Резюме
  • Индия начинает представлять новое поколение быстрорастущих развивающихся рынков, поскольку ВВП Индии вырос на 7,5% в 2015 году, впервые опередив рост ВВП Китая (6,0%).
  • В то время как Китай потратил последние несколько лет на развитие инфраструктуры и пожинает плоды экономического роста формирующегося среднего класса, сейчас он замедляется. С другой стороны, Индии предстоит проделать большую работу в плане инфраструктурных проектов, и ее средний класс только начинает процветать. Однако индийские рынки были подстегнуты недавними изменениями денежно-кредитной политики и смягчением инвестиционного законодательства.
  • Глобально высокие оценки заставили темную тучу нависнуть над инвесторами, которые помнят, что крах рынка никогда не за горами, как только рыночные оценки достигают определенной точки. Однако Индия в течение всего периода рецессии проводила относительно жесткую денежно-кредитную политику и, следовательно, имеет больше возможностей для реагирования на глобальную рецессию, чем другие страны.
  • Естественно, Индии присущи риски, учитывая ее статус развивающегося рынка. Настроения инвесторов могут толкнуть рынки вниз, особенно если инвесторы считают, что в Индии действительно больше не осталось места для роста. Это может побудить инвесторов продавать свои инвестиции в Индию в поисках «убежища» в традиционно безопасных активах, таких как золото и доллар США. Политическое мошенничество, снижение прозрачности и кредитный риск - все это играет важную роль при рассмотрении инвестиций в зарубежный развивающийся рынок. Однако в целом я считаю, что потенциальная прибыль намного превышает потенциальные риски.
  • Иностранные инвесторы не полностью исключены из доступа к этой потенциальной прибыли, поскольку ADR, GDR, ETF и паевые инвестиционные фонды позволяют инвестировать в индийские компании из-за границы на многих рынках по всему миру. Вы можете отслеживать в реальном времени подробные и персонализированные новости для этих ADR на 1ТП4Т.
  • Следовательно, это действительно вопрос того, насколько инвестор готов подвергнуть себя риску и действительно ли они верят в тезис об инвестициях в Индию, описанный ниже.

Я родился и вырос в Индии, а теперь является гражданином Великобритании. Каждый раз, когда я приезжаю, я слежу за событиями и изменениями в Индии. Посетители будут приятно удивлены темпами развития, но менее впечатлены растущим неравенством доходов и разрывом в благосостоянии. Я собираюсь сосредоточиться на Индии как на инвестиционной возможности и объяснить, как средний инвестор за пределами Индии может получить прибыль и получить хорошую прибыль в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

С февраля индийский рынок развивается стабильными темпами, поскольку индийские компании процветают в условиях более благоприятного инвестиционного климата на местном уровне и большой ликвидности во всем мире. Правительство Индии недавно заняло проинвестиционную позицию при решении экономических проблем и реализовало множество инициатив, направленных на улучшение инвестиционной доступности в Индии и снижение экономического бремени, с которым сталкиваются компании, работающие в Индии. 20 июня 2016 года правительство объявило о радикальных реформах правил в отношении прямых иностранных инвестиций (ПИИ), открыв свои секторы обороны и гражданской авиации для полного внешнего владения и, например, предоставив Apple возможность открывать магазины в стране. Эта проинвестиционная позиция неоднократно подчеркивалась за последний год, поскольку правительство заявляет, что оно хочет сделать индийскую экономику «самой открытой в мире».

Как вы можете видеть на графике ниже, основной индекс Индии, NSE Nifty, значительно превзошел S&P 500, FTSE 100 и композит Китая по общей доходности. Точно так же вы можете увидеть снижение волатильности индийских рынков по сравнению с другими развивающимися рынками, такими как Китай.

Индия-1

Почему Индия по-прежнему интересна даже после недавнего стартапа

Большой потребительский рынок, рост ВВП, открытость экономики

Индия - одна из двух крупнейших развивающихся стран мира. С населением всего 1,3 миллиарда человек его путь к полностью развитой экономике, вероятно, будет вымощен взрывным ростом и экономическим процветанием. В Индии также есть значительный средний класс, большая часть англоязычного населения и стабильная демократия, которая недавно поставила правящую партию в большинство мест в правительстве. Все эти факторы указывают на продолжение эры привлекательных инвестиций для Индии - в большей степени, чем в предыдущие годы, когда слабая инфраструктура, произвольное налогообложение и значительное вмешательство государства отталкивали инвесторов. В 2015 году экономика Индии выросла на 7,5%, впервые опередив Китай, который вырос на 6,9%. В таком быстром росте ВВП нет ничего нового: фактически, с 2010 года Индия ежегодно увеличивала ВВП на> 4% - впечатляющий рекорд даже для развивающейся страны. Огромное население, быстрорастущий средний класс и большое количество незавершенных инфраструктурных проектов позволили Индии поддерживать высокие темпы роста ВВП в последние годы. К сожалению, в индийском обществе все еще существует много проблем. Плохая инфраструктура продолжает оставаться проблемой, особенно в сельских районах, где плохой доступ к дорогам, ограниченный доступ к воде и плохие санитарные условия, к сожалению, являются повседневной реальностью. Это также возможности для строительных и других инфраструктурных компаний.

Индия-2

Индия-3

Относительно жесткая денежно-кредитная политика

Хотя многие развитые рынки агрессивно снижали процентные ставки и закачивали деньги в систему, что привело к широкому росту цен на активы, а в некоторых случаях могло создать пузыри, Индия была более разумной в своей денежно-кредитной политике. В Индии по-прежнему сохраняется одна из самых высоких процентных ставок в мире. В Индии сохраняется более высокая инфляция, но она стабильна и представляет собой быстрорастущую развивающуюся экономику. Индия бросила вызов общепринятому мнению о количественном смягчении, согласно которому рост лучше всего достигается за счет более низких ставок. За последний год эталонная процентная ставка в Индии была снижена с 7,25% до 6,5%, и новый управляющий RBI должен будет решить, продолжать ли эту недавнюю тенденцию или нет. При базовой ставке 6,5% в июле 2016 года у Индии все еще есть достаточно возможностей для дальнейшего сокращения, если это необходимо, и, следовательно, у Индии гораздо больше возможностей выдержать глобальную рецессию, чем у большинства других стран, которые уже снизили процентные ставки до без возврата.'

Индия-4

В Индии по-прежнему есть риски, которые необходимо учитывать

Оценка и недавний подъем

Оценка на развивающихся рынках, как правило, более привлекательна, чем на развитых рынках, таких как США и Великобритания, с учетом предполагаемых рисков при инвестировании в развивающиеся рынки. В Индии мы наблюдали значительное повышение цен на рынках за последние 6-7 месяцев, главным образом благодаря усилиям индийского правительства по стимулированию роста инвестиций в стране. С участием BSE SENSEX превысив ~ 28 000, многие теперь опасаются, что ралли закончилось, и инвесторы терпеливо ждут, чтобы увидеть, как новый управляющий Резервного банка Индии Урджит Патель отреагирует в будущем.

Полет в безопасное место в долларах США и золоте в случае аварии

Учитывая высокую оценку многих мировых рынков, инвесторы сейчас обеспокоены возможностью запоздалой «коррекции» на рынках. В частности, развивающиеся рынки считаются рискованными по своей природе, и поэтому, естественно, существует еще большее беспокойство, связанное с идеей краха рынка. В случае глобального краха многие инвесторы могут искать «бегство в безопасное место» в стабильных активах, таких как золото, доллар США или облигации. Если мы начнем видеть изменение настроения инвесторов, это может вызвать массовую распродажу, которая может привести к значительным потерям инвесторов. Обычно регулярная покупка на рынке небольшими порциями может работать лучше, чем покупка за один раз.

Мошенничество со стороны промоутеров и правительств

В прошлом правительство Индии было в центре некоторых из крупнейших коррупционных скандалов в стране, что увеличивает риск для любых инвестиций на индийских рынках. Даже совсем недавно, в этом году, правительственных чиновников обвиняли в несправедливых льготах, предоставляемых их друзьям в промышленном секторе, неправильном распределении государственных ресурсов и другом вмешательстве, которое подрывает конкурентоспособность индийских рынков. Это широкий и общий риск, который имеет тенденцию существовать на развивающихся рынках; однако инвесторы всегда должны знать, что этот фактор может повлиять на эффективность их индийских инвестиций.

Колебания курсов валют

Колебания валютных курсов - один из самых больших рисков при инвестировании в развивающиеся рынки. Многие в Индии уверены, что новый губернатор Пател будет работать над поддержанием процентных ставок, учитывая здоровый экономический рост за последние несколько кварталов. Любое последующее снижение курса индийской рупии в результате снижения ставок предоставит иностранным инвесторам возможность инвестировать в Индию с дисконтом, что несколько компенсирует относительно высокие оценки внутри страны. Таким образом, Индия не только готова к продолжению экономического роста в результате недавнего снижения ставок и тенденции высокой, но стабильной инфляции; он также поддерживает достаточно высокую контрольную ставку, чтобы инвесторы, не склонные к риску, были уверены в том, что в случае глобальной рецессии у них есть возможность стимулировать дальнейший рост за счет дополнительных сокращений. Это суть нашего тезиса об инвестициях в Индию, и теперь мы перейдем к обсуждению того, как иностранные инвесторы могут получить доступ к этим прибыльным рынкам.

Индия-5

Как инвестировать в Индию из-за границы

Если вы не являетесь резидентом Индии или иностранным гражданином Индии, вы связаны строгими правилами в отношении иностранных инвестиций, которые ограничивают вашу способность инвестировать в страну. Усилия, затрачиваемые на получение необходимого правительственного одобрения для осуществления тех же инвестиций, что и гражданин Индии, часто не стоят того. Поэтому мы рекомендуем один из альтернативных инвестиционных инструментов, доступных для иностранных инвесторов, который отражает тенденцию роста Индии, оставаясь при этом полностью законным в глазах правительства Индии.

Американские депозитарные расписки или «АДР» - это сертификат, выпущенный неиндийским банком в США, который представляет собой заранее определенное количество акций индийской компании, обращающихся на рынке США. Сама ADR номинирована в долларах США, а базовая ценная бумага - в рупиях, и все приросты капитала и дивиденды возвращаются инвестору в долларах США. Эти ADR обычно находятся на NYSE, Nasdaq или AMEX, и они представляют собой отличный инструмент для американских и глобальных инвесторов, желающих воспользоваться положением Индии для быстрого роста в ближайшие годы. Некоторые из самых популярных индийских ADR включают:

Только ограниченное число индийских компаний допущено к торговле АДР на рынках США. Хотя это оказывается ограничительным, он также предоставляет иностранным инвесторам дополнительный уровень уверенности, учитывая, что перед тем, как какая-либо компания может быть зарегистрирована на NYSE или NASDAQ, требуются строгие нормативные процедуры и проверка. Это значительно снижает вероятность мошенничества или неточного представления компаний в большей степени и воспринимается многими инвесторами как гораздо более «безопасный» путь в Индию, чем поиск ПИИ.

Глобальная депозитная расписка, или «ГДР», является международным эквивалентом оригинальной «АДР», на которой они основаны. ГДР, обычно выпускаемые глобальными банками в различных развитых странах, в которых они работают, работают точно так же, как и ADR, представляя одну акцию индийской компании, номинированную в той валюте, которая используется страной, в которой они были выпущены. ГДР представлены гораздо большим числом индийских компаний, чем АДР, просто из-за различных правил, которые позволяют индийским компаниям выпускать акции на одних глобальных рынках, но не на других. В частности, в Европе насчитывается более 100 индийских GDR, большинство из которых торгуются на Люксембургской фондовой бирже. Как и ADR, GDR представляют собой, возможно, самый простой путь для иностранных инвесторов инвестировать в Индию. Некоторые индийские ГДР включают:

Для инвесторов, незнакомых со сложным инвестиционным ландшафтом Индии, ETF и паевые инвестиционные фонды представляют собой менее рискованную альтернативу прямым инвестициям в определенные индийские компании через ADR и GDR. ETF - это рыночный финансовый актив, который состоит из корзины более мелких активов; аналогично индексному фонду. В настоящее время существует множество ETF, предназначенных для отражения роста, предлагаемого развивающимися рынками, такими как Индия, и они популярны среди инвесторов, которые имеют общий тезис относительно роста Индии, но не имеют достаточного представления об отдельных компаниях. Паевые инвестиционные фонды похожи на ETF и предоставляют примерно такие же возможности для возврата; однако они активно управляются и поэтому требуют более высоких комиссий и более строгих требований к капиталу. ETF также, как правило, обладают большей ликвидностью, чем паевые инвестиционные фонды, что делает их более популярным выбором среди инвесторов, не склонных к риску. Вот некоторые примеры существующих в настоящее время ETF, предназначенных для отслеживания роста Индии:

  • iShares MSCI India ETF (INDA)
  • Индийский фонд доходов (EPI)
  • iShares India 50 ETF (INDY)
  • ETF портфеля PowerShares India (PIN)
  • iPath MSCI India Index ETN (INP)
  • Индекс малой капитализации VanEck Vectors India ETF (SCIF)
  • ETF Direxion Daily India Bull 3x Shares (INDL)
  • EGShares Индийский потребительский ETF (INCO)
  • iShares MSCI India Small-Cap ETF (SMIN)

Независимо от того, чувствуете ли вы себя достаточно уверенно, чтобы выбрать отдельные индийские компании, готовые к росту, или вы просто чувствуете, что инвестирование в Индию в целом - это хорошая игра на данный момент, финансовые учреждения много работали, чтобы предоставить иностранным инвесторам инструменты, которые им необходимы для получения прибыли. выход на эти прибыльные новые рынки.

Эта статья изначально была опубликована на Мастер-инвестор.