Я ношу две шляпы: финтех-предприниматель и ангел-инвестор. Кроме того, я провел последние 15 лет, инвестируя и торгуя различными типами ценных бумаг на публичных рынках, и работал с более чем миллиардами фунтов стерлингов в государственных и частных транзакциях.
За последние 18 месяцев мы на CityFALCON собрали 400 тысяч фунтов стерлингов за два раунда. В ходе этого процесса я встретился как минимум с 50+ инвесторами из числа бизнес-ангелов, венчурных капиталистов и семейных офисов. Наша компания выиграла несколько наград и получила положительные отзывы в прессе, поэтому мы вызвали большой интерес. Но даже при всем этом сбор средств был настоящей сукой.
Много говорится о консервативном характере инвесторов в Великобритании и Европе по сравнению с нашими друзьями из Кремниевой долины или Нью-Йорка - и не все это безосновательно. Но я был по обе стороны забора, так что знаю, что не во всем виноваты робкие инвесторы. Мы, предприниматели, делаем несколько ошибок.
- В Великобритании и Европе нет риска проиграть
Когда инвестор фактически подписывает чек на инвестирование в компанию, государственную или частную? Чаще всего это когда они боятся упустить возможность. Например, нефть ниже $30, и все знают, что в этом есть ценность из-за стоимости добычи и долгосрочной динамики спроса и предложения. Но сколько инвесторов и трейдеров покупают нефть? Все хотят стать частью восстановления, но ждут, пока не увидят какой-то положительный импульс.
- Было очень мало выходов по сравнению с количеством стартапов, привлекающих средства.
В Великобритании не слышно историй о людях, вкладывающих 10 тысяч фунтов стерлингов в стартап, а затем выходящих за 100 тысяч фунтов стерлингов - по-видимому, это обычное явление в Долине. Соблазнительно винить в этом предпринимателей, но это еще не все. Основная причина этого в том, что у нас нет стартап-экосистемы наставников, инвесторов и сотрудников, которые создали или работали в стартапах. В Великобритании нам не хватает опыта и поддержки людей, которые прошли через разные фазы роста и имели собственные успехи и неудачи. У нас действительно есть несколько «умных» инвесторов, и нам в этом повезло, но большая часть денег в Великобритании - это «глупые» деньги.
В настоящее время рациональный инвестор будет держаться подальше от стартапов. В большинстве случаев инвестиции в стартапы в основном связаны с налоговыми льготами (SEIS, EIS и т. Д.).
- Забудьте о выходах, некоторые предприниматели даже не информируют своих инвесторов регулярно
Одна из самых неприятных вещей, с которыми сталкиваются бизнес-ангелы в Великобритании, - это отсутствие новостей от компании, в которую они вложили средства. Представьте себе беспокойство, которое эти инвесторы будут испытывать, вкладывая деньги в большее количество стартапов. И спросите себя, насколько вероятно, что кто-то откажется от последующих инвестиций, не получив обновлений. В CityFALCON, Я прошу команду предоставить мне все показатели, чтобы мы отправляли обновления в течение 5 дней после закрытия каждого месяца. Это жизненно важно и не так уж сложно!
- Он стал рынком для инвесторов на ранней стадии
В средствах массовой информации существует популярное заблуждение, будто в Великобритании много денег, и они просто ждут, когда придут голодные предприниматели и заберут их все. Это привело к тому, что предприниматели со всей Европы и Азии захотели привлечь капитал в Великобритании. Пока в Великобритании есть деньги, многое из этого не для тебя. Традиционно не склонные к риску инвесторы в Великобритании в сочетании с потоком некоторых из лучших предпринимателей со всего мира предоставили инвесторам больший выбор и усложнили многим стартапам возможность начать работу.
- Суетиться можно, но спамить инвесторам с целью сбора средств - это не круто
Каждые два или три дня я получаю электронное письмо, в котором говорится примерно следующее: «Мы закрываем раунд EIS, ожидаемая рентабельность инвестиций составит x%…». Большая часть инвестиций ангелов работает по рекомендациям, и я не уверен, сколько предпринимателей получают финансирование, используя этот подход. Это все равно, что отправить свое резюме в 200 компаний, когда вы ищете работу.
Мы, предприниматели, можем многое узнать о построении отношений от руководителей по развитию бизнеса. Успешные компании не начинают продавать с первого предложения, они сначала работают над установлением взаимопонимания, связи с потенциальным клиентом.
Его стоимость повышается не изобилием, а из-за нехватки активов. Пусть инвесторы гонятся за возможностями, а не мы за ними.
- Будьте готовы уйти
Некоторые потенциальные инвесторы отнимут у вас слишком много времени. Они будут запрашивать массу документов и информации без какого-либо реального намерения инвестировать в компанию. Я тоже виноват в этом. Большая часть привлеченных нами инвестиций была получена менее чем за три встречи с потенциальным инвестором. Нам нужно вернуться к основам ведения переговоров.
Поздние и «успешные» предприниматели отдают слишком много
- Несколько востребованных стартапов недооценены
Возьмем такую компанию, как Crowdcube. Их сбор средств был подписан за 15 минут. С чисто финансовой точки зрения, они оставили слишком много на столе. Они могли бы получить деньги по гораздо более высокой цене. Так было с Seedrs и другими популярными брендами, которые собрали средства и у которых было превышено количество подписок. Я надеюсь, что в будущем краудфандинговые сайты начнут задумываться об основных принципах спроса и предложения и начнут строить книги на сайте.
- Инвесторы на поздних стадиях хотят получить прибыль от обыкновенного капитала с защитой долга от убытков - действительно дорогой капитал
Одним из самых больших потрясений для меня после того, как я попал в мир предпринимательства, стали условия, которые предприниматели вынуждены подписывать. На публичных рынках, когда вы покупаете долю в компании, вы получаете долю в компании на тех же условиях, что и другие инвесторы. Но в мире стартапов инвесторы на поздней стадии, которые сталкиваются с меньшим риском, чем инвесторы на ранних стадиях, сотрудники и предприниматели, требуют льготных ликвидаций, варрантов и т. Д. Печальная часть всего этого заключается в том, что это стало приемлемым, и большинство людей думают что это честно! К сожалению, большинству из нас придется подписать эти спецификации, потому что они стали стандартом, но помните, что вы слишком много раздаете.
На приведенном ниже графике показан профиль риска и доходности долга и капитала на публичных рынках.
Поскольку большинство инвесторов на поздних стадиях получают много выгод от вложений, именно так их позиция выглядит на том же графике.
Поскольку венчурный капитал получает льготное вознаграждение, сочетание риска и вознаграждения для предпринимателей, сотрудников и ранних бизнес-ангелов становится неблагоприятным, хотя некоторые риски бизнес-ангелов снижаются благодаря налоговым схемам, таким как SEIS и EIS.
Зачем инвесторам на поздних стадиях переходить на ранний срок, если они могут получить благоприятное соотношение риска и прибыли от стартапов, которые уже достаточно успешны, чтобы достичь стадии Серии А и далее?
Мое обращение ко всем предпринимателям
Инвесторы сидят в комнате, оценивают стартапы и вместе решают, стоит ли инвестировать в питчинговые компании. Пришло время предпринимателям собраться вместе и улучшить условия сбора средств для нас самих и других компаний, которые будут собирать средства после нас.
Нам нужна поддержка предпринимателей на поздних стадиях, которые успешно предлагают венчурным капиталистам и инвесторам на поздних стадиях такой же профиль риска и вознаграждения, как они это делают инвесторам на ранних стадиях и их сотрудникам. Это может привести к тому, что некоторые из этих инвесторов на поздней стадии перейдут на раннюю стадию, чтобы получить потенциально более высокую прибыль. И, конечно же, вы покажете, что заботитесь в первую очередь о тех, кто вас поддерживал: ваших ранних инвесторах и ваших сотрудниках.
Добавить комментарий