Экономика Китая начала уверенно в 2017 году. Рост инвестиций в FA ускорился, при этом инвестиции частного сектора достигли годового максимума. И хотя падение продаж автомобилей привело к росту розничных продаж до уровня ниже 10% впервые с 2003 года, рост розничных продаж без учета продаж автомобилей был значительным и составил 10,6% г / г.
Означает ли это, что Китай находится в стадии восстановления, или устойчивые цифры отражают прошлогоднюю политику экспансии? В любом случае, есть встречный ветер, который может повлиять на долговечность этого улучшения.
1) Уменьшение валютных резервов
Валютные резервы Китая наконец выросли в феврале после нескольких месяцев снижения, поскольку центральный банк пытался стабилизировать ослабление юаня. Но с повышением ставок ФРС юань может снова оказаться под давлением. Может возобновиться отток капитала, что повлияет на способность Китая выдерживать внешние потрясения.
2) Возможная торговая война с США
В будущем угрозы введения тарифов и того, что США будут называть его валютным манипулятором, сохраняются. Протекционистская позиция Трампа может поставить под угрозу торговую войну и повлиять на восстановление Китая.
3) Высокое кредитное плечо
Чтобы сохранить рост ВВП на уровне 6.5% или выше в 2017 году, китайский премьер Ли пообещал увеличить кредитную экспансию на 12%. Это означает, что долг по-прежнему будет расти намного быстрее, чем объем производства, и в 2017 году экономика будет по-прежнему иметь высокую долю заемных средств. Такое несоответствие между ростом долга и ВВП может привести к неправильному распределению ресурсов в непроизводственные секторы, что повлияет на долгосрочную производительность.
Но, несмотря на эти риски, есть согласие в одном - обнадеживающие цифры за 2017 год ослабили опасения жесткой посадки, по крайней мере, на данный момент!
Добавить комментарий