Краткое изложение ценовой тенденции IPO SnapChat на данный момент:

  • Проводя IPO, технологические компании проходят 4 фазы: эйфория, пессимизм, оптимизм и реализм.
  • Snap Inc явно находится на стадии эйфории.
  • Ценовые данные 7 крупных технологических IPO показывают, что большинство компаний остаются ниже своей листинговой цены в течение первых 180 дней после IPO. Единственное исключение из проанализированных компаний - Google.
  • Следует помнить о двух ключевых факторах - период блокировки IPO, который составляет до одного года, и ожидается, что компания объявит о квартальной прибыли 20 апреля 2017 года. В эти даты акции могут быть очень волатильными.
  • По цене $27 акции торгуются с рыночной капитализацией $35млрд. Выручка компании в 2016 году составила $404 млн по сравнению с $59 млн в 2015 году. Они потратили $924 млн, в результате чего чистый убыток в 2016 году составил $514 млн. Аналитики и инвесторы, которые рекомендуют или покупают акции по этой цене, надеются, что компания продолжит агрессивный рост даже в условиях конкуренции со стороны Facebook, Instagram и других.
  • Я буду покупать опционы пут на Snap Inc, когда начнется торговля деривативами.
  • Вы можете отслеживать все актуальные новости и твиты на Snap Inc на нашей отмеченной многими наградами платформе CityFALCON здесь.

Еще в 2014 году я сделал аналогичный анализ в Твиттере; см. статью полностью здесь. Оказалось, что Twitter пошел по пути Groupon и Zynga, что не очень понравилось инвесторам.

Мой первоначальный тезис 2014 года, кажется, все еще актуален. Технологические IPO показали некоторое сходство в динамике цен после листинга. Кажется, что все они прошли 4 фазы:

  1. Первоначальная «эйфория», когда все пытаются заполучить акции, а аналитики устанавливают нереалистичные ожидания и оправдывают высокие оценки;
  2. Состояние «пессимизма» после того, как компании не смогли оправдать ранее нереалистичные ожидания, и снижение рисков со стороны фондов и организаций;
  3. «Восстановление и оптимизм», когда компания начинает превосходить низкие ожидания, и
  4. Наступает «реализм», и акции пытаются найти свою фундаментальную ценность.

Для 7 компаний, которые мы проанализировали, долгосрочная диаграмма показывает, насколько Facebook оказался настоящим победителем даже после неудачного старта в первый год после IPO. Groupon, Twitter и Zynga изо всех сил пытались приблизиться к цене листинга после начального периода эйфории. Alibaba и Square выше своей листинговой цены, но это относительно ранние дни.

Для простоты сравнения на графиках ниже цена закрытия первого дня (а НЕ цена IPO) индексируется до 100.

Есть несколько других факторов, которые могли повлиять на ценовые тенденции и цену закрытия первого дня, в том числе наличие качественных акций технологических компаний на IPO, геополитическая ситуация и экономическая активность. Однако мы игнорируем их для целей настоящего анализа.

SnapChat IPO Цена Тенденция дней IPO

Источник: Yahoo Finance, собственный анализ.

Если мы посмотрим на график за первый год после листинга, он показывает, что только Linkedin и Twitter смогли оставаться выше цены листинга в течение значительного периода, до отметки в один год.

SnapChat IPO Цена Тенденция дней IPO

Источник: Yahoo Finance, собственный анализ.

Но что наиболее интересно, так это то, как эти IPO работали в первые 180 дней после листинга. Большинство из них торговались значительно ниже их листинговой цены.  

SnapChat IPO Цена Тенденция дней IPO

Источник: Yahoo Finance, собственный анализ.

Единственное исключение, которое, как мы обнаружили, не вписалось в этот анализ, - это Google.  Какая звезда! Не только на отметке 180 дней, но и спустя годы все еще растет.

Тенденция цен IPO SnapChat по дням IPO - Google

Источник: Yahoo Finance, собственный анализ.

Следите за периодом блокировки

Период блокировки IPO - это договорное ограничение, которое запрещает инсайдерам, владеющим акциями компании, до того, как они станут публичными, продавать акции в течение периода, который обычно длится от 90 до 180 дней после того, как компания станет публичной.

В конце периода блокировки вы можете увидеть, как некоторые из инсайдеров и ранних инвесторов ликвидируют акции, что может оказать понижательное давление на акции.

В случае Snap кажется, что они сохранили период блокировки для некоторых инвесторов на уровне одного года, что намного выше, чем стандарт в 180 дней. Это хороший шаг компании, чтобы продемонстрировать веру в свое IPO и привлечь качественных инвесторов, которые верят в будущее компании, а не просто игроков.

Резюме

Snap Inc могла бы продолжать сплотиться, как это сделала Google, но я уверен, что я не единственный, кто считает, что шумиха вокруг Snap Inc похожа на то, что мы видели для Groupon. Даже у долгосрочного лидера рынка Facebook в первые 180 дней после листинга были проблемы. Я буду искать возможность купить и добавить опционы пут в свой портфель, если ралли для Snap Inc продолжится, с моей целью выйти в течение первых 180 дней.  

Вы можете отслеживать все актуальные новости и твиты на Snap Inc на нашей отмеченной многими наградами платформе CityFALCON здесь