair serait une entreprise encourant soudainement des amendes massives et des responsabilités légales en raison de son incapacité à faire face aux nouvelles réglementations environnementales. L'investisseur qui ne négligerait pas les principes ESG serait en mesure d'identifier facilement une entreprise vulnérable à de tels changements de politique et soit d'éviter complètement l'investissement, soit de procéder avec une grande prudence, en gardant un œil sur le changement de position du gouvernement hôte.

Traitement éthique des travailleurs

Le traitement éthique des travailleurs et la fourniture de conditions de travail sûres à ces travailleurs ont été témoins de certains cas très médiatisés au cours de la dernière décennie, avec deux catastrophes dans une usine de confection au Bangladesh deux années consécutives comme l'un des nombreux exemples. Lors de l'incendie de Dhaka en 2012, qui a fait plus de 110 morts, Walmart a résilié son contrat avec une entreprise utilisant les installations. Avec le retrait de Walmart et la publicité négative elle-même, les investisseurs qui avaient ignoré l'ESG, en particulier les conditions de travail, dans leur évaluation auraient subi des pertes importantes.

À peine un an plus tard, un bâtiment s'est effondré au Bangladesh, tuant cette fois plus de 1000 personnes (catastrophe du bâtiment Rana Plaza), avec des critiques mondiales visant à nouveau les détaillants de vêtements s'approvisionnant dans le pays. Le «filet suicidaire» très médiatisé au Usine Foxconn en Chine, un entrepreneur Apple, est également une marque facilement reconnaissable sur l'entreprise.

Pour les multinationales géantes, refuser catégoriquement d'améliorer les conditions deviendrait un cauchemar de relations publiques, bien qu'il semble peu probable qu'un seul problème détruise une entreprise - à moins que les gouvernements ne s'impliquent. Dans tous les cas, il est plus sûr pour les investisseurs d'envisager des chaînes d'approvisionnement et un traitement éthique des travailleurs pour éviter des pertes économiques.

Protections des consommateurs

Dans les années 2010 et probablement loin dans le futur, la protection des données des consommateurs est une préoccupation majeure pour de nombreuses entreprises, et les réactions négatives, même lors d'audiences gouvernementales, peuvent être rapides et percutantes. Les problèmes électoraux de Facebook en 2016 aux États-Unis, le suivi en ligne omniprésent des entreprises et les courtiers en données sont autant de raisons pour lesquelles les individus se sont tournés vers les VPN, les bloqueurs de publicités et d'autres méthodes pour protéger leur vie privée. Un investisseur sensible aux ESG peut avoir vu tôt la montée en puissance de ces dernières, alors que le paysage culturel et social évoluait. Bien entendu, un investissement précoce implique de meilleurs rendements.

Comment trouver et évaluer la responsabilité sociale et les politiques ESG

Certaines des plus grandes juridictions d'investisseurs au monde ont rendu obligatoire la divulgation ESG, notamment Chine et le UE. Les États-Unis n'ont pas encore introduit de déclaration obligatoire, mais de nombreuses entreprises américaines publient volontairement leurs dossiers ESG, surtout si leurs antécédents sont positifs. En ce qui concerne la divulgation, la transparence des entreprises est certainement l'une des questions qui relèvent de l'ESG (en particulier la partie gouvernance), et les entreprises qui adhèrent aux principes ESG responsables publieront probablement leurs politiques et informations volontairement.

Ainsi, une manière d'évaluer les politiques ESG et leurs impacts potentiels consiste à utiliser le propre matériel de l'entreprise. Cependant, de nombreuses institutions d'investissement, des banques aux conseillers en investissement, proposent des services ESG pour évaluer l'impact des politiques et des tendances ESG sur la stabilité financière et la rentabilité. Toutes les grandes banques d'investissement offrent une sorte de services de conseil et d'évaluation ESG, avec BNP Paribas, UBS et Deutsche parmi celles qui le font en Europe.

Le rapport UNPRI ci-dessus répertorie les nouveaux signataires de son programme à partir de la page 60, avec 331 nouveaux signataires pour le rapport 2018. On peut aussi rechercher tous les signataires de l'initiative pour découvrir si une entreprise préférée ou la société de financement locale fait partie du programme. Sinon, les clients peuvent encourager l'entreprise à se joindre pour accéder au portail de données UNPRI, qui n'est disponible que pour les détenteurs d'actifs et les grands investisseurs, et simplement pour faire partie d'une cause mondiale respectable.

Indices, fonds et obligations

Si un investisseur n'est pas intéressé par une seule entreprise, il existe également de nombreux fonds sur les bourses mondiales qui proposent des investissements en panier dans des entreprises conformes aux normes ESG, dont beaucoup se concentrent sur les politiques ISR et ESG. Une recherche rapide sur Internet permettra de trouver des centaines de ces ETF.

Les indices suivent également des paniers d'actifs liés à l'ESG, des noms connus tels que Thomson Reuters, Dow Jones, S&P et FTSE fournissant des indices sur le développement durable, les secteurs environnementaux et d'autres domaines ISR / ESG. Les sociétés qui font partie de l'indice peuvent être consultées individuellement, ou ces indices peuvent simplement être utilisés comme référence pour évaluer la performance financière d'autres sociétés conformes aux normes ESG.

Bien entendu, les actions ne sont pas la seule classe d'actifs à bénéficier des considérations ESG, et le marché obligataire est mûr pour les instruments axés sur l'ESG, en particulier pour les entreprises à haut rendement des économies émergentes où les préoccupations environnementales seront probablement fortement affectées par les politiques gouvernementales en matière de durabilité et de réduction de la pollution.

Nouvelles

Les investisseurs tournés vers le monde doivent être conscients des changements dans les entreprises de leurs portefeuilles, et les changements ESG ne font pas exception. En fait, ignorer certains de ces changements en ce qui concerne la protection des données, la politique environnementale et les droits des travailleurs peut conduire à une dépréciation rapide du capital si des nouvelles de violations ou de changements préjudiciables font surface. En tant qu'investisseurs, nous sommes vulnérables aux rapports trompeurs, mais en supposant que nous puissions faire confiance aux rapports, les nouvelles des changements seront importantes pour nous.

Malheureusement, Internet nous enterre trop information. Ainsi, bien que les informations ne manquent certainement pas, nous avons encore du mal à tout trier en tant qu'êtres humains (par opposition à l'IA). Pour cette raison, utiliser une source d'actualités personnalisée comme CityFalcon peuvent aider les investisseurs à comprendre l'impact des politiques ESG sur leurs investissements.

Les entreprises responsables sont la voie de l'avenir

Les attitudes des investisseurs et des cultures évoluent en matière de gouvernance et de responsabilité d'entreprise. Les nouvelles mondiales et l'omniprésence des télécommunications modernes signifient que les entreprises ne peuvent perpétuer des abus dans des endroits lointains sans que les principaux consommateurs chez eux découvrent les abus et ne provoquent une réaction violente. Les gouvernements des pays sous-développés gagnent en force pour lutter contre les pratiques environnementales irresponsables, soutenus par les électeurs et les consommateurs chez eux - ou par le parti politique en place dans les pays non démocratiques, alors que des pays comme la Chine tentent d'élever le niveau de vie en sévissant contre les entreprises polluantes.

Les considérations ESG sont en passe de faire partie de chaque évaluation financière, aux côtés des considérations plus traditionnelles, comme la structure de gestion, les indicateurs de performance clés et la santé financière. Les investisseurs qui comprennent cela maintenant, en 2018, seront en mesure de prévenir les changements sismiques sur les marchés financiers dus à des sujets environnementaux, éthiques et ESG.