Comment gagner de l'argent dans une bulle boursière et crypto-monnaie?

De nombreux investisseurs, anciens et nouveaux, vous suggèrent de rester à l'écart des bulles. Et si vous avez en tête des intérêts d'appréciation du capital à long terme, il est certainement conseillé de les éviter. Mais si vous êtes prêt à trader à court terme ou à prendre une position courte, les bulles peuvent offrir de nombreuses opportunités de gagner de l'argent.

Nous avons écrit sur la couverture dans une bulle et la protection de vous-même et de vos actifs à long terme - Des temps de volatilité incertains appellent certaines stratégies d'investissement et de couverture sur les marchés boursiers. Dans cet article, voyons comment les bulles offrent des opportunités de gagner de l'argent, pas seulement des exercices de gestion des risques. Les étapes ultérieures d'une bulle ont tendance à être très volatiles, et vous devez donc réaliser que vous prenez des risques élevés.

Il existe deux types de bulles:

1. Ceux qui se développent rapidement et facilement identifiables comme des bulles; et
2. Ceux qui ont grandi au fil du temps, se négocient «sur le côté» et n'ont aucune raison fondamentale réelle d'exiger la valorisation actuelle du marché.

Voici l'anatomie d'une bulle:

1. La bulle qui se gonfle rapidement

Celui-ci est relativement facile à identifier et à gagner de l'argent. Le trouver peut être simplement en regardant les médias sociaux ou en parlant à des amis. Si votre ami, qui ne s'est jamais intéressé à la technologie, jaillit soudainement les mérites d'une nouvelle technologie, il est probable que vous soyez témoin de la partie hystérique du graphique. Si le grand public en parle, il n'est pas trop tard pour gagner de l'argent de dernière minute. Mais vous devez garder vos perspectives à très court terme et utiliser des outils de protection.

La plupart d'entre nous n'entreront jamais dans un actif en phase furtive. Il y a tellement d'informations disponibles aujourd'hui, et la plupart d'entre nous ne recherchons pas activement de telles informations furtives. C'est peut-être public, mais ce n'est pas facile à trouver. Une recherche «d'informations furtives» n'est pas vraiment informative.

Dans la phase furtive, il n'y a pas encore de bulle formée. C'est un bon investissement de bonne foi à ce stade, car les évaluations ne sont pas extraordinaires. Cependant, comme mentionné, il est peu probable d'entrer pendant la phase furtive. La phase de sensibilisation, cependant, est beaucoup plus probable. Si un seul ami en a parlé et qu'il n'y a pas des milliers d'articles génériques sur le sujet facilement consultables, vous êtes probablement au début de la phase de sensibilisation. Entrer ici offre plus d'opportunités de gain, mais il est toujours conseillé d'utiliser des techniques de couverture.

Si tout le monde que vous connaissez, ainsi que les médias, en parlent, il est trop tard. Vous pouvez essayer d'entrer pour des gains à court terme, mais c'est la phase d'hystérie, et cela se terminera brusquement. La clé ici est «brusque». Étant donné que les bulles ont tendance à éclater soudainement (plutôt que de se dégonfler lentement), si vous rattrapez la remontée au mauvais moment, vous serez victime de la baisse écrasante. Si vous avez le courage d'entrer ici, vous devez vous assurer de rester bien protégé.

Si vous avez affaire à des instruments financiers traditionnels, tels que les actions, vous pouvez facilement couvrir vos paris. Comme mentionné dans notre article sur la gestion des risques sur les bulles, les options sont une forme d'assurance bon marché. Vous pouvez toujours étendre votre couverture de couverture d'options au-delà de la date de sortie prévue pour vous assurer de maximiser vos revenus. Heureusement pour les contraires, sur des marchés de prix en forte croissance, les options de vente hors du cours seront bon marché. À mesure que le prix augmente, les gens seront moins enclins à vendre des options proches du cours et hors du cours, car le prix augmente si rapidement que personne ne s'attend à les exercer.

Par exemple, si le prix actuel est $150 et que de nombreux analystes prédisent des cibles de $250, mais que vous prévoyez qu'il tombera à $50, vous pouvez facilement acheter des put $100 à bas prix. Tout le monde veut des put $160, pas loin de l'argent. Même après avoir incorporé la valeur temps de l'argent, si les gens ont une forte inclination vers la bulle, vous pouvez facilement acheter les $100. C'est en soi une stratégie à contre-courant, mais vous pouvez même négocier des actions à la hausse.

Si vous vous trompez, vous perdez quelques dollars sur les options qui expirent sans valeur. Vous pourriez faire des gains sur le stock si vous l'avez acheté à $150 et vendu à $200. Si vous avez raison, et que vous entrez à $150 et sortez à $125 (en descendant vers $50), vous réalisez toujours un profit de $25 par action couverte ($125-$150 = -$25 sur l'achat d'actions, mais $100-$50 = + $50 sur l'option trade). Cet exemple ignore complètement les coûts des options, qui ne sont pas négligeables mais, espérons-le, très faibles. Le seul problème pourrait être de trouver des options de vente qui sont très loin de l'argent: personne ne les écrit parce que presque personne ne les achètera.

2. La bulle à long terme

D'autres bulles ne sont pas si évidentes. Parfois, le prix augmente continuellement mais lentement sur une longue période. Cela donne aux investisseurs un faux sentiment de sécurité car la hausse des prix semble stable. Après tout, si le prix continue d'augmenter sur une longue période, il doit y avoir des investisseurs chevronnés qui vérifient l'augmentation. Malheureusement, les investisseurs chevronnés et institutionnels manquent également de bulles. Un exemple flagrant est la bulle immobilière qui a ensuite conduit au krach de 2007-2008.

La bulle s'est lentement gonflée pendant une décennie. La lente hausse des prix de 1997 à 2002 n'aurait peut-être pas du tout semblé une bulle. Il était en ligne avec les nouveaux sommets précédents, et la tendance à la hausse continue semblait être une reconfirmation que le marché n'était pas dans une bulle mais atteignait une nouvelle normale.

Cependant, en regardant ce graphique de la Réserve fédérale de Saint-Louis, nous pouvons voir le signe révélateur d'une bulle. La tendance haussière s'accélère juste avant l'éclatement de la bulle. Les gens sont dans un état euphorique, et ils croient que le prix ne peut pas baisser - ou du moins il ne peut pas descendre plus bas que celui où ils achètent. Ainsi, tout le monde voulait acheter des maisons avec de gros prêts hypothécaires parce qu'ils pourraient les vendre l'année prochaine pour faire du profit. On peut voir un point d'inflexion en 2003, où la croissance déjà incroyable s'accélère encore plus.

Parce que les bulles à long terme sont difficiles à identifier, comment pouvez-vous gagner de l'argent avec elles? L'adage bien connu de la finance dit que «les marchés peuvent rester irrationnels plus longtemps que vous ne pouvez rester solvables». Cela est particulièrement vrai avec les bulles à long terme. Pour cette raison, même si votre analyse est correcte, vous ne pourrez peut-être pas gagner de l'argent rapidement - ou pas du tout, selon le niveau d'irrationalité du marché. Pour cette raison, un simple court-circuit n'est pas une bonne idée. Si la bulle dépasse votre limite d'appel de marge et que vous ne pouvez pas déposer suffisamment, vous serez obligé de subir la perte. Même si la bulle éclate le lendemain, vous avez quand même finalisé la perte. De plus, vous devez payer des intérêts sur les positions courtes, car elles sont techniquement empruntées. Cela signifie que vous paierez des intérêts jusqu'à ce que la bulle éclate, ce qui pourrait être long. Vous risqueriez également de verser des dividendes

Les options et les contrats à terme à long terme existent certainement, mais en raison de la valeur temporelle de l'argent, ils peuvent être assez chers. Il existe en fait un terme pour les désigner: LEAPS (Long-Term Equity AnticiPation Securities). Vous pouvez développer une stratégie d'options structurée, mais si la bulle se dégonfle lentement, vous ne pourrez pas générer autant de profit - chaque fois que vous reconduisez votre portefeuille, les prix plus bas seront déjà intégrés dans les nouvelles options avec lesquelles vous restructurez. Une restructuration permanente érodera les bénéfices via les coûts et les frais de transaction.

Autres stratégies

ETF

Les ETF sont très utiles pour les bulles à long et à court terme. Ils ont tendance à avoir des ratios de dépenses très bas, et certainement inférieurs à la restructuration des options et aux taux d'intérêt de vente à découvert. Cela signifie que vous pouvez les conserver à long terme, plus longtemps que les marchés restent irrationnels. De plus, comme vous achetez des FNB comme des actions ordinaires, vos engagements sont limités. Bien que cela soit vrai lors de l'achat d'options, ce n'est pas le cas avec le shorting. Vous ne pouvez pas non plus déclencher un appel de marge avec un ETF, tant que vous ne l'achetez pas sur marge. Vous pouvez cependant obtenir une exposition supplémentaire avec les ETF à effet de levier, ce qui est utile à la fois pour le trading latéral et lorsque la bulle éclate (ou se dégonfle).

Si vous pensez qu'une industrie entière est dans une bulle, les FNB peuvent également vous aider à vous exposer à l'ensemble du marché ou de l'industrie. Un des risques de l'investissement dans la bulle à contre-courant est de choisir la mauvaise société. Même si l'industrie s'effondre, il se peut qu'une ou deux entreprises en ressortent relativement indemnes. Si vous les choisissez comme investissement à contre-courant, vous manquerez les bénéfices de la vente à découvert des autres. En utilisant les ETF, vous pouvez vous exposer à toute l'étendue de l'industrie.

Technique de haut en bas

Une façon de gagner de l'argent dans une bulle montante est de rejoindre le parti. En utilisant des trades de trailing stop loss, vous pouvez suivre le prix et sauter quand il commence à baisser. En supposant que la «chute» n'est pas une «chute» et que le marché ne saute pas directement sur votre stop loss. Si vous pensez pouvoir entrer suffisamment longtemps avant le pic pour constater des gains de prix, les stops suiveurs vous permettent d'entrer dans le titre et de l'oublier. Un retard de quelques points de pourcentage bloquera presque tous vos gains sans que vous ayez à vérifier les performances toutes les quelques heures.

Une mise en garde est de ne pas rendre vos stops trop serrés dans un marché volatil. N'utilisez des stops serrés que si vous êtes convaincu que le prix ne dépassera pas les niveaux de résistance. Sinon, vos stop loss se déclencheront trop souvent, vous faisant éventuellement perdre de l'argent au fil du temps.

Psychologie du marché

La finance psychologique et la mentalité de troupeau font partie intégrante de l'examen d'une entreprise, d'une industrie ou d'un actif surévalués. Suivre la tendance est une méthode fiable pour générer des bénéfices constants. Avec autant de participants au marché, de nombreux traders algorithmiques recherchant spécifiquement des modèles, il est tout à fait raisonnable de mettre en œuvre des aspects de la finance psychologique. Si les chiffres divergent des évaluations fondamentales, tant que vous suivez attentivement la tendance, vous enregistrerez des bénéfices. Même si les chiffres se dissocient complètement de l'évaluation fondamentale, ce qui est souvent le cas dans une bulle, être à contre-courant n'est pas toujours aussi rentable que faire partie du troupeau soi-même.

Comment éviter les pertes

Le premier conseil pour éviter les pertes est l'investissement précipité. Surtout face au scénario de bulle qui gonfle rapidement, de nombreux investisseurs souffrent de la peur de manquer (FOMO). FOMO semble infecter le ICO et le marché de la crypto-monnaie pour le moment. Il est si omniprésent dans cette classe d'actifs que de nombreuses personnes achètent des projets avec des livres blancs d'une seule page et ne comprennent presque pas le contexte - ou ne souhaitent pas savoir si cela fonctionne.

Une situation similaire a provoqué l'accumulation de prêts hypothécaires à risque. Les investisseurs institutionnels ont souffert de FOMO, ils ont donc encouragé les emprunteurs NINA (pas de revenu, pas d'actifs), et les emprunteurs NINA (parmi les individus les plus stables financièrement) se sont précipités pour acheter des maisons partout, y compris dans des développements lointains et inachevés, sur la promesse que le le prix ne ferait qu'augmenter. En l'absence des principes fondamentaux, de nombreuses propriétés ont subi d'énormes pertes à la suite de l'effondrement de 2008.

Si vous soupçonnez ou pouvez clairement identifier une bulle, il n'y a pas de problème d'investissement, même en ligne avec les tendances actuelles du marché. Vous devez maintenir des couvertures, soit sous la forme d'ETF inverses et d'options ou, à tout le moins, en mettant en œuvre des opérations stop loss.

Pièges et risques

Dans une bulle, il y a un risque d'être complaisant et de croire que le prix ira dans une direction et qu'il n'y a «aucun moyen» que le prix baisse (c'est précisément l'attitude qui prévaut juste avant la crise des subprimes). Voici quelques points à surveiller:

Acheter la trempette

Certaines personnes aiment «acheter la baisse» ou acheter des actions après des baisses de prix notables. Ces baisses sont souvent des corrections à court terme, et par conséquent, le prix augmente à partir du creux du creux pour continuer à atteindre de nouveaux sommets, en supposant que la tendance dominante est à la hausse. Cela fonctionne bien dans une bulle - avant qu'elle n'éclate. De petites corrections peuvent rendre le trader complaisant dans la bulle, car les opposants à la vente à découvert ne réalisent que de petits gains tandis que les acheteurs longs récoltent de l'argent. De toute évidence, la tendance est à la hausse des prix et les pertes de correction sont rapidement récupérées. Ainsi, le marché doit croire que les prix élevés sont les vrais prix, et ce n'est pas une bulle.

Cette technique de trading fonctionne jusqu'à ce que le marché réalise sa folie et que les prix s'effondrent. Ne laissez pas de faibles hausses de prix émousser votre vigilance. Si votre intention initiale était de négocier à court terme dans une bulle, respectez le plan à moins que plusieurs changements fondamentaux ne se soient produits. Étant donné qu'un crash implique généralement une baisse de prix importante et immédiate, si vous avez «acheté la baisse» à 250 £, 280 £ et 290 £, mais que le prix chute de 300 £ à 225 £ en un jour, vous avez déjà perdu un beaucoup de capital.

Les stop loss ne sont pas des garants de la sécurité

De plus, ne comptez pas uniquement sur les stop-loss comme couvertures, surtout si vous avez beaucoup de capital en jeu. Je recommande les stop loss pour aider à la gestion des gains, mais les ordres stop-loss deviennent des ordres de marché une fois qu'ils sont déclenchés. Les ordres stop limit sont similaires, sauf que l'ordre entré est un ordre limité et non un ordre au marché. Ceux-ci garantissent que vous ne vendrez pas en dessous de votre limite, mais vous pourriez attendre éternellement si l'actif est incapable de récupérer.

Sur les marchés très liquides, il est moins probable que le marché saute votre stop loss et vous coûte cher, mais la plupart des classes d'actifs ont des heures de clôture. À moins que vous ne négociez des crypto-monnaies, qui sont 24/7/365, la plupart des actifs ne peuvent pas être échangés à une seconde (même FX est fermé pendant 49 des 168 heures d'une semaine). Cette fois-ci peut être très dangereuse car des nouvelles dévastatrices peuvent provoquer des ouvertures. L'actif X était de 218 £ à la clôture vendredi, mais lundi matin, il peut être de 110 £, et aucun ordre stop loss ou stop limit ne peut vous protéger. Les actions à faible volume sont encore plus risquées car elles peuvent s'écarter d'une commande à l'autre même lorsque le marché lui-même est ouvert. Par conséquent, si vous avez beaucoup d'argent dans un investissement spécifique, utilisez des stratégies de couverture qui verrouillent votre prix (comme l'achat d'options de vente).

Remarque: si une action sous-jacente est arrêtée par l'échange, on peut toujours exercer l'option. Malheureusement, il n'y a aucun moyen de prédire avec précision le prix après le gel est levé. Exercer un put à $50 lorsque le prix s'est arrêté à $60 pourrait ne pas vous rapporter de gains, car le prix peut redémarrer à $55. Si vous ne possédez pas le sous-jacent au moment de l'exercice, vous serez mis en position courte. Notez que vous êtes short à $50, mais le prix du marché est $55. Vous êtes déjà sorti $5.

La folie de penser «Cette fois, c'est différent»

Un dernier avertissement: cette fois, ce n'est probablement pas différent. Il est vrai que le monde change et parfois certains changements induisent une nouvelle normalité. Mais il est beaucoup plus probable que l'actif se trouve dans une bulle, et les vœux pieux ne changent pas ce fait. Cela peut nuire à votre portefeuille. Si les fondamentaux ne correspondent pas au prix, ne présumez pas que les fondamentaux sont juste à la traîne et finiront par rattraper leur retard. Ils sont probablement mal alignés pour une raison, et cette raison est susceptible d'être une bulle.

L'un des rappels les plus puissants est la bulle Dot-Com. Internet est certainement révolutionnaire et a entraîné des changements massifs. C'est l'une des innovations les plus influentes de l'histoire humaine. Le changement dans les communications, le réseautage et la technologie était différent cette fois. Les idées étaient un véritable pouvoir, et en avoir une pouvait générer des centaines de millions de dollars de revenus, même si au début l'entreprise brûlait de l'argent. Mais cela justifiait-il l'état euphorique du marché envers les valeurs technologiques à la fin des années 1990? Un simple coup d'œil sur Composite Nasdaq Le graphique ci-dessous montre la folie de penser «cette fois, c'est différent». Le prix est resté stable, avec des gains modestes, jusqu'à la fin des années 1990 (lignes vertes et jaunes). Ensuite, il a commencé à grimper vers le tournant du millénaire (lignes rouges) et s'est ensuite écrasé. L'indice n'a pas récupéré pendant 14 ans.

Ne vous y trompez pas, Internet a produit de nouvelles normales. Il y a de nouvelles entreprises qui n'étaient tout simplement pas possibles avant Internet, et elles ont fait d'énormes sommes d'argent. Mais les fondamentaux des affaires n'ont pas changé: aucun revenu n'implique aucune raison de valorisation élevée. Bien que cette période puisse être différente à certains égards, ne négligez pas l'économie fondamentale, qui n'a pas beaucoup changé depuis que les humains ont commencé à négocier il y a des centaines de milliers d'années. Les escrocs n'ont pas non plus changé, et si cela semble trop beau pour être vrai, c'est probablement le cas.

Ce graphique montre également comment «acheter les creux» pourrait entraîner des pertes durables. Après le pic, il y a 4 creux et petites reprises avant que la cinquième tendance à la baisse n'atteigne le creux. Si vous parveniez à acheter au bas du premier plongeon, vous devrez attendre une décennie devenir positif. Cela ignore complètement plus de 10 ans de inflation. La deuxième baisse nécessiterait six ans pour se rétablir et il faudrait vendre à un pic local. Manquer ce sommet signifierait encore quelques années d'attente. Si vous étiez si malchanceux d'acheter au sommet de 2000, il faudrait près de 15 ans pour atteindre le seuil de rentabilité.

Conclusion

Certaines bulles sont si puissantes qu'il est relativement sûr de suivre la tendance à la hausse - restez simplement couvert au cas où la bulle éclaterait pendant que vous êtes long. D'autres sont beaucoup plus faibles et il peut être dangereux d'intervenir. Si la psychologie du marché implique une tendance haussière plus longue, allez-y. Être contrariant au mauvais moment peut entraîner des pertes substantielles. Les vues à contre-courant à long terme sont également sujettes à une érosion des bénéfices, à mesure que la restructuration continue des couvertures, des intérêts ou des frais de transaction augmente.

Si vous pensez que vous êtes en retard à la fête, adoptez vos opinions contraires. Tant que la bulle éclate dans un court laps de temps, les jeux à contre-courant peuvent être très rentables.

Si votre appétit pour le risque est faible, mieux vaut rester sur les côtés, surveiller les marchés et rechercher de la valeur une fois que les choses commencent à se stabiliser après l'éclatement d'une bulle. Chez CityFALCON, nous aidons les investisseurs et les traders à suivre en temps réel les actualités et contenus financiers pertinents. Essaye le ici.

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