Les GPU de NVIDIA dans les révolutions AI et VR

Sommaire

• L'action de NVIDIA a rebondi 3x au cours de la dernière année et se négocie désormais à une capitalisation boursière de $63bn.
• NVIDIA ouvre la voie sur le marché des GPU et bénéficie des progrès significatifs que nous constatons dans les domaines de la réalité virtuelle, de l'intelligence artificielle, de l'Internet des objets et du Big Data.
• Pour une démonstration amusante du fonctionnement des GPU et des processeurs, vous pouvez regarder cette vidéo par les gars de MythBusters.
• Au CMP de $114, la société se négocie à un P / E multiple de 42. Le taux de croissance consensuel pour 2016-2017 est de 12% mais compte tenu de la récente surperformance de la société, le taux de croissance pourrait être beaucoup plus élevé. Si vous pensez que l'entreprise peut croître de plus de 42% dans les années à venir, le ratio PEG descendrait à un 1,0 plus confortable.
• Compte tenu de l'euphorie de l'action et des marchés en général, nous n'intervenons pas pour le moment, mais ajoutons l'action à notre liste de surveillance et espérons entrer à un meilleur prix.

Vous pouvez suivre le fil d'actualités en temps réel, pertinent et personnalisé pour NVIDIA et ses concurrents sur CityFALCON listes de surveillance des actualités financières.

Nous savons tous ce que fait le processeur: il traite des instructions codées pour que nos ordinateurs fassent ce que nous voulons qu'ils fassent. Beaucoup d'entre nous connaissent peut-être également les GPU, car nous pouvons les utiliser pour jouer à des jeux ou regarder des vidéos HD. Quelle est la différence essentielle entre eux? L'un traite ses instructions séquentiellement, l'autre en parallèle. Pour la plupart de l'histoire de l'informatique, nous l'avons fait de la première manière, mais il y a beaucoup de problèmes qui sont plus efficacement réalisés en parallèle (même action mais en le faisant plusieurs fois sur des points de données indépendants). Pouvez-vous deviner lequel est lequel?

Le cours de l'action NVIDIA a grimpé en flèche au cours de l'année dernière. Qu'est-il arrivé? La capitalisation boursière de la société a atteint un sommet de plus de $63 milliards au cours de la même période de 12 mois où elle avait un minimum de $13,7 milliards, soit seulement 10 mois auparavant. D'où vient le supplément de près de $50bn en valorisation? Le graphique sur deux ans ci-dessous montre l'incroyable montée en flèche du prix au cours de l'année écoulée. Il semble que le volume augmente également, bien qu'il soit difficile à dire à partir du graphique seul.

Source: Yahoo Finance

Quel est le conducteur? Pouvons-nous nous attendre à plus de croissance ou devrions-nous chercher une sortie (en supposant que nous soyons entrés)? Tout d'abord, regardons ce qui se passe dans le monde en constante évolution de la technologie.

Comment la manière fondamentale dont nous calculons évolue

Nous avons publié un article sur «Qui sera le gagnant du cloud computing et de l'IA? le mois dernier. Dans l'état actuel des choses, le domaine du cloud computing est largement dominé par Intel, où ils détiennent la mainmise 98% sur les processeurs des centres de données (selon Intel). Cependant, plusieurs problèmes aujourd'hui nécessitent le parallélisme pour être efficace. La procédure de fonctionnement standard a consisté à acheter de nombreux processeurs à haute cadence et à organiser le traitement de telle sorte que plusieurs threads puissent être exécutés sur plusieurs cœurs sur plusieurs processeurs. Tout cela est bien beau, mais les GPU sont conçus exactement pour un tel problème. Ils ont souvent plusieurs milliers de cœurs qui peuvent effectuer des opérations (bien qu'à une vitesse plus lente). Cela implique un débit plus élevé. Alors qu'un processeur peut être capable de traiter chaque instruction plus rapidement, un GPU peut traiter des centaines de points de données à la fois. Nous devons simplement décomposer les problèmes en parallélisme. Certains problèmes résistent à cette restructuration, mais de nombreux problèmes actuels fonctionnent très bien dans cette structure, y compris l'apprentissage en profondeur pour l'IA, la réalité virtuelle (car une grande partie n'est que des graphiques) et l'analyse (qui comprend des applications en finance).

NVIDIA fabrique des GPU depuis longtemps, et leur plus grande base reste la communauté des joueurs. Les amateurs de jeux vidéo sont toujours à la recherche de graphiques de nouvelle génération, et NVIDIA est en mesure de fournir la puissance pour le faire. Les professionnels ont également besoin d'un traitement graphique de haute puissance pour leurs applications. Mais le domaine le plus intéressant est peut-être le HPC ou le calcul haute performance. Ici, NVIDIA propose sa puce haut de gamme aux universités, aux entreprises et au gouvernement pour qu'ils effectuent des recherches de toutes sortes de manières. Le Big Data est l'avenir et nous avons besoin d'un moyen de traiter toutes les données. Des quadrillions de points de données ne sont pas très utiles simplement assis dans une batterie de serveurs quelque part; ils doivent être analysés pour des modèles, et les GPU sont parfaits pour faire un tel travail.

Pour une démonstration amusante du fonctionnement des GPU et des processeurs, vous pouvez regarder cette vidéo par les gars de MythBusters. Cela vous donnera une meilleure idée de la façon dont l'informatique évolue et en quoi elle se transforme.

Ce que nous faisons avec nos ordinateurs change

Il y a longtemps (des décennies), les ordinateurs personnels étaient destinés aux tableurs et aux logiciels de traitement de texte. Puis ils sont devenus des machines à sous. Puis ils se sont habitués à tout. Aujourd'hui, il est impossible de s'en sortir sans avoir un ordinateur pour quiconque dans un travail de service. Ne pas avoir d'ordinateur (sous la forme d'un PC / Mac ou d'un smartphone) peut être un suicide social. Mais les ordinateurs feront bien plus à l'avenir.

• La réalité virtuelle (VR) est en passe de devenir un énorme marché, et pas seulement pour les jeux.

Tout ce que nous simulons maintenant sera probablement simulé en VR à l'avenir, car cela offre une expérience plus immersive. Des jeux, bien sûr, mais des visites virtuelles, des réunions d'affaires virtuelles, des interactions virtuelles. Cela arrivera certainement dans le futur. La VR nécessite le traitement de nombreux graphiques 3D, nous pouvons donc voir comment NVIDIA bénéficiera de cette tendance.

• L'IA est un autre sujet brûlant de l'informatique.

Une véritable IA est peu probable pendant un certain temps, mais une tendance actuelle majeure dans la recherche est «l'apprentissage en profondeur» et «l'apprentissage automatique», qui examine de grandes quantités de données et traite chaque point de la même manière pour déterminer les relations. Ce type de traitement est exactement la structure parallèle pour laquelle les GPU sont bons. Étant donné que les données sont traitées de la même manière, il est tout à fait naturel d'utiliser des GPU pour la tâche plutôt que des CPU.

• Internet des objets

Plus encore, l'Internet des objets intègre souvent des puces NVIDIA dans les systèmes embarqués. Ce secteur va être énorme, car les gens veulent pouvoir contrôler leurs appareils avec leurs téléphones à distance. Mais les voitures sont également une arène importante, car des voitures autonomes sont en route. Ils doivent traiter des centaines d'entrées simultanément pour s'assurer qu'elles ne plantent pas. Les GPU peuvent être utilisés à cette fin. En outre, le concept de «villes omniprésentes», des villes qui ont leur infrastructure intégrée et qui communiquent avec elles-mêmes, va nécessiter le traitement d'énormes quantités d'entrées en temps réel. Les GPU semblent être un moyen efficace de traiter toutes les données.

• Big Data

Un dernier domaine informatique important qui verra certainement les puces NVIDIA intégrées est celui du Big Data. En tant qu'individus, nous ne faisons peut-être pas tellement cela (certains d'entre nous, comme moi, jouons avec l'apprentissage automatique, mais pas dans la mesure où Google ou Amazon le font), mais les titans de la technologie le sont certainement. Ils collectent des montagnes infinies de données, et ils traiteront toutes ces données, probablement avec des programmes qui utiliseront nécessairement une structure parallèle pour être économiquement et temporellement réalisables. Et même si Google ou Facebook disparaît, les agences gouvernementales comme la NSA et le GCGQ sont largement utilisées pour traiter de grandes quantités de données de manière répétitive. Quelqu'un doit fabriquer les puces pour cela.

Source: Relations investisseurs NVIDIA

La compétition

Tout cela semble être une excellente nouvelle pour NVIDIA. Et c'est. Un fabricant de puces de longue date qui a maintenant plus que le jeu comme base - bien que, pour être honnête, la communauté des jeux vidéo soit vaste et plutôt robuste, donc NVIDIA pourrait probablement survivre juste à côté d'eux à l'avenir. Cependant, nous devons être toujours vigilants pour ne pas prendre du retard. Alors, où NVIDIA est-il vulnérable?

Premièrement, les autres fabricants de puces ne sont pas les bras croisés. Intel va de l'avant avec de nouvelles conceptions de processeurs, et la sortie de Knights Landing pourrait être un problème pour NVIDIA. Ce ne sont pas les milliers de cœurs offerts par les GPU, mais il contient jusqu'à 72 cœurs, ce qui est un nombre très élevé pour un processeur. Intel possède également les «fabs», ou usines qui produisent réellement les puces. NVIDIA ne le fait pas, alors ils sous-traitent la fabrication elle-même à des sociétés comme Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) - oui, c'est le nom. Apparemment, les ingénieurs ne sont pas très créatifs avec les noms d'entreprises. Mais un conflit entre NVIDIA et son fournisseur fab pourrait semer le trouble dans l'entreprise.

Un autre problème pour NVIDIA est qu'AMD envisage de sortir des puces haut de gamme, qui ne peuvent que réduire la part de marché de NVIDIA. La gamme de puces Polaris est un concurrent direct, car il s'agit également d'un GPU (par opposition au processeur Knights Landing d'Intel). On s'attend également à ce que les puces se vendent moins cher que celles de NVIDIA (c'est probablement l'un des principaux moteurs de la hausse tout aussi spectaculaire du cours de l'action d'AMD au cours de l'année dernière).

En outre, des entreprises comme Google, qui sont à l'origine d'une grande partie de la demande de matériel Big Data, commencent à envisager de fabriquer leurs propres puces personnalisées pour mieux gérer leurs besoins et leurs ressources de données spécifiques. Les constructeurs automobiles resteront probablement de simples constructeurs automobiles, laissant le matériel électronique aux producteurs de semi-conducteurs, du moins c'est un signe clair.

Les finances

Bien sûr, il ne suffit pas d'avoir une bonne technologie et un avenir radieux; l'entreprise doit également disposer de solides finances.

Source: Yahoo Finance

Au CMP de $114, la société se négocie à un multiple de P / E de 42. Le taux de croissance consensuel pour 2016-2017 est de 12% mais compte tenu de la récente surperformance de la société, le taux de croissance pourrait être beaucoup plus élevé. Si vous pensez que l'entreprise peut croître de plus de 42% dans les années à venir, le ratio PEG descendrait à un 1,0 plus confortable.

Surperformance de NVIDIA par rapport aux estimations du BPA des analystes

Source: Estimez

Source: Relations investisseurs NVIDIA

Enfin, pour montrer que Nvidia ne dépend entièrement d'aucun des secteurs, leur rapport trimestriel contenait ce petit bijou de graphique (Pro Viz = Professional Visualization):

Source: Relations investisseurs NVIDIA

Les chiffres sont en millions. Il est clair que le jeu représente toujours une part importante de l'entreprise, mais les autres parties ne sont pas insignifiantes. Les centres de données, et en particulier les automobiles, ne feront probablement que croître dans le futur.

Conclusion

NVIDIA était un excellent choix pour 2016, mais je ferais preuve de prudence. Il y a beaucoup de potentiel pour les GPU, et NVIDIA est à la pointe de la technologie pour le moment. Mais la concurrence est féroce, et il y a plus d'un gros acteur dans le secteur des semi-conducteurs qui veut battre NVIDIA. Il ne fait aucun doute que les GPU seront encore plus intégrés dans nos vies à l'avenir, mais la montée fulgurante du stock de NVIDIA devrait vous donner une pause. Avec de tels gains, même accompagnés d'un ratio PE raisonnable par rapport à l'industrie, vous voudrez peut-être faire une analyse plus approfondie, car les étoiles les plus brillantes épuisent aussi leur carburant le plus rapidement.

Vous pouvez suivre le fil d'actualités en temps réel, pertinent et personnalisé pour NVIDIA et ses concurrents sur CityFALCON ici.