Le società guidate dai fondatori continueranno a sovraperformare nei mercati azionari

I fondatori-CEO sono le persone che avviano un'azienda, la fanno crescere e poi continuano a gestirla una volta che è diventata una grande azienda. Alcuni dei nomi più famosi sono Steve Jobs, Bill Gates e Mark Zuckerberg. I fondatori-CEO sono migliori per le prestazioni aziendali rispetto ai "CEO professionisti", le persone che hanno un background aziendale e arrivano dall'esterno per gestire un'azienda? Le persone che hanno avviato l'azienda hanno determinate caratteristiche e un legame profondo con l'azienda, dopo di essa. Ma sono più bravi a gestire l'azienda? Secondo alcuni recenti ricerche analizzate di Harvard Business Review ("HBR"), c'è del vero in questa idea.

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Perché le aziende fondatore-CEO ottengono risultati migliori?

HBR pensa che ci siano tre ragioni, che chiamano insurrezione, ossessione in prima linea e mentalità del proprietario. I venture capitalist Andreessen Horowitz menzionano una conoscenza completa, autorità morale e un impegno a lungo termine un post sul blog sull'argomento. Cosa sono tutte queste cose?

• L'insurrezione

La “insurrezione” si riferisce al ribaltamento del mercato e al desiderio di continuare a innovare. Come fondatori, hanno dovuto fare qualcosa di inaspettato per ritagliarsi la loro nicchia. Questo potrebbe aver trovato una fascia demografica scarsamente servita (Netflix – affitti con consegna a domicilio) o creare un mercato completamente nuovo (Google – ricerca su Internet in generale). La spinta all'innovazione è la cosa più difficile da instillare in un'azienda e avere qualcuno al vertice che ha chiaramente tale spinta rafforza il concetto a livello aziendale.

• L'ossessione in prima linea

L'ossessione in prima linea riguarda i clienti. Come fondatori, dovevano parlare con i clienti e fare affari. Dovevano essere sul mercato, alla ricerca di opportunità loro stessi. Gli amministratori delegati professionisti entrano in aziende affermate senza aver attraversato un periodo difficile di interazione con i clienti. Negli scenari peggiori, la leadership professionale di un'azienda diventa semplicemente una burocrazia che ha pochi collegamenti con la sua base di clienti.

• Mentalità da titolare

La mentalità del proprietario è il management che pensa a se stesso come proprietario (e quindi ha un interesse acquisito) piuttosto che semplicemente come attore. Ciò offre al management più iniziativa per eseguire politiche rischiose. Potrebbero anche non essere così interessati semplicemente a massimizzare i profitti, ma a costruirsi un nome.

• Conoscenza completa, autorità morale e impegno a lungo termine

Le altre idee - conoscenza completa, autorità morale e impegno a lungo termine sono più evidenti. I fondatori conoscono i prodotti, i clienti e i mercati dentro e fuori. Per quanto riguarda l'autorità morale, hanno costruito l'azienda e sono stati al timone sin dall'inizio, quindi hanno una voce più forte rispetto agli estranei. E infine, non hanno costruito l'azienda per fallire. Inoltre, potrebbero essere più interessati all'eredità rispetto ai profitti del prossimo trimestre, quindi hanno visioni a lungo termine, che di solito si traducono in solide prestazioni a lungo termine.

Cosa significa tutto questo per gli investitori?

Bene, in primo luogo, abbiamo bisogno che i nostri fondatori rendano pubblica l'azienda - a volte non lo fanno, e in tal caso, avremo un momento abbastanza difficile entrare in esso a meno che non siamo venture capitalist. Tuttavia, la ricchezza generata da un'IPO non è facilmente resistibile, quindi come dovremmo considerare le società gestite dal fondatore e dall'amministratore delegato? Quando si investe, non ci sono solo i numeri: guarda la gestione.

Aziende fondatore-CEO, passate e presenti

Le seguenti sono aziende che avevano fondatori che hanno continuato a guidare l'azienda una volta che era diventata un colosso. La maggior parte di queste aziende ha fatto bene, anche se esamineremo anche le aziende che non hanno fatto così bene, anche con i fondatori-CEO.

• Facebook

Ai tempi di MySpace, i social media erano fratturati e non così importanti. Oggi i social media scatenano e alimentano le rivoluzioni, per non parlare della loro importanza nella società stessa. Il fondatore di Facebook, Mark Zuckerberg, è ancora alla guida dell'azienda.

Zuckerberg ha iniziato presto a creare software desiderabile, con Microsoft che si è offerta di acquistare il suo lettore MP3 prima ancora che andasse all'università. Secondo Entrepreneur, ha iniziato anche prima (es. scuola media). Per quanto riguarda i nostri criteri di cui sopra, ha notoriamente rifiutato di vendere Facebook diverse volte, parte della mentalità del proprietario, un proprietario che rimane a lungo termine.

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• Tesla – il futuro delle auto (e dell'IP?)

Tesla è principalmente conosciuta per le sue auto, ma costruisce anche sistemi di energia solare per la casa. Il fondatore e attuale CEO, Elon Musk, è un imprenditore seriale, avendo anche fondato i giganti PayPal e SpaceX. Musk, originario del Sudafrica, è spinto dal suo desiderio di cambiare il mondo. Vuole costruire un'economia sostenibile dal punto di vista ambientale così tanto che ha rilasciato i brevetti di Tesla per i veicoli elettrici nella speranza che le case automobilistiche affermate prendessero sul serio le auto elettriche.

Il rilascio dei tuoi brevetti indica un leader d'affari psicotico? O è stato un piano brillante per aumentare l'accessibilità dei veicoli elettrici, guidato da Tesla, stabilendo economie di scala? Solo il tempo lo dirà, ma Tesla come azione pubblica ha fatto bene, aumentando in modo spettacolare nel 2013 e da allora ha fatto bene.

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• Amazzonia

Fondata a metà degli anni '90 da Jeff Bezos (che ha lavorato in una società di Wall Street in precedenza), questa società è ancora guidata da Bezos ed è il colosso delle vendite al dettaglio. L'azienda, tuttavia, si è spostata nell'offrire molto più che solo alle vendite ai clienti: offre anche molti servizi, motivo per cui il nome di Amazon ha più attrazione di eBay.

Bezos è stato addestrato come ingegnere all'università e ha mostrato un interesse precoce per come funzionano le cose. Ha un interesse per i viaggi spaziali personali e ha fatto investimenti nel campo. La sua spinta a costruire il più grande negozio online che prende il nome dal fiume con il volume più alto del mondo ha portato alla fase attuale di Amazon.

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• Google (Alfabeto)

Google – una delle aziende più potenti al mondo. Inizialmente semplicemente un motore di ricerca, l'azienda offre numerosi servizi e svolge ricerche significative in spazi tradizionalmente non tecnologici come le automobili. Il loro lavoro sull'intelligenza artificiale ha prodotto risultati interessanti e hanno annunciato l'era dei Big Data.

I due co-fondatori, Larry Page e Sergey Brin, come tanti fondatori in questa lista, hanno costruito l'azienda da un garage e oggi l'azienda attrae alcune delle migliori menti del mondo. Rimanendo fedele alla loro idea originale (organizzare le informazioni del mondo), Alphabet Inc è coinvolta in innumerevoli sforzi per applicare la tecnologia al mondo reale.

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• Netflix

Hanno portato il video a casa, prima come servizio di noleggio di DVD che utilizzava la posta ordinaria e infine come servizio di streaming con i propri programmi TV proprietari.

La società è stata fondata da Reed Hastings e Marc Randolph, con Hastings attualmente in qualità di CEO. Secondo CNBC, uno dei consigli di Hasting è quello di non limitare l'azienda e pensare a cosa potrebbe succedere - per questo motivo non ha chiamato il servizio "DVDs-by-Mail", il che è positivo, perché la loro attività ruota attorno allo streaming adesso.

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• NVIDIA

NVIDIA ha recentemente avuto una bella spinta perché le GPU stanno diventando sempre più popolari per l'elaborazione parallela, qualcosa che di per sé è diventato più importante man mano che si accumulano enormi montagne di dati e gli stessi semplici calcoli sono richiesti su molti punti dati. In effetti, abbiamo già scritto di GPU opportunità prima.

Jensen Huang, uno dei co-fondatori dell'azienda, è ancora presidente e amministratore delegato (dopo oltre 20 anni). HBR ha classificato Huang come il sesto CEO con le migliori prestazioni nel 2016 e l'articolo elogia l'impegno a lungo termine prima di presentare l'elenco. Con l'aumento del GPU computing, l'azienda si sta spostando nello spazio AI invece di continuare la sua marcia esclusivamente nella computer grafica. La continua presenza di Huang ha qualcosa a che fare con questo?

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• Starbucks

La nostra prima azienda non tecnologica, Starbucks, è quasi sinonimo di caffè negli Stati Uniti. Non ci sono quasi concorrenti lì, anche se a livello globale l'azienda deve affrontare molta più concorrenza. L'azienda è gestita da Howard Schultz, che è apparso numerose volte nei media sostenendo cause sociali. Secondo il sito Web di Starbucks, è cresciuto in case popolari, il che potrebbe essere uno dei motivi per cui combatte per così tanti cambiamenti sociali. Ha uno spirito imprenditoriale, che lo porta a concentrarsi sull'innovazione e aiutare gli altri a migliorare se stessi.

Il suo stile di leadership e la sua abilità negli affari si sono da allora tradotti in forti rendimenti per gli investitori sin dalla sua IPO nel 1992. Con così tanta attenzione alle questioni sociali oggi, non c'è da meravigliarsi che Starbucks continui a essere vista come un'azienda affidabile e simpatica.

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• Fedex

Come potremmo dimenticare FedEx, una delle società di logistica dietro l'ascesa degli acquisti online da casa? La compagnia è ancora gestita da Frederick Smith, che ha svolto due tournée in Vietnam, sopravvivendo a un'imboscata. Secondo Forbes, ha anche corso un rischio enorme quando è andato a Las Vegas e ha giocato a blackjack mentre la società stava fallendo: ha restituito alla società $27.000 di vincite, mostrando una vera "mentalità da proprietario".

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• Sotto Armatura

Un'azienda di abbigliamento che non ha impresso su tutto il nome del fondatore o dello stilista. Il fondatore è Kevin Plank, che giocava a football collegiale, e ha passato molto tempo a cercare clienti. Durante le fasi iniziali dell'azienda, di solito era in viaggio, lanciando il suo prodotto negli spogliatoi negli Stati Uniti. Ha venduto stereotipicamente le magliette dal "bagagliaio della sua macchina". Questo spirito imprenditoriale influenza ancora oggi UA, con Idea House, una piattaforma per aiutare gli imprenditori ad avere successo.

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Fondatori che se ne vanno - I due giganti di OS

• Mela

Apple è stata co-fondata da Steve Jobs, Steve Wozniak e Ronald Wayne negli anni '70. Wozniak e Wayne se ne andarono relativamente presto e Jobs se ne andò a metà degli anni '80. La società ha combattuto IBM e Microsoft, e quando la seconda società di Jobs, NeXT, è stata acquisita da Apple, ed è tornato. Nel 1997, l'azienda stava per fallire, ma al ritorno di Jobs, l'azienda si semplifica, lancia l'iMac e alla fine diventa l'azienda che conosciamo oggi.

L'uscita di Jobs e Wozniak ha causato problemi? Ci sono troppe variabili confuse per dirlo con certezza, ma al ritorno di Jobs, le fortune dell'azienda hanno iniziato a migliorare. Naturalmente, dopo la sua morte, l'azienda continua ad andare bene.

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• Microsoft

Il grande rivale del Mac OS, anche Microsoft iniziò a metà degli anni '70. Bill Gates e Paul Allen hanno fondato l'azienda e Gates è stato leader fino al 2000, quando è diventato Chief Software Architect. Sebbene Gates abbia rinunciato alla posizione esecutiva, ha comunque continuato a influenzare l'azienda. Da allora l'azienda si è diversificata in diverse aree di servizio, anche se il loro tentativo di entrare nello spazio mobile si è rivelato difficile. I sistemi operativi Apple e Android sono molto più dominanti nei dispositivi mobili.

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La combinazione Founder-CEO non è una manna dal cielo

Twitter è ancora guidato dal suo fondatore, Jack Dorsey. La storia dell'azienda è caratterizzata da un'ascesa fulminea e l'azienda genera sicuramente enormi quantità di dati ogni giorno. Ci sono stati significativi cambiamenti di leadership dalla fondazione dell'azienda nel 2006, e questa potrebbe essere una fonte dei problemi finanziari che Twitter deve affrontare.

Il ritorno di Dorsey ha visto licenziare 8% del personale e Dorsey ha promesso le proprie quote (circa un terzo) ai restanti dipendenti. Se questo ripagherà, vedremo. È tornato dal 2015. Il prezzo delle azioni è rimasto relativamente stabile dal suo ritorno, ma è ancora molto al di sotto della sua IPO e dei successivi prezzi di negoziazione.

Aziende da tenere d'occhio

Ovviamente, non tutti i fondatori possono essere amministratori delegati, ma quelli che sono amministratori delegati tendono a fare un buon lavoro nella gestione dell'azienda. Forse hanno una connessione più personale, forse ha a che fare con la loro personalità in primo luogo (sono imprenditori), o forse è qualcos'altro. Ad ogni modo, di seguito sono riportati alcuni titoli che sono ancora gestiti dai fondatori e potrebbero essere o meno le future Amazon o Google.

• Punto centrale – entrambi i co-fondatori (Brian Halligan e Dharmesh Shah) sono ancora in azienda, che è un'altra azienda tecnologica che produce strumenti per il social media marketing, la SEO e la gestione dei contenuti. La società è stata recentemente quotata in borsa e da allora ha quasi raddoppiato il suo prezzo (anche se l'inizio del 2016 ha visto un forte calo).

Grafico di credito: Google Finance

• Snapchat – servizio di messaggistica la cui caratteristica principale è l'impermanenza. I due fondatori sono CEO e CTO e la società si è ribattezzata Snap Inc. Detengono insieme circa 70% del potere di voto, sebbene possiedano circa 45% delle azioni. La società è salita dal suo prezzo IPO di $17 (per gli investitori iniziali), ma è scesa di oltre 20% dal suo massimo euforico.

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• Twilio – Twilio consente ai programmatori di effettuare chiamate e messaggi automatizzati; a differenza di molti servizi popolari oggi, questo non si basa sulle entrate pubblicitarie ma sulla fatturazione dell'utilizzo. La società è seduta intorno al suo prezzo IPO (giugno 2016), dopo un rapido aumento e declino. È stato relativamente piatto da novembre 2016.

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• Linea nera – una società finanziaria e contabile basata nel cloud, questa società esiste dal 2001. Fornisce servizi a 1.600 aziende, inclusi grandi nomi come Under Armour e Sirius XM. È diventato pubblico nell'ottobre 2016 e da allora è aumentato costantemente. Questa è un'azienda rara in questo elenco, poiché il fondatore e CEO è una donna.

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• Fitbit – lo spazio dei dispositivi indossabili è stato di moda di recente e mantenersi in forma non è mai stato così socialmente incoraggiato. FitBit sta cercando di capitalizzare entrambe le tendenze fornendo tecnologia indossabile che monitora il fitness. La società è stata IPO nel giugno 2015 a metà degli anni '30, ma recentemente ha chiuso con $6. Il titolo ha perso la maggior parte del suo valore entro febbraio 2016 ed è sceso di più, ma è stata una curva più piatta. I due fondatori sono ancora lì, quindi metti questo nella tua lista di controllo: potresti volerlo ritirare a buon mercato.

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• GoPro - l'azienda è famosa per offrire fantastiche immagini di sport estremi e praticamente qualsiasi altra cosa che puoi filmare con una piccola telecamera attaccata a ... qualsiasi cosa. Con l'esplosione di VR e AR nei prossimi anni, GoPro potrebbe trovarsi in un ottimo mercato. Sebbene sia stata fondata nel 2002, la società è diventata pubblica a metà del 2014, con il solito picco e declino iniziale. È rimasto a circa un terzo del suo prezzo iniziale da gennaio 2016, quindi questo è un altro possibile ritiro economico. Tieni d'occhio tutte le notizie sulle app VR filmate in casa, perché GoPro sarebbe ben posizionata per un tale sviluppo.

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• Trivago – è una società di ricerca di hotel e alloggi che è stata quotata nel dicembre 2016 sul NASDAQ. La società è salita di quasi 30% da allora, anche se non è passato molto tempo dall'IPO. Expedia è il maggiore azionista, ma i fondatori sono ancora le persone chiave. L'azienda genera entrate dagli abbonamenti degli albergatori per un maggiore controllo e da un modello di entrate per clic.

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• SenesTech– l'IPO della società risale a dicembre 2016 e, a parte un piccolo picco all'inizio di quest'anno, è stato piatto, sebbene attualmente sia inferiore al prezzo dell'IPO. L'azienda è un'azienda biotecnologica specializzata nel controllo dei roditori con una svolta. Il loro prodotto caratteristico non uccide i topi a titolo definitivo; distrugge la loro capacità di riprodursi. Gli aspiranti genitori di ratti muoiono per cause naturali in pochi mesi, senza lasciare figli a contribuire al problema dei roditori. Questa è un'altra azienda guidata da donne.

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• Crispr Therapeutics - un'altra biotecnologia, questa è più fantascientifica... fino a quando non ti rendi conto che l'editing genetico è ora reale. L'azienda mira a curare malattie gravi attraverso la medicina basata sui geni. La società è diventata pubblica sul NASDAQ nell'ottobre 2016 e non è molto al di sopra del suo prezzo IPO. Solo uno dei co-fondatori è ancora in circolazione, ma è amministratore delegato e medico.

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• Nutanix – dalla sua IPO nel settembre 2016, il prezzo delle azioni è costantemente diminuito fino a circa 33% del suo prezzo IPO. L'azienda si occupa di cloud computing e archiviazione in modo che i clienti non debbano occuparsi dell'infrastruttura del data center. Se possono cambiare le loro finanze è incerto e deve essere visto.

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Possibili IPO nel prossimo futuro

• Hozz - la società è stata un argomento caldo per un'IPO nell'ultimo anno e mezzo circa. Attualmente è ancora una società privata, fondata nel 2009, ma il fondatore è ancora l'amministratore delegato. L'azienda gestisce un sito Web per il miglioramento della casa, l'architettura, l'architettura del paesaggio e l'interior design. Guadagnano dal marketplace, che riscuote commissioni sulle vendite peer-to-peer, e dagli abbonamenti per i professionisti (come gli arredatori d'interni) che vogliono aumentare la propria visibilità.

• Airbnb – un'altra società che è ancora privata, un'IPO potrebbe essere nel prossimo futuro. La società consente ai proprietari di case (o affittuari) di affittare una parte della loro proprietà per soggiorni di breve e medio termine. Fa parte della nuova "economia della condivisione" (con artisti del calibro di Uber) e opera in molti paesi. La società prende una commissione da ogni proprietà affittata attraverso il suo sito web, che le ha permesso di guadagnare molto denaro.

• Super – ancora privato, fai attenzione che questa società diventi presto pubblica. Ci sono state alcune polemiche recenti, ma nel complesso il servizio di ride sharing si è integrato nelle città di tutto il mondo. L'azienda è ancora controllata dal suo fondatore, anche se recentemente ha avuto alcune disavventure. Finché le loro battaglie legali e di pubbliche relazioni andranno bene, aspettati un'IPO nel prossimo anno o due.

Riepilogo

Gli sforzi imprenditoriali richiedono un certo set di abilità e tratti della personalità. Quando questi tratti vengono applicati alla gestione di una grande azienda, spesso hanno ancora successo. Uno dei motivi potrebbe essere l'atteggiamento propenso al rischio e l'interesse per lo sviluppo di prodotti a lungo termine. Un'azienda che ha un fondatore come amministratore delegato, anche anni dopo l'IPO, non è garantito per essere al top delle prestazioni, ma molti lo sono stati.

Quando si investe, si dovrebbero utilizzare quante più informazioni possibili per valutare le società e prendere decisioni. Molti investitori vogliono fare affidamento esclusivamente sui numeri, ma devi notare che anche le aziende sono organizzazioni composte da persone. Guarda la direzione e assicurati di pensare se la leadership era presente fin dall'inizio o se è un estraneo. Gli estranei non sono intrinsecamente cattivi, poiché i fondatori non sono intrinsecamente buoni, ma a parità di condizioni, potrebbe semplicemente ripagare andare con l'azienda guidata dal fondatore.

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