Il cloud computing e l'intelligenza artificiale stanno diventando elementi fondamentali della vita di tutti i giorni, anche se non lo sai. Il cloud è onnipresente (per progettazione e per adozione) e l'intelligenza artificiale, un'area tecnologica completamente diversa, sta raggiungendo le nostre vite in modi prima inimmaginabili. I titoli che operano in questi settori sono attualmente favoriti per gli investitori finanziari anche se le loro valutazioni basate sul rapporto prezzo/utili e prezzo/utili/crescita potrebbero essere un po' elevate. NVIDIA e AMD hanno generato più di 3 volte il rendimento solo nell'ultimo anno, e questi non sono penny stock; valgono miliardi di dollari.

Anche nella nostra start-up FinTech CityFALCON, stiamo cercando di sfruttare il cloud e l'intelligenza artificiale per fornire una migliore esperienza utente e, naturalmente, risolvere uno dei maggiori problemi di oggi: rimuovere il rumore, incluso lo spam, e identificare storie pertinenti e personalizzate per la tua lista di controllo o portafoglio.

In questo articolo esamineremo le aziende dietro questi servizi (spesso le stesse aziende partecipano a entrambi) e in che modo il passaggio della società dal personal computer al cloud computing, oltre all'intelligenza artificiale, avrà un impatto sulle loro azioni.

Cos'è il cloud computing?

“The Cloud”, come è stato soprannominato, è la rete di computer per servizi specializzati. L'implementazione più comune di The Cloud, finora, è stata per l'archiviazione: enormi data center a centinaia o migliaia di chilometri di distanza memorizzano i tuoi dati. Questo è iniziato come backup per i tuoi file, nel caso in cui il tuo disco fosse danneggiato o la tua macchina fisica fosse altrimenti distrutta. È stato anche implementato in un modo con Facebook e piattaforme di social media simili, perché puoi archiviare le tue foto e i tuoi pensieri lontano. Oggi molte persone archiviano semplicemente tutti i propri file sul cloud e dimenticano l'hardware locale. In un certo senso, questo è ottimo per la ritenzione. Le aziende che offrono l'archiviazione cloud (Amazon, Google, tra le altre) sono grandi aziende tecnologiche e spesso hanno più backup dei propri dati, quindi anche se le loro unità in un posto si guastano, hanno comunque copie altrove. Paghi una piccola tassa per questo (o, in alcuni casi, come Google Drive, è gratuito fino a un certo punto), ma non devi acquistare i tuoi server, dischi rigidi e più posizioni fisiche.

Gli altri componenti del cloud computing sono meno comuni ma ancora più potenti; man mano che la tecnologia avanza e il Cloud diventa più culturalmente accettabile, più questi altri aspetti diventeranno all'ordine del giorno. Questi includono Infrastructure as a Service (Iaas), Platform as a Service (PaaS) e Software as a Service (SaaS). Questi sono i sistemi operativi basati su cloud (quello che ottieni in un Chromebook), le suite software basate su cloud (Office 365) e il monitoraggio remoto delle operazioni (come il servizio Web Amazon). Inoltre, c'è il componente che elabora i dati sul cloud. Un buon esempio di questo componente è SETI (Search for Extraterrestrial Intelligence), in cui gli individui possono partecipare alla ricerca donando tempo di elaborazione sulle proprie macchine. Ora va anche dall'altra parte, dove le aziende possono inviare dati ad aziende tecnologiche come Amazon, e l'elaborazione pesante di calcoli può essere eseguita su macchine e configurazioni molto più potenti di quelle che molte piccole e medie aziende sono disposte ad acquistare.

Con il passaggio al cloud per tali servizi essenziali, l'accesso a Internet diventerà importante quanto l'elettricità. Anche se questo è davvero interessante dal punto di vista filosofico, significa anche che l'industria diventerà indispensabile.

L'intelligenza artificiale debole esiste da un po' di tempo (almeno in termini tecnologici). Siri è stata una delle prime forme diffuse e disponibili in commercio di IA debole. È molto bravo a fare un lavoro, che è assisterti. Molto più indietro, c'era l'intelligenza artificiale in grado di battere gli umani a dama, poi a scacchi e ora a Go. La mania delle bambole Furby era un apprezzamento culturale dell'IA. D'altra parte, stiamo ancora lavorando per un'IA forte, l'IA che può imparare come un essere umano. Presenti all'intelligenza artificiale un problema che non ha mai visto prima e l'intelligenza artificiale parte per risolverlo. Questo è il tipo di intelligenza artificiale della fantascienza. Secondo Hollywood, tendono ad essere dannosi per l'umanità (Matrix, Terminator) e grandi nomi come Steven Hawking credono che dovremmo essere molto cauti. Una volta che emergerà una vera IA forte, non avremo modo di competere. Potrebbe significare un'utopia con gli umani che vivono in qualcosa come The Matrix con il caricamento della mente e la vita eterna, oppure potrebbe essere una distopia con assoluta disoccupazione e schiavitù da parte dei nostri signori robot. In ogni caso, nel frattempo, molte aziende (e imprenditori intelligenti) guadagneranno molti soldi.

Impatto sociale e culturale

È innegabile che una vera IA forte trasformerà la società in modo inimmaginabile. Ma quel punto (coniato la singolarità tecnologica) è almeno un paio di decenni nel futuro. Ai fini di questo articolo, escluderemo questa discussione e ci concentreremo sull'analisi delle opportunità di investimento nei mercati.

Le aziende coinvolte

Queste due aree della tecnologia, Cloud e AI, sono molto diverse. Le aziende coinvolte, tuttavia, sono spesso simili. Ci sono i colossi che ti aspetteresti (Amazon, Google, Microsoft e altri), ma ci sono molte aziende più piccole che stanno sfruttando la brillante opportunità di un mondo connesso per fare piccole fortune. Spesso i primi acquisteranno i secondi per brevetti e teste (come nella caccia alle teste e nel bracconaggio di top team). Questo è un percorso collaudato verso la ricchezza nella Silicon Valley: sviluppa una startup, ottieni una bella serie di brevetti e buoni dipendenti e aspetta che i giganti vengano a bussare con un sacchetto d'oro. Oppure, per i visionari più ambiziosi, magari rendi pubblica l'azienda: in entrambi i casi, le startup di successo raramente rimangono private a lungo. Il che è positivo per noi, perché ciò significa che possiamo investire senza avere collegamenti con capitali di rischio.

Lo suddivideremo in tre categorie separate per il resto dell'articolo. Abbiamo i fornitori di servizi cloud, i produttori di semiconduttori e hardware, e poi le startup con le loro nuove idee (principalmente software, poiché l'hardware richiede un'infrastruttura ridicolmente complessa non generalmente accessibile alle piccole imprese).

Fornitori di cloud

Ne ho già discusso un po', quindi saltiamo i loro servizi e passiamo subito ai dati finanziari.

Software

Google e Microsoft beneficeranno enormemente del software basato su cloud. Innanzitutto, MS Office non verrà piratato tanto se Office 365 è più economico di una copia con licenza e possono controllare più strettamente chi lo utilizza. Non è piratabile per natura, perché devi connetterti ai loro server ogni volta e verificare la tua identità. Chi proverebbe a rubare qualcosa con hardware personale e la propria identità chiaramente collegata al crimine? Ancora più importante, sposta anche prodotti precedentemente acquistabili una tantum come Office da un flusso di entrate una tantum a una base di abbonamento. L'abbonamento è più economico nel breve periodo e ottieni grandi vantaggi come gli aggiornamenti. In realtà è piuttosto analogo all'affitto di una casa rispetto all'acquisto completo in contanti con diversi coefficienti di capitale. Come stanno andando le azioni? Bene, sembra che il mercato approvi il passaggio. Negli ultimi 18 mesi, MSFT è aumentato e negli ultimi 5 anni è stata semplicemente una costante marcia verso l'alto (sebbene Office 365 non fosse uscito 5 anni fa, quindi ho riprodotto qui il grafico a 18 mesi). È relativamente simile con Google.

Fonte: StockCharts.com

Altri nomi da considerare: Salesforce, Cloud9 Analytics, Taleo

Infrastruttura

Spostiamo ora la nostra attenzione sui fornitori di infrastrutture (e includerò qui l'archiviazione dei dati). Ancora una volta, Google e Microsoft sono presenti, ma li abbiamo già esaminati un po', quindi per quanto riguarda gli altri? Amazzonia è un candidato importante qui con i loro Amazon Web Services. Il servizio offre il solito spazio di archiviazione, ma offre anche tempo di calcolo, hosting di database e altro. Con tutte queste aziende che hanno enormi quantità di dati (come Sainsbury o anche Transit for London), hanno bisogno di estrarli in qualche modo, ma l'hardware per elaborarli potrebbe essere troppo costoso. A nessuno piace che il governo spenda più del necessario. Piace anche alle grandi aziende di elettronica Siemens sono elencati come clienti di Amazon Web Services. Il consenso? Bene, AMZN ha fatto bene nel 2016. Il grafico a 18 mesi mostra una gobba durante le festività natalizie del 2015 (per ovvi motivi), ma l'intero anno per il 2016 è in costante aumento.

Fonte: StockCharts.com

Altri nomi: Cisco, IBM, Dropbox, VMWare (di proprietà di Dell)

L'arena PaaS è dominata dalle stesse aziende ed è più orientata verso gli sviluppatori, quindi non ne parleremo qui. Non è così esplosivo per il grande pubblico come questi altri servizi, e il grande pubblico, per natura, ha più soldi da spendere. Oracolo è uno dei principali attori in questo campo così come negli altri servizi basati su cloud.

 

Produttori di semiconduttori e hardware

Il passaggio al cloud significa più acquisti di grandi ordini e meno acquisti di piccoli ordini poiché le aziende iniziano a costruire data center ma i singoli smettono di costruirne di personali. È simile per l'informatica, dove le aziende potrebbero non investire più in interi sistemi ma scaricare il calcolo su un sistema Amazon. Detto questo, probabilmente a causa dell'aumento dei requisiti di elaborazione dei numeri per il data mining, i produttori di semiconduttori (Intel e AMD) stanno andando bene. Dalla fine del 2013, Intel ha quasi raddoppiato il suo valore azionario, anche se gli ultimi due anni non hanno visto molti guadagni. Tra i lati positivi, il loro recente rendimento da dividendi è stato di 2,83%. AMD ha perso la corsa alla miniaturizzazione con Intel, quindi il loro stock è stato sotto $10 per la maggior parte degli ultimi 5 anni. Tuttavia, nell'ultimo anno, c'è stato un aumento spettacolare, che ha portato il titolo da meno di $2 il 5 febbraio 2016 a oltre $10 oggi. Come mai? Hanno una quota molto piccola del cloud e dei personal computer per i processori, quindi qual è il vantaggio? È probabile che siano le loro schede grafiche (o GPU anziché CPU).

Breve nota tecnica a margine: Le unità di elaborazione centrale, o CPU, sono brave nell'elaborazione di istruzioni sequenziali e varie. Un calcolo poi il successivo. D'altra parte, le unità di elaborazione grafica, le GPU, sono ottime per il calcolo parallelo o per calcolare la stessa cosa con lievi variazioni più e più volte. Le CPU avranno solo 2, 4 o forse 8 core per l'elaborazione simultanea, ma con velocità di clock elevate. Le GPU avranno centinaia di core per l'elaborazione simultanea, anche se con velocità di clock inferiori. Attualmente è una tendenza importante nella tecnologia risolvere problemi paralleli (mining di Bitcoin, data mining), quindi le GPU stanno diventando molto importanti.

Un altro grande nome nella produzione di GPU è NVIDIA, che produce anche schede GPU dedicate. I loro prezzi delle azioni non hanno visto lo stesso colpo di frusta di AMD, ma una salita più costante. L'anno scorso ha registrato un solido guadagno di 300%+, ma da gennaio 2012 lo stock è salito oltre 650%!

Fonte: StockCharts.com

Fonte: StockCharts.com

Le Startup

Ci sono migliaia di start-up là fuori, ma solo poche riescono a diventare grandi. Tutte le aziende hanno dovuto iniziare a un certo punto, ma la nozione moderna di startup spesso ricade sulle aziende tecnologiche. Il cloud computing offre enormi opportunità agli opportunisti, perché non è più necessario investire ingenti somme di capitale in storage o potenza di elaborazione prima di avventurarsi in arene ad alta intensità di calcolo. È anche la stagione migliore per le grandi aziende per accaparrarsi i piccoli. Un grande esempio è il Yahoo acquisizione di Tumblr (la piattaforma di social media che ospita foto, ovvero che mette i dati nel cloud) per $1,1 miliardi. O la valutazione di Dropbox per $10 miliardi.

Per quanto riguarda l'intelligenza artificiale, Google ha acquistato API.AI proprio lo scorso settembre. Quest'ultimo sviluppa chat bot (quelle cose con cui parli a volte sulle pagine del servizio clienti). L'elaborazione del linguaggio naturale è un problema persistente per l'IA, ma Google sa dove cercare i talenti: le start-up. Fai attenzione alle imminenti IPO tecnologiche e, se ne hai l'accesso, magari guarda nel mercato secondario i dipendenti delle startup che vendono le loro azioni di società prese in considerazione dalle grandi aziende.

Ecco le capitalizzazioni di mercato, i rapporti P/E e i rapporti PEG delle società coinvolte e pubbliche. Come puoi immaginare, diverse società coinvolte sono ancora private.

 

Azione CMP$ Capitalizzazione di mercato $miliardi Valore aziendale $miliardi 2017 EPS $ Crescita EPS 2016-2017 P/E 2017 Rapporto PEG
Google 806.07 561 475 41.01 19.01% 20 1.0
Amazzonia 807.5 384 385 8.74 83.23% 92 1.1
Oracolo 39.19 161 156 2.8 9.38% 14 1.5
Salesforce 75.8 51 54 1.29 31.63% 59 1.9
Microsoft 62.5 486 425 3.27 10.10% 19 1.9
VMware 82.78 34 27 4.69 7.57% 18 2.3
Cisco 30.03 151 114 2.49 5.06% 12 2.4
Intel 36.76 174 184 2.81 5.24% 13 2.5
NVIDIA 102.95 55 51 2.7 12.03% 38 3.2
IBM 166.8 159 192 13.74 2.00% 12 6.1
AMD 9.88 9.2 9.5 0.05 N / A 198 N / A

Fonte: Yahoo Finanza

 

Riepilogo

Il caos che la Rivoluzione Industriale ha portato sulla società non sembrerà nulla alla Singolarità. Ma nonostante un tale evento, la nostra società sta costantemente marciando verso un mondo connesso in cui i servizi, e in effetti le nostre vite, si troveranno sul Cloud. Con tutti questi dati in circolazione, l'elaborazione parallela ha il potenziale per essere un punto di svolta per le aziende che cercano di sfruttare le proprie informazioni.

Alcuni di questi titoli hanno rapporti PE molto elevati, quindi sembrano piuttosto costosi in questo momento. Sappiamo tutti cosa è successo nei primi anni 2000, quindi procedi con cautela. Azioni come NVIDIA e AMD potrebbe aver visto un aumento spettacolare, ma il mercato per il loro prodotto è ancora lì. Vediamo se riescono a trasformarlo in più guadagni prima che arrivino i nostri maestri di robot.

Queste società determineranno il nostro futuro, e quindi alcune di queste dovrebbero far parte di portafogli a lungo termine di investitori in crescita. Non sto saltando per comprare qualcosa in questo momento, data la rincorsa di questi titoli e dei mercati in generale, ma sto monitorando la maggior parte dei titoli e aspetterò fino a quando non forniranno un margine di sicurezza.

Puoi tenere traccia delle storie in tempo reale, pertinenti e personalizzate per tutte le aziende discusse in questo articolo qui. Discutiamo anche queste idee al nostro incontri di investimento di valore.