Come fare soldi in una bolla del mercato azionario e delle criptovalute?

Molti investitori, vecchi e nuovi, suggeriscono di stare alla larga dalle bolle. E se hai in mente interessi di rivalutazione del capitale a lungo termine, allora è decisamente consigliabile evitarli. Ma se sei disposto a negoziare a breve termine o ad assumere una posizione corta, le bolle possono offrire molte opportunità per fare soldi.

Abbiamo scritto sulla copertura in una bolla e sulla protezione di te stesso e dei tuoi beni a lungo termine: Tempi di volatilità incerti richiedono determinate strategie di investimento e copertura nei mercati azionari. In questo articolo, diamo un'occhiata a come le bolle offrono opportunità per fare soldi, non solo esercizi di gestione del rischio. Le fasi successive di una bolla tendono ad essere molto volatili, quindi dovresti renderti conto che stai correndo rischi elevati.

Esistono due tipi di bolle:

1. Quelle in rapida espansione e facilmente identificabili come bolle; e
2. Quelli che sono cresciuti nel tempo, vengono scambiati "lateralmente" e non hanno una vera ragione fondamentale per richiedere l'attuale valutazione di mercato.

Di seguito è riportata l'anatomia di una bolla:

1. La bolla che si gonfia rapidamente

Questo è relativamente facile da identificare e fare soldi. Trovarlo potrebbe essere semplicemente guardando i social media o parlando con gli amici. Se il tuo amico, che non ha mai avuto interesse per la tecnologia, sta improvvisamente declamando i meriti di una nuova tecnologia, è probabile che tu stia assistendo alla parte isterica del grafico. Se il grande pubblico ne parla, non è troppo tardi per fare qualche soldo dell'ultimo minuto. Ma devi mantenere le tue prospettive a breve termine e utilizzare strumenti di protezione.

La maggior parte di noi non entrerà mai in una risorsa nella fase invisibile. Ci sono così tante informazioni disponibili oggi e la maggior parte di noi non cerca attivamente tali informazioni nascoste. Potrebbe essere pubblico, ma non è facile da trovare. Una ricerca di "informazioni nascoste" non è esattamente informativa.

Nella fase invisibile, in realtà non si è ancora formata una bolla. A quel punto è un buon investimento in buona fede perché le valutazioni non sono straordinarie. Entrare durante la fase invisibile, tuttavia, come accennato, è improbabile. La fase di consapevolezza, tuttavia, è molto più probabile. Se solo un amico ne ha parlato e non ci sono migliaia di articoli generici sull'argomento facilmente consultabili, probabilmente sei all'inizio della fase di consapevolezza. Entrare qui offre maggiori opportunità di guadagno, ma è comunque consigliabile utilizzare tecniche di copertura.

Se tutti quelli che conosci, più i media, ne parlano, è troppo tardi. Puoi provare ad entrare per guadagni a breve termine, ma questa è la fase dell'isteria e terminerà bruscamente. La chiave qui è "brusco". Poiché le bolle tendono a scoppiare all'improvviso (piuttosto che a sgonfiarsi lentamente), se catturi la ripresa nel momento sbagliato, diventerai vittima della schiacciante fase discendente. Se hai il coraggio di entrare qui, devi assicurarti di rimanere ben coperto.

Se hai a che fare con strumenti finanziari tradizionali, come le azioni, puoi facilmente coprire le tue scommesse. Come accennato nel nostro articolo sulla gestione del rischio sulle bolle, le opzioni sono una forma economica di assicurazione. Puoi sempre estendere la copertura della copertura dell'opzione oltre il periodo di uscita pianificato per assicurarti di massimizzare i tuoi guadagni. Fortunatamente per i contrarian, durante i mercati dei prezzi in rapido aumento, le opzioni put out-of-the-money saranno economiche. Con l'aumento del prezzo, le persone saranno meno inclini a vendere opzioni near-the-money e out-of-the-money, poiché il prezzo sta aumentando così rapidamente che nessuno si aspetta di esercitarle.

Ad esempio, se il prezzo corrente è $150 e molti analisti prevedono obiettivi di $250, ma tu prevedi che scenderà a $50, puoi facilmente acquistare put $100 a buon mercato. Tutti vogliono put $160, put non molto lontane dai soldi. Anche dopo aver incorporato il valore temporale del denaro, se le persone hanno una forte inclinazione verso la bolla, è possibile acquistare facilmente gli $100. Questa di per sé è una strategia contrarian, ma puoi persino scambiare azioni durante la salita.

Se ti sbagli, perdi qualche dollaro sulle opzioni che scadono senza valore. Potresti guadagnare sul titolo se lo acquistassi a $150 e lo vendessi a $200. Se hai ragione, entri a $150 ed esci a $125 (scendendo a $50), realizzi comunque un profitto di $25 per azione coperta ($125-$150 = -$25 sull'acquisto di azioni, ma $100-$50 = +$50 sullo scambio di opzioni). Questo esempio ignora completamente i costi dell'opzione, che non sono trascurabili ma si spera molto bassi. L'unico problema potrebbe essere trovare opzioni put che sono molto out-of-the-money: nessuno le sta scrivendo perché quasi nessuno le comprerà.

2. La bolla a lungo termine

Altre bolle non sono così evidenti. A volte il prezzo aumenta continuamente ma lentamente per un lungo periodo di tempo. Questo dà agli investitori un falso senso di sicurezza perché l'aumento dei prezzi sembra stabile. Dopotutto, se il prezzo continua a salire per un lungo periodo, devono esserci investitori esperti che stanno verificando l'aumento. Sfortunatamente, anche gli investitori esperti e istituzionali perdono le bolle. Un esempio lampante è la bolla del mercato immobiliare che successivamente ha portato al crollo del 2007-2008.

La bolla si è gonfiata lentamente nell'arco di un decennio. Il lento aumento dei prezzi dal 1997 al 2002 potrebbe non essere sembrato affatto una bolla. Era in linea con i precedenti nuovi massimi e la continua tendenza al rialzo sembrava una riconferma che il mercato non era in una bolla ma stava raggiungendo una nuova normalità.

Tuttavia, guardando questo grafico della Federal Reserve di St. Louis, possiamo vedere il segno rivelatore di una bolla. Il trend rialzista accelera appena prima che la bolla scoppi. Le persone sono in uno stato euforico e credono che il prezzo non possa scendere, o almeno non possa scendere al di sotto di dove acquistano. Quindi tutti volevano comprare case con grandi mutui perché potevano venderlo l'anno successivo per guadagnare. Possiamo vedere un punto di svolta nel 2003, dove la già incredibile crescita accelera ancora di più.

Poiché le bolle a lungo termine sono difficili da identificare, come puoi guadagnare con esse? Il noto adagio in finanza recita “i mercati possono rimanere irrazionali più a lungo di quanto tu possa rimanere solvibile”. Ciò è particolarmente vero con le bolle a lungo termine. Per questo motivo, anche se la tua analisi è corretta, potresti non essere in grado di fare soldi velocemente - o del tutto, a seconda del livello di irrazionalità del mercato. Per questo motivo, il semplice shorting non è una buona idea. Se la bolla sale oltre il tuo limite di margin call e non puoi depositare abbastanza, sarai costretto ad accettare la perdita. Anche se la bolla scoppia il giorno seguente, hai comunque finalizzato la perdita. Inoltre, devi pagare gli interessi sulle posizioni corte, poiché sono tecnicamente prese in prestito. Ciò significa che pagherai interessi fino allo scoppio della bolla, il che potrebbe richiedere molto tempo. Rischieresti anche il pagamento dei dividendi

Sicuramente esistono opzioni e futures a lungo termine, ma a causa del valore temporale del denaro, potrebbero essere piuttosto costosi. In realtà c'è un termine per loro: LEAPS (Long-Term Equity AnticiPation Securities). Puoi sviluppare una strategia di opzioni strutturata, ma se la bolla si sgonfia lentamente, non sarai in grado di generare così tanti profitti: ogni volta che rinnovi il tuo portafoglio, i prezzi più bassi saranno già incorporati nelle nuove opzioni con cui ristrutturi. La costante ristrutturazione eroderà i profitti attraverso i costi e le commissioni di transazione.

Altre strategie

ETF

Gli ETF sono molto utili sia per le bolle a lungo che a breve termine. Tendono ad avere rapporti di spesa molto bassi e certamente al di sotto dei tassi di interesse di ristrutturazione delle opzioni e di vendita allo scoperto. Ciò significa che puoi mantenerli a lungo termine, più a lungo di quanto i mercati rimangano irrazionali. Inoltre, poiché acquisti ETF come azioni ordinarie, le tue passività sono limitate. Mentre questo è vero quando si acquistano opzioni, non è vero quando si va allo scoperto. Non puoi nemmeno attivare una richiesta di margine con un ETF, purché non lo acquisti a margine. Puoi, tuttavia, ottenere un'esposizione extra con gli ETF con leva, utile sia per il trading laterale sia quando la bolla scoppia (o si sgonfia).

Se ritieni che un intero settore sia in una bolla, gli ETF possono anche aiutarti a ottenere un'esposizione all'intero mercato o settore. Un rischio negli investimenti in bolle contrarian è scegliere la compagnia sbagliata. Anche se il settore crolla, potrebbero esserci una o due società che ne escono relativamente illese. Se ti capita di sceglierli come investimento contrarian, perderai i profitti derivanti dalla vendita allo scoperto degli altri. Utilizzando gli ETF, puoi esporti all'intera ampiezza del settore.

Tecnica su e giù

Un modo per fare soldi in una bolla in aumento è partecipare alla festa. Usando le operazioni di trailing stop loss, puoi seguire il prezzo al rialzo e saltare fuori quando inizia a scendere. Supponendo che la "caduta" non sia un "crollo" e che il mercato non salti oltre il tuo stop loss. Se pensi di poter entrare abbastanza a lungo prima del picco per vedere alcuni guadagni di prezzo, i trailing stop ti consentono di entrare nel titolo e dimenticartene. Il ritardo di un paio di punti percentuali bloccherà quasi tutti i tuoi guadagni senza che tu debba controllare le prestazioni ogni poche ore.

Un avvertimento è di non rendere i tuoi stop troppo stretti in un mercato volatile. Usa gli stop ravvicinati solo se sei sicuro che il prezzo non supererà alcun livello di resistenza. Altrimenti, i tuoi stop loss si innescheranno troppo spesso, con la possibilità di farti perdere denaro nel tempo.

Psicologia del mercato

La finanza psicologica e la mentalità del gregge sono parti integranti dell'esame di un'azienda, un'industria o un bene sopravvalutato. Seguire la tendenza è un metodo affidabile per generare profitti consistenti. Con così tanti partecipanti al mercato, molti dei trader algoritmici che cercano specificamente schemi, è del tutto ragionevole implementare aspetti della finanza psicologica. Se i numeri divergono dalle valutazioni fondamentali, fintanto che segui attentamente la tendenza, registrerai profitti. Anche se i numeri si svincolano completamente dalla valutazione fondamentale, come spesso accade in una bolla, essere contrarian non è sempre così redditizio come far parte tu stesso del branco.

Come evitare le perdite

Il primo consiglio per evitare perdite è investire affrettatamente. Soprattutto di fronte allo scenario di una bolla in rapida espansione, molti investitori soffrono della paura di perdersi (FOMO). FOMO sembra infettare il file ICO e il mercato delle criptovalute al momento. È così pervasivo in quella classe di attività che molte persone accettano progetti con white paper di una sola pagina e quasi nessuna comprensione del background o interesse per il fatto che funzioni.

Una situazione simile ha causato l'accumulo di mutui subprime. Gli investitori istituzionali hanno sofferto della FOMO, quindi hanno incoraggiato i mutuatari NINA (nessun reddito, nessun patrimonio) e i mutuatari NINA (tra gli individui finanziariamente più stabili) si sono affrettati ad acquistare case ovunque, anche in sviluppi remoti e incompiuti, con la promessa che il il prezzo aumenterebbe solo. Mancando i fondamentali, molte proprietà hanno subito enormi perdite dopo il tracollo del 2008.

Se sospetti o puoi identificare chiaramente una bolla, non ci sono problemi con gli investimenti, anche in linea con le attuali tendenze del mercato. Dovresti mantenere le coperture, sotto forma di ETF inversi e opzioni o, per lo meno, implementando operazioni di stop loss.

Trappole e rischi

In una bolla, c'è il rischio di essere compiacenti e di credere che il prezzo andrà in una direzione e non c'è “nessuna possibilità” che il prezzo scenda (questo è precisamente l'atteggiamento prevalente poco prima della crisi dei subprime). Ecco un paio di cose a cui prestare attenzione:

Acquistare il Dip

Ad alcune persone piace "comprare il calo" o acquistare azioni dopo un notevole calo dei prezzi. Questi ribassi sono spesso correzioni a breve termine, e quindi il prezzo sale dal minimo del calo per continuare a raggiungere nuovi massimi, supponendo che la tendenza prevalente sia al rialzo. Funziona bene in una bolla, prima che scoppi. Piccole correzioni possono rendere il trader compiacente nella bolla perché gli oppositori delle vendite allo scoperto ottengono solo piccoli guadagni mentre gli acquirenti lunghi stanno rastrellando denaro. Chiaramente, la tendenza è a favore di prezzi più alti e le perdite di correzione vengono rapidamente recuperate. Quindi il mercato deve credere che i prezzi alti siano i veri prezzi, e questa non è una bolla.

Questa tecnica di trading funziona finché il mercato non si rende conto della sua follia e il prezzo crolla. Non lasciare che piccoli e continui aumenti di prezzo offuschino la tua vigilanza. Se la tua intenzione originale era il trading a breve termine in una bolla, mantieni il piano a meno che non si siano verificati diversi cambiamenti fondamentali. Poiché un crollo generalmente comporta un calo del prezzo ampio e immediato, se hai "comprato il ribasso" a £ 250, £ 280 e £ 290, ma il prezzo precipita da £ 300 a £ 225 in un giorno, hai già perso un lotto di capitale.

Gli stop loss non sono garanti della sicurezza

Inoltre, non fare affidamento esclusivamente sugli stop loss come coperture, soprattutto se hai molto capitale in gioco. Raccomando stop loss per aiutare con la gestione del guadagno, ma gli ordini stop loss diventano ordini di mercato una volta attivati. Gli ordini stop limit sono simili, tranne per il fatto che l'ordine immesso è un ordine limit, non un ordine di mercato. Questi garantiscono che non venderai al di sotto del tuo limite, ma potresti aspettare per sempre se l'asset non è in grado di recuperare.

Nei mercati altamente liquidi, è meno probabile che il mercato salti lo stop loss e ti costi caro, ma la maggior parte delle classi di attività ha orari di chiusura. A meno che tu non stia negoziando criptovalute, che sono 24 ore su 24, 7 giorni su 7, 365 giorni l'anno, la maggior parte degli asset non può essere scambiata in nessun secondo (anche FX è chiuso per 49 delle 168 ore della settimana). Questa volta può essere molto pericoloso perché notizie devastanti possono causare aperture di gap. L'asset X era di £ 218 alla chiusura di venerdì, ma lunedì mattina potrebbe essere di £ 110 e nessun ordine di stop loss o stop limit può proteggerti. Le azioni a basso volume sono ancora più rischiose perché possono variare da un ordine all'altro anche quando il mercato stesso è aperto. Quindi, se hai molti soldi in un investimento specifico, usa strategie di copertura che bloccano il tuo prezzo (come l'acquisto di opzioni put).

Nota a margine: se un titolo sottostante viene fermato dallo scambio, si può comunque esercitare l'opzione. Sfortunatamente, non c'è modo di prevedere con precisione il prezzo dopo il congelamento viene revocato. Esercitare una put a $50 quando il prezzo si è fermato a $60 potrebbe non darti alcun guadagno, poiché il prezzo potrebbe riprendere a fare trading a $55. Se non possiedi il sottostante al momento dell'esercizio, verrai messo in una posizione corta. Nota che vai short a $50, ma il prezzo di mercato è $55. Sei già fuori $5.

La follia del pensiero “Questa volta è diverso”

Un ultimo avvertimento: questa volta probabilmente non è diverso. È vero che il mondo cambia e talvolta certi cambiamenti inducono una nuova normalità. Ma è molto più probabile che l'asset sia in una bolla e un pio desiderio non cambia questo fatto. Potrebbe essere dannoso per il tuo portafoglio. Se i fondamentali non si allineano con il prezzo, non dare per scontato che i fondamentali siano solo in ritardo e alla fine recupereranno. Probabilmente sono disallineati per una ragione, e quella ragione è probabile che sia una bolla.

Uno dei promemoria più potenti è la bolla Dot-Com. Internet è certamente rivoluzionario e ha portato enormi cambiamenti. È una delle innovazioni più influenti nella storia umana. Questa volta il cambiamento nelle comunicazioni, nel networking e nella tecnologia è stato diverso. Le idee erano il vero potere e averne una poteva portare a centinaia di milioni di entrate, anche se all'inizio l'azienda bruciava denaro. Ma ciò giustificava lo stato euforico del mercato nei confronti dei titoli tecnologici alla fine degli anni '90? Un semplice sguardo al Nasdaq Composito il grafico sottostante mostra la follia nel pensare "questa volta è diverso". Il prezzo è rimasto stabile, con modesti guadagni, fino alla fine degli anni '90 (linee verde e gialla). Quindi ha iniziato a correre verso l'alto verso la fine del millennio (linee rosse) e successivamente si è schiantato. L'indice non si è ripreso per altri 14 anni.

Non commettere errori, Internet ha prodotto nuove normali. Ci sono nuove imprese che semplicemente non erano possibili prima di Internet e hanno fatto enormi somme di denaro. Ma i fondamenti del business non sono cambiati: nessuna entrata implica alcun motivo per valutazioni elevate. Sebbene questa volta possa essere diverso in alcuni aspetti, non trascurare l'economia fondamentale, che non è cambiata molto da quando gli esseri umani hanno iniziato a commerciare centinaia di migliaia di anni fa. Anche i truffatori non sono cambiati, e se sembra troppo bello per essere vero, probabilmente lo è.

Questo grafico mostra anche come "l'acquisto dei ribassi" potrebbe portare a perdite sostenute. Dopo il picco, ci sono 4 cali e piccoli recuperi prima che la quinta tendenza al ribasso raggiunga il minimo. Se sei riuscito ad acquistare in fondo al primo calo, dovresti aspettare una decade diventare positivo. Questo ignora completamente oltre 10 anni di inflazione. Il secondo calo richiederebbe sei anni per riprendersi e dovresti vendere a un picco locale. Mancare quel picco significherebbe altri anni di attesa. Se fossi così sfortunato da acquistare al picco nel 2000, ci vorrebbero quasi 15 anni per raggiungere il pareggio.

Conclusione

Alcune bolle sono così potenti che è relativamente sicuro cavalcare la tendenza al rialzo: resta solo coperto nel caso in cui la bolla scoppi mentre sei lungo. Altri sono molto più deboli e può essere pericoloso entrare. Se la psicologia del mercato implica un trend rialzista più lungo, seguilo. Essere contrarian al momento sbagliato può comportare perdite sostanziali. Anche le visioni contrarian a lungo termine sono soggette all'erosione dei profitti, poiché la continua ristrutturazione delle coperture, degli interessi o delle commissioni di transazione aumenta.

Se pensi di essere in ritardo per la festa, abbraccia le tue opinioni contrarie. Finché la bolla scoppia in un breve periodo di tempo, le giocate contrarian possono essere molto redditizie.

Se la tua propensione al rischio è bassa, meglio stare ai lati, monitorare i mercati e cercare valore una volta che le cose iniziano a stabilizzarsi dopo lo scoppio di una bolla. In CityFALCON, aiutiamo investitori e trader a tenere traccia di notizie e contenuti finanziari rilevanti e in tempo reale. Provalo qui.

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