Résumé de la tendance des prix de l'introduction en bourse de SnapChat à ce jour:
- Après leur introduction en bourse, les entreprises technologiques passent par 4 phases: l'euphorie, le pessimisme, l'optimisme et le réalisme.
- Snap Inc est évidemment au stade Euphoria.
- Les données sur les prix de 7 introductions en bourse de grandes technologies montrent que la plupart des entreprises restent en dessous de leur prix de cotation dans les 180 premiers jours suivant l'introduction en bourse. La seule exception des entreprises analysées est Google.
- Deux facteurs clés à garder à l'esprit - la période de blocage de l'introduction en bourse qui est jusqu'à un an, et la société devrait annoncer ses résultats trimestriels le 20 avril 2017. L'action pourrait être très volatile autour de ces dates.
- Au prix de $27, l'action se négocie à une capitalisation boursière de $35bn. La société a généré $404m de revenus en 2016, contre $59m en 2015. Ils ont dépensé $924m résultant en une perte nette de $514m en 2016. Les analystes et les investisseurs qui recommandent ou achètent l'action à ce prix espèrent que la société continuera à croître de manière agressive même face à la concurrence de Facebook, Instagram et autres.
- Je chercherai à acheter des options de vente sur Snap Inc au fur et à mesure que le trading de dérivés commencera.
- Vous pouvez garder une trace de toutes les nouvelles et tweets pertinents sur Snap Inc sur notre plate-forme primée CityFALCON ici.
En 2014, j'ai fait une analyse similaire sur Twitter; voir l'article complet ici. Il s'est avéré que Twitter a fini par suivre la voie de Groupon et Zynga, ce qui n'a pas été idéal pour les investisseurs.
Ma thèse originale de 2014 semble toujours valable. Les introductions en bourse technologiques ont montré certaines similitudes dans leur mouvement de prix après la cotation. Ils semblent tous avoir traversé 4 phases:
- «Euphorie» initiale avec tout le monde essayant de mettre la main sur les actions, et avec des analystes établissant des attentes irréalistes et justifiant des valorisations élevées;
- Un état de «pessimisme» après que les entreprises n'ont pas réussi à répondre aux premières attentes irréalistes et une réduction de l'exposition des fonds et des institutions;
- `` Reprise et optimisme '' une fois que l'entreprise commence à dépasser les faibles attentes, et
- Le «réalisme» s'installe et le titre essaie de trouver sa valeur fondamentale.
Pour les 7 entreprises que nous avons analysées, le graphique à plus long terme montre comment Facebook a été le vrai gagnant même après un mauvais départ la première année après l'introduction en bourse. Groupon, Twitter et Zynga ont eu du mal à se rapprocher du prix d'inscription après la période d'euphorie initiale. Alibaba et Square sont au-dessus de leur prix d'inscription, mais ce sont relativement tôt.
Pour faciliter la comparaison, dans les graphiques ci-dessous, le cours de clôture du jour 1 (et NON le prix d'introduction en bourse) est indexé à 100.
Plusieurs autres facteurs pourraient avoir influé sur les tendances des prix et le cours de clôture du premier jour, notamment la disponibilité d'actions technologiques de qualité lors de l'introduction en bourse, la situation géopolitique et l'activité économique. Cependant, nous les ignorons aux fins de cette analyse.
Source: Yahoo Finance, propre analyse
Si nous regardons le graphique pour la première année après la cotation, il montre que seuls Linkedin et Twitter ont réussi à rester au-dessus du prix de cotation pendant une période significative menant à un an.
Source: Yahoo Finance, propre analyse
Ce qui est le plus intéressant, cependant, est la façon dont ces introductions en bourse se sont déroulées dans les 180 premiers jours suivant leur inscription. La plupart se négociaient nettement plus bas que leur prix d'inscription.
Source: Yahoo Finance, propre analyse
La seule exception que nous avons trouvée et qui ne correspondait pas à cette analyse était Google. Quelle étoile! Non seulement à 180 jours, mais des années plus tard, il est toujours en place.
Source: Yahoo Finance, propre analyse
Attention à la période de lock-up
Une période de blocage de l'introduction en bourse est une restriction contractuelle qui interdit aux initiés qui détiennent des actions d'une société, avant leur introduction en bourse, de vendre les actions pendant une période, qui dure généralement de 90 à 180 jours après l'ouverture de l'entreprise.
À la fin de la période de blocage, vous pouvez voir certains des initiés et des premiers investisseurs liquider les actions, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse sur l'action.
Dans le cas de Snap, il semble qu'ils aient maintenu la période de blocage pour certains investisseurs à un an, ce qui est bien supérieur à la norme de 180 jours. C'est un bon pas de la part de l'entreprise pour montrer sa confiance en son introduction en bourse et attirer des investisseurs de qualité qui croient en l'avenir de l'entreprise plutôt que de simples parieurs.
Sommaire
Snap Inc pourrait continuer à se rallier à la manière de Google, mais je suis sûr que je ne suis pas le seul à croire que le battage médiatique derrière Snap Inc ressemble à ce que nous avions vu pour Groupon. Même le surperformateur à long terme, Facebook, a connu des difficultés au cours des 180 premiers jours après sa mise en vente. Je chercherai à acheter et à ajouter des options de vente à mon portefeuille si le rallye de Snap Inc se poursuit, mon objectif étant de sortir dans les 180 premiers jours.
Vous pouvez garder une trace de toutes les nouvelles et tweets pertinents sur Snap Inc sur notre plate-forme primée CityFALCON ici
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