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Panoramica sulla Brexit

Il 24 giugno 2016, il panorama geopolitico in Europa è cambiato in modo tale da far precipitare i mercati globali nel caos. Il Regno Unito ha tenuto un referendum sull'opportunità o meno di lasciare l'Unione Europea (UE), ed è stato recentemente annunciato che il movimento "Leave" ha vinto con 52% del voto nazionale e che il Regno Unito si ritirerà ufficialmente dall'UE. L'affluenza al referendum è stata di 71.8%, con oltre 30 milioni di votanti. È stata la più alta affluenza alle urne in un voto in tutto il Regno Unito dalle elezioni generali del 1992.

Implicazioni immediate

Nonostante una vittoria di 52% per il movimento "Leave", gran parte dello slancio acquisito dal lato "Remain" è stato centralizzato in tre aree strategiche all'interno di Regno Unito, Irlanda del Nord, Scozia e Londra. Questo schiacciante sostegno a "Remain", in aree altamente popolate, ha portato a molti conflitti e disordini dopo il risultato del voto, quando a Londra ed Edimburgo sono scoppiate proteste a sostegno della permanenza all'interno dell'UE, e l'SNP Nicola Sturgeon ha dichiarato pubblicamente che un altro Il voto per l'indipendenza scozzese è "molto probabile" dopo il voto per lasciare l'UE. Questo è solo l'inizio dei conflitti inter-britannici che sono sorti a causa dell'incertezza, della confusione e dello stretto margine di vittoria dopo il voto referendario. Riteniamo personalmente che, a seguito di questa sostanziale protesta pubblica, incertezza giuridica e acceso dibattito politico; il Regno Unito rimarrà all'interno dell'UE almeno per il prossimo futuro.

Strategia commerciale

In caso di turbolenza del mercato interno, come si sta verificando nel Regno Unito, gli investitori tendono a cercare "rifugi sicuri" dove possono parcheggiare i propri asset fino a quando l'incertezza non passa. Sebbene la questione della Brexit abbia devastato la maggior parte dei mercati europei, suggeriamo agli investitori di ricercare potenziali investimenti nei mercati nordamericani. Il S&P 500, Dow Jones industriale e la Borsa di Toronto sono state tutte direttamente interessate dal risultato del voto sulla Brexit, tuttavia, a causa delle distanze geografiche e dei diversi partner commerciali; molti mercati nordamericani rimangono al riparo dagli impatti della Brexit, in misura molto maggiore rispetto alle loro controparti europee.

C'è ancora troppa incertezza intorno al voto sulla Brexit per formulare raccomandazioni sugli investimenti europei o britannici, poiché le implicazioni legali e i negoziati commerciali introdurranno un'ampia volatilità nella regione per il prossimo futuro. A loro volta, gli Stati Uniti rappresentano un "rifugio sicuro", poiché nessuno si aspetta che Yellen (presidente della Fed statunitense) alzi i tassi di interesse in qualsiasi momento nel prossimo futuro, soprattutto dopo la Brexit. Janet Yellen ha già espresso le sue preoccupazioni per gli impatti della Brexit sui mercati e la sua disponibilità ad agire per stabilizzarsi attraverso il QE. Questa atmosfera di continuo QE fornirà una piattaforma di trading stabile e robusta, attraverso una crescita sostenuta dalla liquidità, per consentire agli investitori europei di stabilizzare i propri asset a breve termine, poiché l'incertezza che circonda il processo di uscita alla fine si dissipa.

Infine, nonostante la volatilità intrinseca causata dalla speculazione degli investitori, dopo il voto sulla Brexit, i mercati statunitensi sono rimasti resilienti per tutti i mesi che hanno preceduto il voto, segnalando che forse non erano così preoccupati per il risultato come altri mercati. Come puoi vedere nel grafico qui sotto, il Dow Jones Industrial è rimasto resiliente nella sua crescita durante i mesi che hanno preceduto il referendum. Anche se questo potrebbe essere il risultato della convinzione degli investitori che "Remain" avrebbe vinto, significa anche che gli investitori statunitensi erano meno preoccupati per l'esito della Brexit rispetto agli investitori europei. Se questo è il consenso degli investitori, ciò implica una minore correlazione tra la performance del mercato statunitense e il dramma della "Brexit" nel Regno Unito rispetto ai mercati europei, rendendo i mercati statunitensi un investimento interessante per gli investitori britannici.

Senza titolo

Esempio di strategia: Dow Jones Call Play

Una potenziale strategia che potrebbe essere adottata dagli investitori europei è quella di acquistare opzioni call sul Dow Jones Industrial statunitense, ora che si è deprezzato in seguito alle notizie iniziali sulla Brexit. Se sei sicuro che il recente deprezzamento sia stato il risultato di una reazione eccessiva degli investitori e che i mercati statunitensi siano in realtà meno vulnerabili alle turbolenze geopolitiche europee di quanto il mercato abbia scontato; le opzioni call rappresentano un metodo per trarre vantaggio dalla crescita potenziale con ribassi limitati. Un'opzione call a 18.000 è un potenziale candidato, poiché qualsiasi apprezzamento importante del Dow Jones si tradurrebbe in un profitto immediato e, se non raggiungesse mai questo benchmark, l'opzione scadrebbe semplicemente. Ciò implica che il massimo ribasso per l'investitore è il costo di elaborazione dell'opzione, mentre il rialzo è 'teoricamente' illimitato.

Altri rischi

Sebbene gli Stati Uniti rappresentino un relativo "rifugio sicuro" poiché le turbolenze della Brexit continuano a devastare i mercati europei, non sono privi di rischi. Le attuali elezioni americane sono in corso, con Donald Trump che assume un vantaggio inaspettato. Se Hillary Clinton non è in grado di battere Donald Trump, si ipotizza che gli Stati Uniti sarebbero soggetti a una leadership errata e sconsiderata che potrebbe danneggiare lo stato dell'economia statunitense. In tal caso, gli Stati Uniti non rappresenterebbero più l'investimento stabile “rifugio” per gli investitori europei che abbiamo descritto in precedenza.